Мирные инициативы России и США: возвращение иностранного бизнеса в нашу страну

ВедомостиБизнес

Запаслись опционом

Артем Косенок, Александр Соколов
чт. 27.02.2025

Фото: Александр Демьянчук / ТАСС

Более $50 млрд ежегодно теряла сотня крупнейших  западных компаний, которые работали в России до 2022 г. Многие под давлением санкций вынуждены были сокращать активность. Но российский рынок был для них не самый маленький  – в среднем более 10% от глобальной выручки, поэтому входную дверь они зачастую оставляли приоткрытой.

Мирные инициативы России и США спровоцировали в обществе дискуссию о возвращении иностранного бизнеса в нашу страну. Спецпредставитель президента по инвестиционно-экономическому сотрудничеству Кирилл Дмитриев 18 февраля анонсировал скорый возврат американских компаний. Это будет возможно после достижения мира на Украине, заявил спустя несколько дней спецпосланник президента США Дональда Трампа по Ближнему Востоку Стивен Уиткофф. Возможность отмены антироссийских санкций будет рассмотрена в будущем, отметил на днях Трамп.

Президент России Владимир Путин поручил правительству заняться вопросом привлечения западных корпораций, но чтобы при этом «обеспечить национальным производителям определенные преимущества». «Нам же создали трудности. И мы можем соответствующим образом отрегулировать возвращение на наш рынок», – сказал глава государства 21 февраля.

«Ведомости» изучили, что стало с бизнесом 100 иностранных корпораций с крупнейшей выручкой в России, и оказалось, что полностью ушли из РФ только треть из них. При этом некоторые ожидали смену ветров и держали в голове план возвращения: по меньшей мере 18 компаний имели колл-опцион на обратный выкуп активов. В основном это корпорации, которые наладили в России производство и обеспечивали тут не менее 5% от глобальной выручки. Но за три года немало воды утекло, и далеко не всех потребители, конкуренты и новые собственники ждут с распростертыми объятиями.

Теряет ушедший

Ушедший из России или сокративший деятельность иностранный бизнес понес значительные потери. Оценки потерь иностранного бизнеса варьируются от $107 млрд в виде прямых убытков (по данным Reuters на март 2024 г.) до $200–240 млрд в виде снижения выручки только за 2022 г. (по подсчетам Центра стратегических разработок). Как оценил Дмитриев, одни лишь американские корпорации недосчитались за три года $324 млрд. Наибольшие потери пришлись на сектор IT и медиа ($123 млрд).

На сегодня из 1590 крупнейших иностранных компаний, работавших в 2021 г. в России, продолжили свою деятельность 212, или 13%, подсчитала Йельская школа менеджмента. Еще 328 (21%) сократили инвестиции и иную активность, а 503 (32%) приостановили деятельность, сохраняя при этом возможности для возврата. Полностью прекратили отношения с Россией только 547 фирм (34%).

Россия пусть и немного занимала в обороте иностранных корпораций, рассуждает директор Центра конъюнктурных исследований ВШЭ Георгий Остапкович, но, учитывая их широкое представительство в нашей стране, общие потери доходов немалые. За год может идти речь о потерях в диапазоне $50–60 млрд, отметил он.

«Ведомости» подсчитали, что совокупная выручка 100 крупнейших иностранных компаний в России в 2020 г. составляла 10,9 трлн руб., а в 2021 г. выросла до 12,9 трлн руб., или на 18%. К 2023 г. доходы тех же предприятий в России, в том числе уже сменивших владельцев, упали до 9,4 трлн руб., или на 27%. В частности, 93 компании из недружественных стран потеряли более $51 млрд.

Если пристальнее рассмотреть сотню крупнейших компаний, то 12 продолжили работать как ни в чем не бывало и за два года нарастили общую выручку с 1,5 трлн до 2,7 трлн руб. (+80%). У 27 незначительно сокративших активность фирм доходы сохранились на уровне 2,8 млрд руб. У 28 компаний, к настоящему моменту приостановивших работу, но сохранивших возможности возврата, спад оборота за 2021–2023 гг. был уже трехкратный – с 4,6 трлн до 1,55 трлн руб. А вот у 33 ушедших и разорвавших отношения с Россией компаний выручка упала с 3,9 трлн до 2,3 трлн руб. (на 41%). Менее резкий спад связан с тем, что новым собственникам в трети случаев удавалось не только сохранить, но и нарастить доходы.

