2024 год стал рекордным для рынка облигаций

ДеньгиБизнес

Долгам ЦБ не писан

Минувший год стал рекордным для рынка облигаций

Текст: Василий Синяев. Фото: Олег Харсеев

2024 год стал самым успешным периодом в истории внутреннего рынка долгового капитала. По итогам 12 месяцев корпоративные заемщики привлекли почти 7,5 трлн руб., еще около 4,4 трлн руб. привлек Минфин России. Для поддержания интереса к выпускам компании и государство активно предлагали облигации с переменным купоном. В 2025 году аналитики ждут обновления рекорда размещений и не исключают более активного размещения классических облигаций с постоянным купоном.

Несмотря на жесткую денежно-кредитную политику Банка России, 2024 год оказался очень успешным для российского рынка корпоративного долга. По оценке главного аналитика долговых рынков БК «Регион» Александра Ермака, 305 эмитентов (компании и банки) провели за год более 1,7 тыс. размещений суммарным объемом почти 7,5 трлн руб., что на 29% выше рекорда 2023 года (5,8 трлн руб.). Высокая активность корпоративных заемщиков на первичном рынке наблюдалась большую часть года, но наиболее успешным месяцем по традиции стал декабрь, когда объем размещенного долга составил почти 1,8 трлн руб.

Основной вклад в общий объем размещений в минувшем году внесли компании реального сектора. На таких эмитентов, по оценке Александра Ермака, пришлось 51,8% всего объема размещений (3,9 трлн руб.). Доминировавшие в 2023 году компании финансового сектора, включая банки, заняли 32,1% рынка. Еще порядка 16,1% пришлось на облигации институтов развития в общем объеме 1,2 трлн руб. Продолжилось укрупнение сделок. По оценке аналитика, на 50 крупнейших (с объемом 30–684 млрд руб.) пришлось 64% от общего объема привлечений.

Наряду с рублевыми облигациями компании активно размещали валютные бумаги, номинал по которым был привязан к доллару США или юаню. За год эмитенты разместили 51 выпуск на общую сумму, эквивалентную 700 млрд руб. Состоялось 46 выпусков юаневых облигаций на общую сумму 47,8 млрд юаней, а также пять долларовых выпусков объемом $1,1 млрд, свидетельствуют данные БК «Регион».

ЦБ указал на ставку

Уникальна ситуация 2024 года не только тем, что компании рекордными темпами привлекали деньги на открытом рынке, но и тем, в каких условиях им удалось это делать. Вопреки ожиданиям аналитиков и банков, которые в начале года закладывали в прогнозы снижение ключевой ставки ЦБ, регулятор в борьбе с инфляцией с лета 2024 года начал новый раунд ее повышения. С конца июля по октябрь ставка выросла с 16% до 21% — исторического максимума. В декабре, вопреки ожиданиям участников рынка, ЦБ оставил ключевую ставку на уровне 21%.

В былые годы ужесточение денежно-кредитной политики (ДКП) Банком России, включающее повышение ключевой ставки, а до нее ставки рефинансирования, приводило к сжатию первичного рынка долга. Например, в 2014 году ЦБ под воздействием внешних и внутренних факторов поднял ключевую ставку с 5,5% до 17%, как итог — за год компании разместили облигации на внутреннем рынке лишь на 1,2 трлн руб., что в полтора раза ниже показателя 2013 года. Не только жесткая ДКП регулятора негативно влияла на активность эмитентов на первичном рынке, но и санкции западных стран против России, граждан и бизнеса. Мировые рынки капитала оказались временно закрыты для эмитентов, попавших под санкции. Схожая картина наблюдалась и в первой половине 2022 года. Тогда на фоне санкций и полного закрытия доступа российским компаниям к мировым рынкам капитала, а также подъема ключевой ставки Банком России с 8,5% до 20% в первом полугодии компании с трудом заняли 350 млрд руб., что в четыре раза хуже показателя аналогичного периода 2021 года. Лишь к концу года на фоне снижения ключевой ставки активность эмитентов выросла и за год они заняли свыше 3 трлн руб.

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Тёплая осень 1964-го Тёплая осень 1964-го

«Не прошу милости — вопрос решён» — так Никита Хрущёв завершил своё выступление

Дилетант
«Звери рейха. Образы животных и немецкая пропаганда» «Звери рейха. Образы животных и немецкая пропаганда»

Как евгеника определила облик немецкой овчарки

N+1
Дом для звезды Дом для звезды

Изящный особняк голливудской легенды Джуди Гарленд в Бель-Эйре

SALON-Interior
Анна Слоникова Анна Слоникова

Анна Слоникова переодела главного редактора нашего сердца в архивы Old Celine

Собака.ru
«Насилие. Микросоциологическая теория» «Насилие. Микросоциологическая теория»

Как перестрелки вытеснили честные поединки

N+1
Соскочить с крючка вины: как распознать манипуляцию с первой секунды Соскочить с крючка вины: как распознать манипуляцию с первой секунды

Что такое навязанная вина и как она связана с манипуляцией?

