Сильный рубль замедляет инфляцию и может ускорить снижение ставки

ВедомостиБизнес

Крепче инфляции

Весеннее укрепление рубля начало проявляться в замедлении инфляции. Сильный рубль – еще один фактор в пользу снижения ставки летом, полагают экономисты

Ксения Котченко
Понедельник, 26 мая 2025

Происходящее с курсом валют отразилось и на инфляции / Алексей Майшев / РИА Новости

Официальный курс доллара ЦБ ослаб почти на 22% с начала года, со 101,68 до 79,71 руб./$. Сейчас доллар стоит менее 80 руб. впервые за два года. Укрепление курса российской валюты уже приводит к замедлению инфляции, заявляют опрошенные «Ведомостями» экономисты.

С начала года вклад в снижение темпов роста цен мог составить около 1,1 процентного пункта (п. п.), оценила руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая. Рубль оказывает влияние на инфляцию с временным лагом в 2–3 месяца, укрепление с марта этого года мы уже видим в замедлении инфляции, считает ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. Рекордное укрепление нацвалюты и замедление потребительского спроса – два ключевых фактора, которые повлияли на резкое замедление темпов инфляции, говорит экономист, автор Telegram-канала Spydell_finance Павел Рябов. По его оценке, курс оказал дезинфляционное влияние на 0,3–0,4 п. п. месячного роста цен в марте – мае.

Укрепление курса рубля пока не в полной мере проявилось в динамике цен, еще несколько месяцев этот эффект будет действовать, говорил директор департамента исследований и прогнозирования Банка России Александр Морозов на «Альфа-саммите». По оценкам ЦБ, укрепление рубля вызывает эффект переноса, когда на 10% укрепления рубля в корзине иностранных валют происходит замедление инфляции примерно на 0,5 п. п.

Крепкий рубль способствует снижению инфляции за счет удешевления импорта, к которому относится значительная часть непродовольственных товаров, считают опрошенные «Ведомостями» эксперты. По оценке ЦБ, сезонно скорректированная инфляция по непродовольственным товарам за последние три месяца (февраль – апрель) в среднем составила 1,5% против целевого уровня в 4%. По данным Росстата, годовая инфляция с 6 по 12 мая 2025 г. замедлилась до 10,09%. В апреле показатель составлял 0,4% месяц к месяцу, с исключением сезонности – 0,5%, что является минимумом с 2023 г., оценил ЦБ.

Крепкий рубль наряду с высокой ключевой ставкой и охлаждением кредитования являются основными факторами текущего замедления инфляции, подтверждает аналитик фондового рынка УК «Альфа-капитал» Алина Попцова. Она полагает, что годовая инфляция прошла свой пик в апреле на уровне 10,2% и теперь будет снижаться до 5,6% к концу года.

Морозов высказал мнение, что эффект укрепления рубля уже отразился в ценах, но еще не полностью и будет проявляться в мае – июне. Сезонно скорректированная инфляция, по оценке ЦБ, в апреле замедлилась до 6,2% после 7,0% в марте и 7,4% в феврале.

Даже столь ощутимое укрепление рубля, которое произошло с начала года, не способно заметно и устойчиво замедлять инфляцию, возражает эксперт по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Дмитрий Бабин. Он указывает на то, что с начала 2022 г. большой вклад в инфляцию вносят издержки, связанные с обходом санкций и прочих геополитических препятствий для импорта. К тому же многие импортеры не уверены в том, что низкий курс иностранных валют останется надолго, поэтому не спешат снижать цены, несмотря на уменьшение себестоимости закупок, добавляет Бабин.

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Дорогое родительство Дорогое родительство

Эксперты: рост рождаемости невозможен без масштабных вложений

Ведомости
Лайфхак, как быстро вернуть вещь, которую вы потеряли Лайфхак, как быстро вернуть вещь, которую вы потеряли

Чек-лист для быстрых и успешных поисков потерянной вещи

Maxim
Франшиза: как это работает на самом деле? Франшиза: как это работает на самом деле?

В этой статье мы подробно разберем, как работает франшиза

Наука и техника
Продажи в офлайне: 8 приемов коммуникации с клиентом Продажи в офлайне: 8 приемов коммуникации с клиентом

Gростые техники продаж, которые помогают вести доверительный диалог

Inc.
Ткать узор дальше Ткать узор дальше

Почему последствия ссоры с Россией окажутся болезненными для Азербайджана?

Монокль
«Важно запасть в душу потребителю» «Важно запасть в душу потребителю»

Как государство поддерживает экспортеров

Эксперт
В именьи близ столицы В именьи близ столицы

Почему крестьяне из Мурина получили свободу раньше?

Санкт-Петербургский университет
Для чего нужен магниевый анод в бойлерах накопительного типа? Для чего нужен магниевый анод в бойлерах накопительного типа?

От чего и как именно защищает магниевый анод в бойлере косвенного нагрева?

