2024 год стал рекордным для рынка облигаций

ДеньгиБизнес

Долгам ЦБ не писан

Минувший год стал рекордным для рынка облигаций

Текст: Василий Синяев. Фото: Олег Харсеев

2024 год стал самым успешным периодом в истории внутреннего рынка долгового капитала. По итогам 12 месяцев корпоративные заемщики привлекли почти 7,5 трлн руб., еще около 4,4 трлн руб. привлек Минфин России. Для поддержания интереса к выпускам компании и государство активно предлагали облигации с переменным купоном. В 2025 году аналитики ждут обновления рекорда размещений и не исключают более активного размещения классических облигаций с постоянным купоном.

Несмотря на жесткую денежно-кредитную политику Банка России, 2024 год оказался очень успешным для российского рынка корпоративного долга. По оценке главного аналитика долговых рынков БК «Регион» Александра Ермака, 305 эмитентов (компании и банки) провели за год более 1,7 тыс. размещений суммарным объемом почти 7,5 трлн руб., что на 29% выше рекорда 2023 года (5,8 трлн руб.). Высокая активность корпоративных заемщиков на первичном рынке наблюдалась большую часть года, но наиболее успешным месяцем по традиции стал декабрь, когда объем размещенного долга составил почти 1,8 трлн руб.

Основной вклад в общий объем размещений в минувшем году внесли компании реального сектора. На таких эмитентов, по оценке Александра Ермака, пришлось 51,8% всего объема размещений (3,9 трлн руб.). Доминировавшие в 2023 году компании финансового сектора, включая банки, заняли 32,1% рынка. Еще порядка 16,1% пришлось на облигации институтов развития в общем объеме 1,2 трлн руб. Продолжилось укрупнение сделок. По оценке аналитика, на 50 крупнейших (с объемом 30–684 млрд руб.) пришлось 64% от общего объема привлечений.

Наряду с рублевыми облигациями компании активно размещали валютные бумаги, номинал по которым был привязан к доллару США или юаню. За год эмитенты разместили 51 выпуск на общую сумму, эквивалентную 700 млрд руб. Состоялось 46 выпусков юаневых облигаций на общую сумму 47,8 млрд юаней, а также пять долларовых выпусков объемом $1,1 млрд, свидетельствуют данные БК «Регион».

ЦБ указал на ставку

Уникальна ситуация 2024 года не только тем, что компании рекордными темпами привлекали деньги на открытом рынке, но и тем, в каких условиях им удалось это делать. Вопреки ожиданиям аналитиков и банков, которые в начале года закладывали в прогнозы снижение ключевой ставки ЦБ, регулятор в борьбе с инфляцией с лета 2024 года начал новый раунд ее повышения. С конца июля по октябрь ставка выросла с 16% до 21% — исторического максимума. В декабре, вопреки ожиданиям участников рынка, ЦБ оставил ключевую ставку на уровне 21%.

В былые годы ужесточение денежно-кредитной политики (ДКП) Банком России, включающее повышение ключевой ставки, а до нее ставки рефинансирования, приводило к сжатию первичного рынка долга. Например, в 2014 году ЦБ под воздействием внешних и внутренних факторов поднял ключевую ставку с 5,5% до 17%, как итог — за год компании разместили облигации на внутреннем рынке лишь на 1,2 трлн руб., что в полтора раза ниже показателя 2013 года. Не только жесткая ДКП регулятора негативно влияла на активность эмитентов на первичном рынке, но и санкции западных стран против России, граждан и бизнеса. Мировые рынки капитала оказались временно закрыты для эмитентов, попавших под санкции. Схожая картина наблюдалась и в первой половине 2022 года. Тогда на фоне санкций и полного закрытия доступа российским компаниям к мировым рынкам капитала, а также подъема ключевой ставки Банком России с 8,5% до 20% в первом полугодии компании с трудом заняли 350 млрд руб., что в четыре раза хуже показателя аналогичного периода 2021 года. Лишь к концу года на фоне снижения ключевой ставки активность эмитентов выросла и за год они заняли свыше 3 трлн руб.

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Тёплая осень 1964-го Тёплая осень 1964-го

«Не прошу милости — вопрос решён» — так Никита Хрущёв завершил своё выступление

Дилетант
ПП — питание персонала ПП — питание персонала

Обеденный перерыв — важный элемент эффективной работы любой команды

Bones
Войти в положение: как люди становятся удобными Войти в положение: как люди становятся удобными

А всегда ли нужно «входить в положение» и быть удобной?