VOICE
Гости стали лучше разбираться в том, что пьют Гости стали лучше разбираться в том, что пьют

На что важно опираться при создании барной карты в ресторане?

Bones
Служенье музам: как женщины строили карьеру в мире искусства и дизайна Служенье музам: как женщины строили карьеру в мире искусства и дизайна

Женщины, без которых бы не было целых художественных направлений и индустрий

Forbes
До дрожи в коленях До дрожи в коленях

Может ли ревматизм быть детским заболеванием?

Лиза
Железные герцогини Железные герцогини

Тренды рынка самых дорогих классических автомобилей мира

RR Люкс.Личности.Бизнес.
Где русские хайвеи? Где русские хайвеи?

Как идет развитие автодорожной сети в России?

Монокль
Записки первого гастрокритика Записки первого гастрокритика

Чем следует радовать себя за столом в феврале — из книги «Альманах Гурманов»

Weekend
Людмила Полякова: «Соломин дважды изменил мою судьбу» Людмила Полякова: «Соломин дважды изменил мою судьбу»

Если бы не он, не бывать мне артисткой. Соломин стал моим ангелом-хранителем

Коллекция. Караван историй
Сбитнем по рынку: как монастырский рецепт привел к 120 млн рублей выручки Сбитнем по рынку: как монастырский рецепт привел к 120 млн рублей выручки

Как сбитень постепенно превращается из нишевого продукта в массовый?

Forbes
Надежда Васильева: Нельзя персонажей просто одевать в нарядные тряпки Надежда Васильева: Нельзя персонажей просто одевать в нарядные тряпки

Надежда Васильева о создании костюмов для современных сказок

Ведомости
Рома Декабрев: Очередная попытка выстроить новую искренность, вероятнее всего, окажется лишь новой имитацией искренности Рома Декабрев: Очередная попытка выстроить новую искренность, вероятнее всего, окажется лишь новой имитацией искренности

Рома Декабрев — как поиск персональной истины помогает обретать новые смыслы

СНОБ
Бой с тенью Бой с тенью

Непростая история соперничества с женщиной, которой больше нет

VOICE
Евгения Добровольская. От комедии до трагедии и обратно Евгения Добровольская. От комедии до трагедии и обратно

Наша профессия — самая зависимая. При внешнем лоске самая бесправная

Караван историй
Арт-психология Арт-психология

Что о внутреннем состоянии могут рассказать спонтанные рисунки

Лиза
Самое продуктивное межсезонье Самое продуктивное межсезонье

Моды в гуманитарных науках никогда не бывают сезонными: это всегда межсезонье

Знание – сила
Вон из дома Вон из дома

Подробная инструкция, как распрощаться с ненужными вещами и заодно заработать

VOICE
Я — сноб: арт-директор фонда и галереи Ruarts Катрин Борисов Я — сноб: арт-директор фонда и галереи Ruarts Катрин Борисов

Арт-директор Ruarts Катрин Борисов — о любви к российской фотографии и вине

СНОБ
Пора и Soueast знать Пора и Soueast знать

Прикатились кроссоверы Soueast. Что они такое? Кому такие?

Автопилот
Опасное увлечение: почему не стоит пить слишком много смузи и свежевыжатых соков Опасное увлечение: почему не стоит пить слишком много смузи и свежевыжатых соков

Свежевыжатые соки и смузи могут быть вредны для здоровья

ТехИнсайдер
Безалкогольное вино: что это такое и почему оно становится все популярнее Безалкогольное вино: что это такое и почему оно становится все популярнее

В чем причины взрывного роста безалкогольного вина на рынке

РБК
Молодость навсегда Молодость навсегда

Важные бьюти-ингредиенты, которые помогают нам дольше оставаться молодыми

Лиза
Образы вкуса и запаха Образы вкуса и запаха

Из чего состоит вкус?

Здоровье
Анатолий Корнеев: как изменить отношение россиян к алкоголю Анатолий Корнеев: как изменить отношение россиян к алкоголю

Анатолий Корнеев: почему в России плохо развита культура потребления алкоголя

СНОБ
Познание в обход сознания Познание в обход сознания

Почему мозг приписывает намерения нарисованным треугольникам?

Вокруг света
6 причин, по которым белое вино стало мировым трендом 6 причин, по которым белое вино стало мировым трендом

Разбираемся в причинах «белого разворота» в мире вина

РБК
Открыть в приложении