Ростовщикам нездоровится
Очередной игрок на рынке микрозаймов — «Мани Фанни онлайн» — испытывает проблемы. В ближайшее время сложности могут начаться и у других МФО, выдающих «займы до зарплаты».
Из памяти еще не выветрился крах микрофинансовой компании (МФК) «Домашние деньги», и вот из реестра Банка России вылетела еще одна крупнейшая российская МФК — «Мани Фанни онлайн». История довольно типичная: сначала проблемы с выплатами вкладчикам, потом исключение из реестра. Банк России обвинил компанию в неоднократном нарушении законодательства и нормативных актов — в частности, в том, что она нарушала методику определения капитала, не соблюдала нормативы достаточности собственных средств и порядок формирования резервов. В качестве курьеза стоит напомнить, что совсем недавно, в феврале «Мани Фанни онлайн» запустила программу для МСП — «Финансовое оздоровление бизнеса».
Вылетев из реестра ЦБ, «Мани Фанни онлайн» лишилась права выдавать займы и привлекать деньги физлиц, то есть ее бизнес фактически парализован. Вопрос теперь в том, как она расплатится со своими инвесторами: напомним, в МФО, имеющие определенный статус, могут вкладывать деньги частные лица, не менее 1,5 млн рублей. Семнадцатого июня компания планирует начать выплаты процентов тем инвесторам, которые выбрали вариант «готов ждать и получить доход 15% годовых», и ведет переговоры с теми, кто выбрал вариант «готов на особые условия для ускорения возврата тела займа».
Рост помогает не всем
За 2018 год число микрофинансовых организаций сократилось на 12%, реестр ЦБ покинули 269 компаний. Сейчас в реестре числится 1980 компаний, из них только 50 обладают статусом МФК, то есть по закону имеют право привлекать деньги физических лиц. И «физики» охотно вкладывались в этот ростовщический, по сути, бизнес: ставки тут как минимум вдвое выше, чем в банках (см. таблицу), а сам сектор микрозаймов бурно растет. По данным ЦБ, прирост совокупного портфеля займов МФК за 2018 год составил 59%, МКК (микрокредитные компании) — 30%. Что интересно, портфель онлайн-займов МФО за год вырос в два раза (до 31,6 млрд рублей) и составил 19% в общем портфеле. При этом доля просрочки более чем на 90 дней увеличилась незначительно — с 22,5 до 26,5% (показатель, немыслимый для банков, но обычный для микрозаймов). Совокупная чистая прибыль игроков этого рынка за 2018 год составила 10,87 млрд рублей, при этом 63% чистой прибыли всего сектора пришлось на МФК, которые составляют всего 2,5% общей численности микрофинансовых организаций.
Старший аналитик группы рейтингов финансовых институтов агентства АКРА Александр Рудых напоминает: массовые инвестиции в микрофинансовые компании ограничены — в основном такие организации могут привлекать пассивы, выпуская облигации или получая заем от инвестора. «Если говорить об облигациях МФК, то сейчас только две компании заявили о намерении разместить облигации, но их доходность оценить пока трудно. Что же касается привлечения займов, в частности от физических лиц, то ставка может составить от 14–17 процентов годовых и даже выше», — рассказывает Александр Рудых.
Впрочем, с официальными показателями рынка микрокредитов все может быть не так просто. Да, прибыль есть, портфель увеличивается, количество заемщиков постоянно растет: по данным ЦБ, на конец 2018 года их было около восьми миллионов человек. «Тем не менее, по нашим оценкам, реальное количество заемщиков может существенно отличаться от данных официальной статистики ввиду того, что их учет не ведется на консолидированной основе, а осуществляется индивидуально по каждой МФО, что в итоге приводит к завышенным результатам», — предупреждает директор по банковским рейтингам агентства «Эксперт РА» Игорь Алексеев. Иными словами, реальное число заемщиков, берущих микрокредиты, может быть меньше — и среди них много тех, кто берет микрозаймы в разных компаниях. Вкупе с высокой просрочкой это означает, что шансов получить микрозаем обратно у МФК еще меньше, чем принято считать.
И при этом, хотя о массовых инвестициях в МФО говорить не приходится, в последнее время они становятся все популярнее у небогатых вкладчиков (а богатые тем временем, похоже, уже вышли из МФО). По данным ЦБ, за девять месяцев 2018 года МФО привлекли на 11% меньше средств физических лиц и ИП, чем за аналогичный период прошлого года. Общий же объем «вкладов» физических лиц и ИП в МФО по итогам девяти месяцев 2018-го составил около 21 млрд рублей. «Примечательно, что в 2018 году отмечен трехкратный рост числа инвесторов, что может свидетельствовать о значительном сокращении среднего размера инвестиции на одного инвестора. Снижение объемов инвестиций в МФО, с одной стороны, может быть связано с введением пропорционального регулирования рынка, прежде всего с ограничениями на привлечение средств населения для большинства игроков рынка, которые не получили статус МФК. С другой стороны — с крахом в 2018 году ряда крупных МФК, что дополнительно негативно сказалось на инвестиционной привлекательности рынка», — объясняет Игорь Алексеев.
Аналитик ГК «Финам» Алексей Коренев отмечает, что в целом спрос на услуги МФО не просто стабилен, а уверенно растет. Снижение реальных располагаемых доходов россиян вынуждает многих активно кредитоваться в МФО, выбирая в основном так называемые PDL-займы, то есть краткосрочные займы «до зарплаты», составляющие в среднем 10–15 тыс. рублей на срок порядка двух недель. «Однако это никак не гарантирует успешности и устойчивости отдельных организаций, — предупреждает аналитик. — Несмотря на высокий спрос на микрокредиты, с удивительной периодичностью многие МФО или разоряются, или исчезают, или попадают под пристальное внимание надзорных и контролирующих органов с очевидными последствиями».
