Инвесторы сделали ставку
Приток капитала идет, но не на все рынки акций
Международные инвесторы воодушевлены масштабами снижения ставок мировыми ЦБ. В таких условиях с начала осени все мировые фонды акций зафиксировали чистый приток средств в размере $67 млрд. Основными бенефициарами привлечений стали фонды США и Китая. Интерес к китайским акциям был поддержан мерами монетарного стимулирования экономики от Народного банка Китая. В исключительном положении оказались российские фонды, оттоки из которых сохраняются на фоне роста ставок по депозитам и доходностей фондов денежного рынка.
После августовского затишья в сентябре международные инвесторы резко увеличили вложения в рисковые активы — акции. Об этом свидетельствуют последние отчеты Bank of America (BofA, учитывающие данные EPFR). По оценке «Денег», основанной на данных BofA, по итогам четырех недель, завершившихся 2 октября, клиенты всех мировых фондов акций вложили в чистом виде свыше $67 млрд. Это на $18,6 млрд больше объема средств, инвестированных месяцем ранее ($48,6 млрд), и четвертый по величине результат с начала года. С начала года показатель инвестирования в такие фонды также положителен и составляет $457 млрд, что в четыре раза лучше результата за аналогичный период 2023 года и максимальный с 2021 года.
Развивающиеся на подъеме
Несмотря на общее улучшение настроений у глобальных инвесторов, их инвестиционные предпочтения претерпели изменения. Если ранее основной их интерес был сосредоточен на рынках развитых стран, то с начала осени они начали все больше отдавать предпочтение вложениям на развивающихся рынках. По данным EPFR, за отчетный период клиенты фондов emerging markets вложили $28,7 млрд, что почти вдвое выше объема средств, инвестированных месяц назад ($15 млрд), и третий по величине результат за всю историю. Вложения в фонды developed markets выросли лишь на 15%, до $38,6 млрд.
Всплеску интереса к популярным в прошлом году фондам развивающихся стран способствовали действия мировых ЦБ по смягчению денежно-кредитной политики. Как отмечают аналитики BofA, в сентябре было проведено 26 снижений ставок по всему миру — это четвертый результат в этом столетии. Больше понижений было лишь в марте 2020 года (49), марте 2009 года (28) и декабре 2008 года (27). «Когда в США ставки были высокими, рассматривать другие рынки было просто нецелесообразно, так как доходность в американских долларах была значительно выше и составляла около 5–10%. Но сейчас ситуация изменилась, поэтому инвесторы начали активнее искать альтернативы»,— поясняет CEO европейского брокера Mind Money Юлия Хандошко.
Китайский ажиотаж
Всплеск популярности фондов развивающихся стран в значительной степени был связан с ростом интереса к фондам Китая. С начала осени клиенты таких фондов вложили в чистом виде $23,6 млрд, что более чем вдвое больше объема инвестиций месяцем ранее. Это второй по величине результат за все время наблюдений «Денег». Больший объем средств привлекали данные фонды лишь в начале текущего года, но тогда они были обеспечены в основном притоком государственных средств (см. «Деньги» от 22 февраля 2024 года).