ЭкспертОбщество

Повестка дня

Перекинь валютный риск другому

Крупнейшие российские банки хотят, чтобы им доплачивали за право разместить валюту на их счетах. Атаку на ЦБ и общественность начали на минувшей неделе Сбербанк и ВТБ: глава первого Герман Греф заявил, что «отрицательные ставки в евро и долларах на депозиты компаний надо вводить обязательно», а ВТБ прекратил прием вкладов в евро, ставка по которым и так составляла 0,01%. До него принимать депозиты в евро прекратили другие крупнейшие банки, включая Сбербанк. В итоге глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что Банк России обсудит с участниками рынка возможность введения отрицательных ставок по депозитам в иностранной валюте, поскольку отрицательные ставки в евро — это не краткосрочное явление, скорее всего оно будет долгосрочным в связи с денежнокредитной политикой ведущих стран.

Подробно о том, как работает механизм отрицательных ставок, все больше захватывающий мировую финансовую систему, «Эксперт» писал совсем недавно (см. «Инвесторы уходят в минус», № 40 за этот год). С тех пор минусовые ставки только расползлись: так, в начале октября крупный банк Berliner Volksbank ввел ставку минус 0,5% на розничные вклады, превышающие сто тысяч евро. «Еврозона уже давно живет в парадигме отрицательных ставок. Отрицательны ставки по безрисковым инструментам вроде гособлигаций Германии, отрицательна ключевая ставка ЕЦБ, даже депозиты в евро в банках еврозоны и Швейцарии с отрицательными ставками, — говорит Денис Порывай, аналитик по облигациям Райффайзенбанка. — Что касается текущих счетов, то за их обслуживание банки берут комиссию, что тоже есть отрицательная ставка. Все потому, что если европейские банки размещают на корсчетах в ЕЦБ суммы сверх обязательных резервов, то им приходится за это платить».

А российские банки столкнулись с тем, что не могут разместить под положительный процент всю валюту, которая к ним поступает (см. график). Интересно, что этот разрыв был всегда, но в последние три года на волне сокращения валютных кредитов он серьезно вырос и составляет в переводе на рубли три триллиона. Иными словами, сберегать многие хотят в валюте, а вот брать на себя валютные обязательства желающих все меньше. И банки не хотят быть крайними в этой игре «перекинь валютный риск на другого». «Спрос на валютные кредиты очень низкий, их объем снижается, но вот население особо не верит в рублевые инструменты и продолжает наращивать сбережения в валюте, — говорит Денис Порывай. — С начала этого года валютные депозиты заметно выросли. У населения сейчас 95,5 миллиарда долларов валютных вкладов (из них большая часть — доллары, но евро тоже заметная часть). Для сравнения: у российских компаний на депозитах и текущих счетах около 150 миллиардов долларов. Таким образом, валютные пассивы растут, а маржинальные валютные активы (прежде всего кредиты) сокращаются. Еврооблигаций столько не размещается, чтобы вобрать эти пассивы, и поэтому наши банки валюту, которая к ним приходит, в моменте могут разместить только на счетах в иностранных банках».

В ЦБ рассчитывают, что низкие, а теперь и отрицательные ставки будут способствовать дедолларизации накоплений. Однако это было бы странно: риск девальвации рубля никуда не уходит. Денис Порывай уверен, что население продолжит держать валюту в банках даже при минусовых ставках и особо не будет искать других возможностей, будь то еврооблигации или дивидендные акции зарубежных компаний. «Иностранные акции — это совсем иной уровень риска. Держа корпоративные еврооблигации, вы попадаете на налог на валютную переоценку, если рубль падает. Более или менее близкий к депозиту вариант — банковская ячейка, но в этом случае деньги вообще не застрахованы», — говорит аналитик.