СНОБ
Сила маркетинга: рекламные кейсы, которые меняют индустрию Сила маркетинга: рекламные кейсы, которые меняют индустрию

Отрывок из книги «50 кейсов, которые изменили маркетинг»

Inc.
Не подходи! Не подходи!

Запрет на приближение: когда и как его можно получить

Лиза
5 вопросов, которые помогут достичь эмоциональной близости в отношениях 5 вопросов, которые помогут достичь эмоциональной близости в отношениях

Вопросы для определения уровня взаимопонимания и эмоциональной связи с партнером

Inc.
Выцарапанное на Золотых воротах изображение назвали тамгой Андрея Боголюбского Выцарапанное на Золотых воротах изображение назвали тамгой Андрея Боголюбского

Что означает тамга, обнаруженная во Владимире на Золотых воротах

N+1
Без сна Без сна

Инструкция к идеальной ночи

Men Today
Страшно влиятельный доктор Страшно влиятельный доктор

Из чего 105 лет назад появился первый хоррор

Weekend
В поисках своего сценария В поисках своего сценария

Как выбрать инвестстратегию в 2025 году

Деньги
Что такое термостат и как его проверить в домашних условиях Что такое термостат и как его проверить в домашних условиях

Все про термостат: что такое, как проверить, диагностика своими руками дома

РБК
Европейские правые под знаменами Трампа Европейские правые под знаменами Трампа

Европу не ожидает стремительный «правый поворот» после смены администрации в США

Монокль
Не хочу учиться! Не хочу учиться!

7 причин нелюбви к школе и возможностей их исправить

Лиза
7 поломок, которые чаще всего случаются весной. О чем стоит знать заранее 7 поломок, которые чаще всего случаются весной. О чем стоит знать заранее

На какие детали и узлы автомобиля нужно обратить особое внимание весной

РБК
Идеальный возраст для пластики: мнение хирурга Идеальный возраст для пластики: мнение хирурга

Существует ли идеальный возраст для пластики? Спросили у хирурга

VOICE
Сами с усами Сами с усами

Составляем европротокол: как правильно оформить ДТП без полиции

Лиза
Газировке несладко Газировке несладко

Почему россияне переходят на лимонад без сахара?

Ведомости
Африканские пленные Первой мировой Африканские пленные Первой мировой

Среди военнопленных Первой мировой войны одна категория людей оказалась забыта

Знание – сила
Капризная, упрямая… Капризная, упрямая…

Мадмуазель мода и мсье стиль идут по жизни рука об руку

Знание – сила
Страсть, близость и обязательства: что такое любовь Страсть, близость и обязательства: что такое любовь

Что такое любовь с точки зрения психологии и что под любовью подразумевают люди?

Forbes
Как люди! Обезьяны могут интуитивно «предугадывать мысли» людей Как люди! Обезьяны могут интуитивно «предугадывать мысли» людей

Способны ли обезьяны интуитивно «читать мысли» других существ?

ТехИнсайдер
Уголь теряет рынки Уголь теряет рынки

Из-за чего сокращается объем экспорта российского угля

Ведомости
Секреты счастливого брака Секреты счастливого брака

Советы, которые помогут сохранить гармонию в отношениях

Лиза
Рома Декабрев: Очередная попытка выстроить новую искренность, вероятнее всего, окажется лишь новой имитацией искренности Рома Декабрев: Очередная попытка выстроить новую искренность, вероятнее всего, окажется лишь новой имитацией искренности

Рома Декабрев — как поиск персональной истины помогает обретать новые смыслы

СНОБ
JONY JONY

Саундтрек жизни JONY, который поможет лучше его понять

Men Today
Дмитрий Лысенков. Непростой товарищ Дмитрий Лысенков. Непростой товарищ

Меня многие вещи раздражают в нашем мироустройстве, поэтому я и злой

Караван историй
Картины, которые изменили живопись, но остались в тени Картины, которые изменили живопись, но остались в тени

Четыре неочевидные картины, которые повлияли на искусство

СНОБ
Россия закрепощенная Россия закрепощенная

Экономика крепостного права глазами Тургенева

N+1
Даурские каникулы Даурские каникулы

Истории о свободолюбивых диких котах и их скрытном образе жизни

Наука и жизнь
Место под солнцем Место под солнцем

Жилые комплексы с автомобильными именами

Автопилот
Открыть в приложении