CHIP
Тропические болота нивелировали успехи арктических в поглощении углерода Тропические болота нивелировали успехи арктических в поглощении углерода

Почему снижается продуктивность болот, поглощающих углерод

N+1
Ностальгический вайб: какие звезды из 1990-х переживают новую волну популярности Ностальгический вайб: какие звезды из 1990-х переживают новую волну популярности

Почему артисты, дебютировавшие около 30 лет назад, снова становятся хедлайнерами

Forbes
Непотопляемый Непотопляемый

Амфибии Amphicar, выпущенные более 60 лет назад, до сих пор в строю

ТехИнсайдер
Мудборд: Арнольд Шварценеггер из восьмидесятых как эталонное воплощение стиля культуриста Мудборд: Арнольд Шварценеггер из восьмидесятых как эталонное воплощение стиля культуриста

Как выглядел Арнольд Шварценеггер в восьмидесятых и что влияло на его стиль?

Правила жизни
Грудное молоко помешало бактерии вызвать воспаление в кишечнике новорожденного Грудное молоко помешало бактерии вызвать воспаление в кишечнике новорожденного

Как материнское грудное молоко защает ребенка от дисбиоза и воспаления кишечника

N+1
Показать то, что за кадром: как создаются экскурсии по действующему кинопарку Показать то, что за кадром: как создаются экскурсии по действующему кинопарку

Как организовать экскурсии по кинопарку, не мешая при этом съемочному процессу

Inc.
«Не ждите сразу москвичей с деньгами». Как оценить рынок для открытия турагентства «Не ждите сразу москвичей с деньгами». Как оценить рынок для открытия турагентства

Как оценить рынок внутреннего туризма и открыть собственный бизнес

Inc.
Телефон до 13 лет может испортить ребенку психику на всю жизнь: тревожные результаты исследования Телефон до 13 лет может испортить ребенку психику на всю жизнь: тревожные результаты исследования

Как смартфон в детстве влияет на психику?

ТехИнсайдер
Как фотограф Рино Бариллари снимал Одри Хепберн, принцессу Диану и 12 раз ломал ребра Как фотограф Рино Бариллари снимал Одри Хепберн, принцессу Диану и 12 раз ломал ребра

О том, почему профессия папарацци все еще жива и востребована

Forbes
Установка для очистки отработанных масел УОМ-3М(100) Установка для очистки отработанных масел УОМ-3М(100)

Как установка УОМ-3М(100) очищает отработанное моторное масло

Наука и техника
Не только завод Не только завод

Как бизнес, власть и жители перезапустили Выксу

Эксперт
Феномен текста: человек vs ИИ Феномен текста: человек vs ИИ

Способен ли искусственный интеллект писать тексты или даже мыслить как человек?

Монокль
МСП вышло на качественно новый уровень развития МСП вышло на качественно новый уровень развития

Александр Новак — о том, как будет расти средний и малый бизнес

Эксперт
Марсоход Perseverance побил рекорд на Марсе — такого еще не делал ни один робот Марсоход Perseverance побил рекорд на Марсе — такого еще не делал ни один робот

Марсоход NASA Perseverance вышел на «открытую дорогу» Марса

Inc.
Нефть привлекает триллионы Нефть привлекает триллионы

Почему растет спрос на нефть в мире и какие перспективы у нефтяного рынка

Ведомости
Известный по единственному крылу вид козодоев оказался гибридом Известный по единственному крылу вид козодоев оказался гибридом

Как ученые раскрыли одну из главных орнитологических загадок спустя 35 лет

N+1
Что будет с организмом, если спать по 4 часа в сутки: эксперимент, который точно не стоит повторять Что будет с организмом, если спать по 4 часа в сутки: эксперимент, который точно не стоит повторять

Чем чревато пренебрежение здоровым сном?

ТехИнсайдер
Помело: польза, вред, как есть и что приготовить — рецепт шеф-повара Помело: польза, вред, как есть и что приготовить — рецепт шеф-повара

Чем полезно помело и как правильно его есть?

РБК
А вы терпеливый человек? Выберите гору и узнайте факт о себе А вы терпеливый человек? Выберите гору и узнайте факт о себе

Узнайте, насколько хорошо вы умеете терпеть: просто выберите гору

ТехИнсайдер
Антон Мегердичев: Хотите что-то изменить — так меняйте сейчас Антон Мегердичев: Хотите что-то изменить — так меняйте сейчас

Режиссер Антон Мегердичев — как кино может зомбировать зрителя

Ведомости
Вопрос психологу: как перестать искать у себя болезни Вопрос психологу: как перестать искать у себя болезни

Почему озабоченность здоровьем может перерастать в одержимость?

Правила жизни
Как правильно есть устрицы: короткая инструкция для начинающих гурманов Как правильно есть устрицы: короткая инструкция для начинающих гурманов

Как подступиться к устрицам тем, кто давно хочет их попробовать

Правила жизни
Открыть в приложении