Подбит иранский танкер

В Красном море, в ста километрах от побережья Саудовской Аравии, был атакован иранский нефтяной танкер. Предположительно ракетным оружием. По заявлению иранских властей, на его борту в течение получаса прогремело два взрыва и произошел разлив нефти. У Тегерана в регионе несколько недоброжелателей: Израиль, Саудовская Аравия и США (присутствующие во всех регионах мира). Причем первые две страны заинтересованы в том, чтобы Вашингтон как можно скорее применил в отношении Тегерана военную силу.

Из перечисленных стран именно у Саудовской Аравии недавно приключились аналогичные неприятности, но в гораздо более значительных масштабах. Месяц назад ракеты и дроны нанесли удар по нефтеперерабатывающему заводу нефтяной компании Saudi Aramco, из-за чего на две недели добыча нефти в стране упала со 10,5 млн до 4,8 млн млн баррелей в сутки. За время вынужденного простоя завода Королевство потеряло около двух миллиардов долларов, не считая стоимости ремонта. Хотя ответственность на себя взяла группировка хуситов из Йемена, США и Саудовская Аравия обвинили в нападении Иран. «На фоне всех призывов к деэскалации Иран предпринял беспрецедентную атаку на мировые энергетические поставки. Нет никаких доказательств того, что нападение совершили из Йемена», — написал в твиттере государственный секретарь США Майк Помпео. Однако доказательств того, что атака была произведена с территории Ирана, тоже не было предоставлено.

Этим событиям предшествовала эпопея с танкерной войной. Тринадцатого июня в Оманском заливе неизвестные подбили два танкера: японский и норвежский. Тогда Помпео тоже возложил вину за нападение на Иран. В июле Великобритания и Иран «обменялись» танкерами: иранский захватили британцы в Гибралтаре, а британский — иранцы в Ормузском проливе. Позже оба танкера, сначала иранский, а затем британский, были освобождены.

Выход США из ядерной сделки с Ираном и нежелание европейцев выполнять собственные обещания по обходу американских санкций могут подтолкнуть Иран к выполнению своих угроз. «Если экспорт иранской нефти будет блокирован, то никакая другая страна в регионе тоже не станет экспортировать ее», — заявил Верховный лидер Ирана аятолла Али Хаменеи в июле этого года. Атака неизвестных на иранский нефтяной танкер способна лишь ускорить ответные действия Тегерана.

Здравоохранению пропишут госкорпорацию

В медицинском сообществе бурно обсуждают идею президента Владимира Путина о создании госкорпорации здравоохранения. Эта мысль многим кажется революционной, поскольку региональные власти в случае ее создания будут отстранены от управления местными больницами и главными врачами, а финансовые потоки — перенаправлены через новую структуру. Президент полагает, что такая корпорация окажется более эффективной, чем административная система управления. Он привел в пример госкорпорацию «Росатом», созданную в 2007 году взамен агентства по атомной энергетике. «Она функционирует достаточно эффективно… В таком варианте министерство занимается контролем, проверками, методиками и так далее, а само здравоохранение как система оказания важных для человека услуг работает именно как корпорация — со всеми зданиями, сооружениями, показателями», — сказал Владимир Путин на прошлой неделе на форуме «Россия — страна возможностей» и уточнил, что при этом система медицинского страхования не будет упразднена и заменена на прямое бюджетирование медучреждений: «…система страхования может работать и обеспечивать бесплатность здравоохранения».

«Ключевая идея в том, чтобы создать вертикально управляемую структуру, которая будет, минуя региональные министерства здравоохранения, выполнять роль государственного подрядчика по обеспечению и развитию здравоохранения, включая нацпроекты, — пояснил “Эксперту” Юрий Крестинский, председатель консультационного совета Центра развития здравоохранения Московской школы управления “Сколково”. — Сейчас проблема в том, что Минздрав не может указывать регионам, как и кого лечить. В регионах очень низкий уровень компетенций врачей и управленцев. Сейчас лишь двадцать субъектов более чем из восьмидесяти способны реализовать задачи национальных проектов. В пятидесяти регионах здравоохранением управляют откровенно неквалифицированные люди, которых даже близко нельзя подпускать к медпомощи, но на которых не может влиять Минздрав. В результате доступ к объемам и качеству медицинской помощи определяется сегодня уровнем социально-экономического развития регионов», — разъяснил он суть проблемы и добавил, что госкорпорация позволит консолидировать медучреждения с прозрачной структурой вертикального управления.