Разобраться самому
Отдельный разговор — «черные» игроки рынка микрокредитования. «На сегодняшний день легальными организациями выдается менее трети всех займов, приходящихся на рынок МФО, — говорит Алексей Коренев. — Правда, в денежном выражении доля нелегальных кредиторов не столь большая, так как выдаваемые ими займы относительно невелики по сумме. А общая доля займов, выдаваемых на этом рынке, составляет лишь порядка полутора процентов от того объема необеспеченных кредитов, что выдается в целом по стране, то есть капля в море (хотя за счет более высокой оборачиваемости общая доля денежных средств, обращающихся в сегменте МФО, несколько выше)».
Разобраться, является ли компания легальной, просто — достаточно заглянуть в реестр МФО на сайте ЦБ. У нее также должен быть статус МФК, чтобы иметь право привлекать деньги от физлиц. А вот с оценкой состояния компании начинаются сложности. «Те, кто работает абсолютно легально, обязаны предоставлять отчетность ЦБ в том объеме и по тем формам, которых требует регулятор. А там все проработано достаточно хорошо и может быть объективно оценено если не любым россиянином, к финансам отношения не имеющим, то уж специалистом — точно», — рассказывает Алексей Коренев.
Однако тут есть проблема. Компании, может быть, и представляют свою отчетность «по утвержденным формам» в ЦБ, а по микрокредитованию еще и в отраслевые СРО, но на своих сайтах или на порталах публичного раскрытия информации они размещают разве что краткую бухгалтерскую отчетность. Помимо того что в этой отчетности надо уметь разбираться, она еще и может не отражать реальной ситуации. «В основном речь идет о бухгалтерском балансе, отчет о финансовом результате и отчете о движении денежных средств. По ним сложно оценить реальное положение компании, так как бизнес МФК очень динамичен, а сегмент микрозаймов высокорискованный, — объясняет Александр Рудых. — В публичной отчетности стоит обращать внимание на соотношение собственного капитала компании и портфеля микрозаймов, а также рентабельность компании. Имеет также смысл проверить, есть ли у компании кредитные рейтинги, поскольку в релизах агентств раскрывается аналитика по платежеспособности и устойчивости компаний».
Однако стоит помнить, что у «Домашних денег» были рейтинги, хотя позже, когда их начали понижать, компания от рейтингов отказалась.
Кто следующий?
Неудивительно, что даже специалисты не в состоянии с уверенностью сказать, какие МФО надежны. Александр Рудых добавляет, что сейчас сложно оценить, какие из топовых компаний могут уйти с рынка, но компании, чья деятельность сконцентрирована на предоставлении займов до зарплаты, наиболее чувствительны к ужесточению регулирования в части ограничения полной стоимости займов и новым требованиям к созданию резервов под них.
Сейчас максимальный размер долга по займу, выданному на срок меньше года, не может превышать сумму первоначального займа более чем в два с половиной раза. И это требование будет ужесточаться: для займов, выданных с 1 июля по 31 декабря 2019 года, превышение не может быть более чем двукратным, а с 1 января 2020 года — не более чем полуторакратным. Более того, для займов «до зарплаты» (до десяти тысяч рублей на срок до 15 дней) сумма начисленных процентов не должна превышать трех тысяч рублей.
Игорь Алексеев напоминает, что только половина МФО работает на рынке более трех лет. «У большинства “молодых” игроков отсутствуют необходимые технологии, устойчивая клиентская база, конкурентные преимущества перед лидерами рынка и способность адаптироваться к усиливающимся законодательным требованиям, — перечисляет эксперт. — По нашим прогнозам, самый многочисленный по количеству игроков и объемам выдаваемых микрозаймов сегмент рынка займы “до зарплаты” в перспективе ближайших двух-трех лет будет существенно трансформирован. Значительная часть компаний может покинуть рынок, а оставшиеся игроки диверсифицируют свои продукты и перейдут в другие сегменты микрофинансового рынка, предоставляя продукты большей срочности по более низким ставкам и на меньшие суммы».
Алексей Коренев поясняет, что могут уйти откровенно слабые игроки, а часть бизнеса, возможно, перетечет в нелегальную область. Он также не исключает, что больше россиян станут занимать средства у «серых» кредиторов.
Главное, что надо помнить: доходность и риск — взаимосвязанные понятия. Когда компания предлагает доходность 20%, не стоит ждать такой же надежности, как у банковского вклада. К тому же вклады в МФК часто не застрахованы, а если и застрахованы, то известны случаи, когда страховая компания через короткое время закрывается, а новый страховой договор не заключается, или когда страховка не покрывает всю сумму или весь срок вклада. «По сути, на финансовых рынках торгуются именно риски, а акции, облигации, опционы, банковские депозиты, вклады в МФК — это всего лишь инструменты, используемые для покупки и продажи соответствующих рисков. И в этом плане доходность 20 процентов годовых фактически означает, что риски потерять свои сбережения будут примерно втрое выше, чем по банковскому вкладу в крупном и надежном государственном банке, — разъясняет Алексей Коренев. — Мое личное мнение, что риски инвестирования в МФК на самом деле заметно выше и не соответствуют той доходности, которую обещают эти организации своим вкладчикам. Так как контроль со стороны Банка России, Росфинмониторинга и иных надзорных органов за микрофинансовыми организациями в большинстве своем заметно уступает контролю за классическими банками и случаев потери денежных средств при инвестировании в этот вид финансовых инструментов заметно больше».
Хочешь стать одним из более 100 000 пользователей, кто регулярно использует kiozk для получения новых знаний?
Не упусти главного с нашим telegram-каналом: https://kiozk.ru/s/voyrl