Среди лидеров по потерям нефтегазовая корпорация BP, которая единовременно списала из-за потери активов $26 млрд, а также Shell ($4,2 млрд) и банк Societe Generale (3,3 млрд евро).

В пятерке крупнейших иностранных компаний теперь китайские автоконцерны, которые растолкали европейцев и корейцев. Chery за два года увеличила выручку в 9 раз – с 62 млрд до 556 млрд руб., Haval – в 4,4 раза (со 115 млрд до 509 млрд руб.). Корейскую электронику потеснил китайский Haier, который увеличил обороты с 44 млрд до 165 млрд руб. А отечественному МcDonald’s «Вкусно – и точка» удалось нарастить доходы за 2021–2023 гг. с 91 млрд до 177 млрд руб., почти в 2 раза.

Опциональный выбор

Уход и возврат компаний хоть и стрессовая, но ожидаемая ситуация для рынка с его постоянными циклами роста и кризиса, экономических войн и перемирий. Бизнесмены подальновиднее при продаже активов в России старались заложить в сделки возможность обратного выкупа.

Колл-опцион дает право выкупить актив в течение срока и по цене, о которых договорились с новым собственником. Сроки и условия опционов обычно устанавливались с разумным запасом на возможное улучшение ситуации в будущем, рассказал «Ведомостям» партнер юридической фирмы АЛРУД Сергей Ханаев. «На практике мы встречали опционы продолжительностью от 2 до 30 лет», – добавил партнер «Меллинга, Войтишкина и партнеров» Сергей Крохалев.

В ранних сделках такой механизм встречался чаще. До июля 2023 г. не было ограничений на условия, отмечает партнер Stonebridge Legal Роман Прудентов. «Они предусматривались в половине сделок – и далеко не всегда по рыночной стоимости», – оценивает эксперт.

Всего опцион на возврат бизнеса заложили в 21% сделок с иностранными компаниями, решившими продать свои активы в России, показало исследование АЛРУДа, «Никольская консалтинга», «Меллинга, Войтишкина и партнеров» и их коллег. Исследование Ассоциации европейского бизнеса показало, что из 500 европейских компаний к началу 2024 г. ушли 100 и в этой сотне сделок M&A в большинстве случаев были обратные опционы, рассказывал вице-премьер Денис Мантуров.

А вот в закрытых сделках последних периодов опционы либо отсутствовали, либо предусматривались на ограниченный срок, говорит представитель «Никольская консалтинга». Это связано с тем, что регулятор стал требовать учета долгосрочных рисков исполнения таких соглашений. Если до начала 2023 г. правительственная комиссия не стремилась предписывать условия опционов, то в июле 2023 г. подходы скорректировали, отмечает Крохалев. Опцион уже не превышал двух лет, а при обратном выкупе цена должна была быть приближена к рыночной и экономически выгодна для российского владельца.

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

6 признаков глупого человека 6 признаков глупого человека

Как понять, кого нужно избегать? Да и нужно ли на самом деле?

Psychologies
Ai-Da ИИ Ai-Da ИИ

Робот-вундеркинд или пустышка

Weekend
6 ошибок, из-за которых наше зрение портится от гаджетов 6 ошибок, из-за которых наше зрение портится от гаджетов

Главные ошибки при использовании гаджетов, из-за которых зрение может упасть

CHIP
Наш «слон»: история создания первого советского «Москвича» Наш «слон»: история создания первого советского «Москвича»

Как появился первый народный автомобиль — «Москвич»

ТехИнсайдер
Иностранцы на входе Иностранцы на входе

Как разрабатываются механизмы возвращения иностранного бизнеса в Россию

Ведомости
Где русские хайвеи? Где русские хайвеи?

Как идет развитие автодорожной сети в России?

Монокль
Необычные пейринги к вину: мнения сомелье Необычные пейринги к вину: мнения сомелье

Какие можно попробовать неожиданные и необычные пары к вину?