Страховые компании, работающие со средствами Фонда обязательного медицинского страхования (ФОМС, управляет страховыми средствами объемом более триллиона рублей через страховщиков), обеспокоены новой идеей, поскольку сложившуюся систему передачи денег клиникам придется, скорее всего, переформатировать. «Сейчас они через страховые медицинские организации контролируют качество оказываемой помощи и в зависимости от результата определяют, сколько выделить средств ОМС клинике, а на сколько оштрафовать, — напоминает вице-президент Всероссийского союза страховщиков Дмитрий Кузнецов. — Пока нет ответа на главный вопрос: а кто будет контролировать эту корпорацию и сами клиники, которые ей подчинят? Госкорпорация по определению закрытая структура, отчитывающаяся раз в год. Будет ли она взаимодействовать со страховщиками, неясно. А если нет, то как она сама организует контроль за качеством лечения и стимулы его повышения? И как вообще оценивать эффективность расходования этой корпорацией постоянно растущих средств на здравоохранение?»

В нынешнем году в России запущен нацпроект «Здравоохранение» (2018–2024), на который выделят 1,3 трлн рублей. Основатель системы ОМС в России, заслуженный экономист Российской Федерации Владимир Гришин уверен, что в России попросту нет управленцев, чья квалификация отвечает его масштабам и сложности отрасли, охватывающей 143 млн россиян, поэтому, если госкорпорацию и создадут, она не справится с поставленными задачами. «Надо просто вдвое повысить финансирование здравоохранения, и Минфин это прекрасно знает, — говорит Владимир Гришин. — Зарплату врачам в регионах вроде бы повысили вдвое, но за счет дополнительной нагрузки и сокращения штата, потому что денег на это повышение никто так и не дал. Отсюда у нас и платность услуг в госмедучреждениях достигает 40 процентов, и некомпетентные врачи и даже главные врачи. Вот если будущий глава будущей корпорации попросту добьется увеличения финансирования, многое сразу встанет на свои места».

Минздрав России пока от обсуждения идеи создания госкорпорации здравоохранения уклоняется, но именно ему предстоит подготовить предложения президенту с конкретными параметрами будущей госструктуры.

Ленин и МВФ

В Эквадоре вспыхнули массовые беспорядки. Президент страны Ленин Морено бежал из столицы Кито в город Гуаякиль, где укрылся на военной базе. Он записал видеообращение, в котором назвал произошедшее попыткой государственного переворота, обвинив во всем своего предшественника на посту президента Рафаэля Корреа и примкнувшего к нему президента Венесуэлы Николаса Мадуро. «Разве это совпадение, что несколько недель назад экс-президент Корреа посетил Венесуэлу?» — задал риторический вопрос Морено. За его спиной находились военные — для демонстрации силы, стоящей за президентом. Но у военачальников были столь печальные лица, что впечатление от бодрого спича главнокомандующего оказалось испорчено. Упоминание Венесуэлы тем более забавно, что наблюдатели второй год подряд ждут падения режима Мадуро. Все предрекали печальный конец венесуэльскому «социалистическому эксперименту» и проглядели очередной социально-политический кризис, вызванный применением шоковой терапии по рецепту МВФ.

Эквадор получил от него 4,2 млрд долларов финансовой помощи. Правительство страны, со своей стороны, обязалось привести собственные расходы в соответствие с доходами, начав непопулярные реформы. Прошли сокращения госслужащих, были снижены их зарплаты и сокращены отпуска. Но главная мера, призванная сэкономить около 1,3 млрд долларов в год, коснулась всех эквадорцев: это отмена субсидий на автомобильное топливо. Постепенно повышать цену на топливо президент начал еще в декабре прошлого года, подняв стоимость литра бензина с 0,4 до 0,5 доллара. Осенью этого года его цена вновь выросла, правда ненамного, до 0,63 доллара, но резко подорожало дизтопливо — с 0,27 до 1,05 доллара за литр. Основные потребители солярки — автоперевозчики, общественный транспорт и таксисты — перекрыли в знак протеста автомобильные дороги.

