Эскалация роста
Аналитики оценили влияние деэскалации на российские акции. Капитализация рынка может вырасти на 73% за два года
Капитализация российского рынка акций может вырасти на 73% с учетом дивидендов к концу 2026 г., заявил журналистам 18 февраля руководитель дирекции по работе с акциями УК «Альфа-капитал» Эдуард Харин. На это повлияет сокращение премии за риск и ключевой ставки, считает он. На конец 2024 г. капитализация рынка акций Московской биржи составляла 53 трлн руб.
Премия за риск инвестирования в акции уже «сжалась» до 7% с повышенных уровней (выше 10%), достигнутых после событий 2022 г., констатировал Харин, а к концу 2026 г. он ожидает увидеть ее на «исторических» 5–6%. Ключевая ставка через два года – ждут в «Альфа-капитале» – будет находиться в диапазоне 12–14% годовых против нынешних 21%.
Все это станет возможно благодаря деэскалации конфликта на Украине, предполагает Харин. Ее итогом может быть не только снижение риск-премии в акциях, но и восстановление импорта, приток рабочей силы, снижение бюджетного стимула и санкционных рисков, перечисляет эксперт. Свое влияние на рост публичного долевого рынка могут оказать и «самоограничения» на движение капитала, отметил он: сейчас многие крупные бизнесмены не переводят деньги за рубеж, потому что уже «находятся в списках» или боятся там оказаться.
Успех в переговорах по Украине может открыть двери западным фондам на российский рынок капитала, не исключает аналитик инвесткомпании «Финам» Игорь Додонов, но пока не ясно, на каких условиях им дадут вернуться и будут ли они вкладываться надолго, говорит он.