РБК
3 фразы, которые помогут определить газлайтинг в отношениях 3 фразы, которые помогут определить газлайтинг в отношениях

Некоторые фразы и сигналы, которые могут вызвать подозрение в газлайтинге

Inc.
Не только шипы и колючки: 7 механизмов, с помощью которых растения защищаются от внешних угроз Не только шипы и колючки: 7 механизмов, с помощью которых растения защищаются от внешних угроз

Какие механизмы защиты мать-природа предусмотрела у представителей флоры

ТехИнсайдер
Актриса Мила Ершова о сериале «Аутсорс», маме и «позитивной депрессии» Актриса Мила Ершова о сериале «Аутсорс», маме и «позитивной депрессии»

Актриса Мила Ершова — о своей героине в сериале «Аутсорс» и тонкостях профессии

СНОБ
Печать счастья Печать счастья

Как определить по дате рождения, будет ли гармоничным твой брак

Лиза
Игра цвета Игра цвета

Гармоничный диалог жизни и искусства в проекте квартиры для молодого бизнесмена

RR Люкс.Личности.Бизнес.
Путешествия во времени и пространстве Путешествия во времени и пространстве

Немного о городе Гранада и полном роскоши дворце Альгамбра

Знание – сила
Гигантские водовороты в океане: где в мире есть Харибды и могут ли они засосать корабль Гигантские водовороты в океане: где в мире есть Харибды и могут ли они засосать корабль

Существуют ли страшные водовороты в реальности?

ТехИнсайдер
Наука в фантастике: эпизоды истории Наука в фантастике: эпизоды истории

Основы советской фантастики закладывались ещё до революции

Наука и жизнь
Шеф и деньги Шеф и деньги

Современный шеф уже не может позволить себе оставаться только художником

Bones
Битва СССР с канадскими профи. Почему хоккейная Суперсерия-72 имела такое значение Битва СССР с канадскими профи. Почему хоккейная Суперсерия-72 имела такое значение

Суперсерия-72: как она изменила хоккей

СНОБ
Как выбрать зубную пасту: правила, о которых вам никто не говорил Как выбрать зубную пасту: правила, о которых вам никто не говорил

Как выбрать подходящую зубную пасту и каких результатов от нее ждать?

ТехИнсайдер
Локализация налетела на ось из Поднебесной Локализация налетела на ось из Поднебесной

Приход крупного китайского производителя затормозит развитие российских

Монокль
В поисках рифмы: каким получился музыкальный фильм про Пушкина с Юрой Борисовым В поисках рифмы: каким получился музыкальный фильм про Пушкина с Юрой Борисовым

Святослав Иванов рассказывает, каким получился байопик с Юрой Борисовым

Forbes
Антон Хабаров: «Многим кажется, что я рубаха-парень. Но у меня сложный характер» Антон Хабаров: «Многим кажется, что я рубаха-парень. Но у меня сложный характер»

«Если умереть завтра, могу сказать, что прожил очень счастливую жизнь»

Коллекция. Караван историй
В Хорватии нашли захоронение «вампира» В Хорватии нашли захоронение «вампира»

Чем отличаются девиантные захоронения «вампиров»?

N+1
Возвратно-отступательные движения Возвратно-отступательные движения

Власти прорабатывают условия возвращения в Россию иностранных компаний

Ведомости
Жизнебетонные блоки Жизнебетонные блоки

«Оскар» как причина съездить в Чебоксары

Weekend
Вернуть любовь Вернуть любовь

Как воспоминания о явных и скрытых конфликтах мешают нам любить себя и близких

Psychologies
Нефтяной покер Трампа Нефтяной покер Трампа

Снижение мировых цен на нефть: политический блеф или продуманная комбинация

Деньги
Насколько вы интернет-зависимы? Насколько вы интернет-зависимы?

Узнайте себя лучше и разберитесь, насколько вы зависите от виртуального мира

Psychologies
«Натали и Александр»: поэт, красавица и император «Натали и Александр»: поэт, красавица и император

Историческая мелодрама «Натали и Александр» о любви Пушкина и Гончаровой

OK!
Поменяйте настройки в телевизоре, чтобы смотреть фильмы с удовольствием! Список лайфхаков Поменяйте настройки в телевизоре, чтобы смотреть фильмы с удовольствием! Список лайфхаков

Настроить телевизор правильно — проще, чем кажется

ТехИнсайдер
Картины, которые изменили живопись, но остались в тени Картины, которые изменили живопись, но остались в тени

Четыре неочевидные картины, которые повлияли на искусство

СНОБ
Открыть в приложении