Эквадор добывает около 540 тыс. баррелей нефти в сутки, что с лихвой покрывает внутренний спрос, составляющий порядка 250 тыс. баррелей нефтепродуктов в сутки. Протестующие, очевидно, считают, что нефть является общенациональной собственностью, и не желают платить за автомобильное топливо по мировым ценам. Тем более что «дурной пример» подает находящаяся неподалеку Венесуэла, где стоимость литра бензина составляет около 0,015 доллара.

К протестующим в городах присоединились десятки тысяч индейцев, все дороги в стране оказались заблокированными. К желающим заправляться по новым ценам протестующие крайне враждебны: они разбивают проезжающие автомобили палками и камнями. Попытки полиции задержать протестующих и разблокировать дороги ни к чему не привели: у демонстрантов огромный численный перевес. Более того, они сами атакуют полицию, беря в плен десятки правоохранителей. Демонстранты поджигают их технику, в том числе бронемашины, и штурмуют административные здания. Часть занялась мародерством и вандализмом, громя магазины и поджигая банковские терминалы.

Ленин Морено победил на президентских выборах 2017 года благодаря протекции прежнего президента Рафаэля Корреа, при котором он в течение десяти лет был вицепрезидентом. Корреа придерживался социалистических взглядов. Морено быстро изменил курс прежнего руководства. Но попытка отказаться от негласного «социалистического» общественного договора с населением явно провалилась, и эквадорцы отправились свергать Ленина Морено, держа в руках государственные флаги Эквадора и красные знамена.

Нобелевская премия: не читайте это!

Год назад шведские академики признали, что у них кризис и им нужна пауза. Прошел год. Объявлены имена новых лауреатов — сразу за два года. Ими стали австриец Питер Хандке и полька Ольга Токарчук. И выяснилось, что год прошел зря: академики, вместо того чтобы проделать работу над ошибками и переосмыслить происходящие в мире литературные процессы, просто затаились. Они по-прежнему живут в ими самими выстроенном литературном мире, вершины которого определяют соразмерно своим собственным представлениям о литературном величии.

Премию австрийцу академики сопроводили бессодержательной формулировкой, которую можно отнести к любому из писателей всех времен и народов, прожившему на свете хотя бы пятьдесят лет (Хандке — семьдесят шесть): «За влиятельную работу, которая с помощью языковой изобретательности исследовала периферию и специфику человеческого опыта». Токарчук досталась формулировка чуть более витиеватая: «За повествовательное воображение, которое с энциклопедической страстью представляет пересечение границ как форму жизни» — она также может служить оценкой творчества любого из писателей. Из чего следует как минимум, что сами академики не в состоянии внятно мотивировать свой выбор. И тем более не в состоянии объяснить тем читателям, которые до сих пор не знали, кто такой Хандке и кто такая Токарчук, почему они должны потратить время на чтение их сочинений, а потом еще и обсуждать их.

На самом деле ничего этого делать не надо. И тот и другой лауреат — подтверждение того, что Нобелевская премия вслед за Букеровской стала маркировать авторов, которых если и нужно читать, то в последнюю очередь. При этом, не исключено, и тот и другой автор обладают литературными способностями. Но совсем не обязательно, что именно они поразили шведских академиков. Нельзя даже быть до конца уверенными в том, что они читали их книги.

Марина Молдавская/ТАСС; Jose Jacome/EPA /ТАСС; EPA/Georg Hochmuth / FAcundo Arrizabalaga Austria Out/ТАСС

Хочешь стать одним из более 100 000 пользователей, кто регулярно использует kiozk для получения новых знаний?
Не упусти главного с нашим telegram-каналом: https://kiozk.ru/s/voyrl