Как под воздействием санкций меняется валютный рынок?

МонокльБизнес

«В России можно накапливать только рубль»

Президент Национальной ассоциации российских специалистов финансового рынка ACI Russia Евгений Егоров — о том, как сейчас устроен валютный рынок, какие у подсанкционных банков есть способы работать с недружественными валютами и что может быть противопоставлено санкционному давлению в будущем

Евгения Обухова, Константин Пахунов

Президент Национальной ассоциации российских специалистов финансового рынка ACI Russia Евгений Егоров. Из личного архива Евгения Егорова

Последние годы на отечественном валютном рынке сказались более чем серьезно, радикально перекроив его привычный вид. Доля пары юань — рубль на бирже в прошлом году, как сообщил Банк России, закрепилась на уровне выше 40%. Рост стремительный, если вспомнить, что в начале 2022-го на нее приходилось всего 0,4%. За это же время доля пары доллар — рубль скатилась с 85 до 28%. На внебиржевом рынке динамика похожая, но выражена менее ярко. Там пара доллар — рубль все еще лидирует. И кажется, что ситуация после бурного 2022 года успокоилась: недружественная валюта продолжает поступать в страну и обращаться тут, оплата экспорта и импорта проходит, хотя санкции планомерно сокращают число банков, подключенных к SWIFT и работающих с долларом и евро.

Тем не менее санкционная война еще не отгремела, в резерве у наших контрагентов еще есть серьезные меры, которые могут принести российской экономике большие проблемы. Возможно ли им что-то противопоставить? Как под воздействием санкций меняется валютный рынок, что происходит с банками и их контрагентами? И куда все это может завести отечественную финансовую систему? Об этом «Моноклю» рассказал президент Национальной ассоциации российских специалистов финансового рынка ACI Russia Евгений Егоров.

Санкционные банки: сделки с долларами возможны. Но есть нюанс

— Доля внебиржевого валютного рынка, по последним данным, чуть превышает долю биржевого. Так было всегда или сейчас на валютном рынке сложилась новая ситуация?

— Раньше доля биржевого рынка в среднем была выше, но на текущий момент я бы не стал эти вещи сравнивать. В том числе потому, что банки, к примеру те, которые находятся под санкциями, не могут проводить полноценные сделки с долларами и евро на рынке. Да, некоторые из них при этом даже могут позволять торговать санкционными валютами, но внутри своего контура.

То, что происходит на бирже, — это объективная реальность. Это факт, открытые торги. И то, что происходит не на бирже, в банках, нельзя с этим сравнивать.

— Почему?

— Любые цифры нужны для того, чтобы делать выводы, принимать какие-то решения. Ну вот какие решения можно принять, посмотрев на эти цифры? По идее, никаких, кроме того, что и без этих цифр нужно понимать каждому участнику финансового рынка: да, действительно, в любой момент могут прилететь любые новые санкции.

Если раньше, отложив все билатеральные (двусторонние. — «Монокль») межбанковские соглашения на полочку, можно было работать только на организованных торгах, то сейчас лишь самые рисковые ребята могут себе это позволить.

— А остальные?

— Каждой финансовой организации, даже если ей по-прежнему удобно продолжать использовать организованные торги, все равно нужно выстраивать параллельную дублирующую инфраструктуру.

— Внебиржевые сделки, OTC (over the counter), все еще выглядят так, что один банк звонит другому и говорит: у тебя есть валюта, ценные бумаги? На том конце отвечают, что да, и они проводят сделку, грубо говоря, по телефону или факсу. Мы возвращаемся вот к этому?

— Это прямо самое-самое начало российской новой действительности, 1990-е годы. Либо западный мир середины прошлого века. С тех пор много чего произошло. Ну, во-первых, средства коммуникации развились, уже в ICQ были профильные чаты и группы. Кроме того, есть электронные брокеры. Электронные торговые площадки, ECN (Electronic Communications Network), агрегаторы. У нас это все есть и развивается какими-то отдельными банками либо независимыми IT-компаниями. И весь финансовый рынок о них прекрасно знает.

Но в чем проблема? Мэтчинг (заключение сделки) проходит на торговой площадке. А дальше должен идти клиринг, расчеты (поставка денег и актива, в данном случае валюты. — «Монокль»), а это уже клиринговый центр.

Либо, если есть билатеральные договоры, один банк ставит одну валюту, другой банк ставит другую, минуя клиринговые центры.

С мэтчингом по-прежнему никаких проблем. Как пример: клиенты санкционных банков с этими банками заключают сделки, часть из них до сих пор доллар — рубль котируют, пожалуйста. Только проклиринговать такой банк может только внутри себя. То есть с мэтчингом проблем точно не будет, ни при каких вообще раскладах. А вот с клирингом проблемы уже случились и могут еще случиться.

— А почему два санкционных банка не могут продать доллары друг другу, переведя их на счет? Именно потому, что корсчет должен быть открыт в банке из США и вследствие санкций корсчета закрыты? А если обойтись без корсчетов?

— Теоретически один санкционный банк может продать доллары за евро другому санкционному банку. Сделка заключена, вот подходит срок ее валютирования (исполнения), этот срок стандартный: today, tom, spot. Допустим, стандартный для российского рынка tom с расчетом «на завтра». Это «на завтра» приходит, рассчитаться эти два банка не могут, ни в долларах, ни в евро, корсчетов взаимных тоже нет. На самом деле ничего страшного, потому что эту сделку можно свопом перенести, то есть расчеты перенести дальше (валютный своп — обмен валютами спот с обязательством обратного обмена теми же валютами. —

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Климат «вышел за флажки» Климат «вышел за флажки»

К чему приведет рост средней глобальной температуры более чем на 1,5 градуса

Монокль
Татьяна Тылевич Татьяна Тылевич

Почему ИФЗ — это живое производство и как сделать фарфор модным

Собака.ru
Дорога в «парадиз» Дорога в «парадиз»

В августе 1700 года Пётр начал, без объявления, войну со Швецией

Дилетант
12 миллионов клеток — ученые создали полный атлас эмбриона мыши 12 миллионов клеток — ученые создали полный атлас эмбриона мыши

Эмбрион мыши: как развивают органы и меняется тело сразу после рождения?

ТехИнсайдер
Письмо будущему себе Письмо будущему себе

Как мы попадаем в эмоциональные ловушки на фондовом рынке

Forbes
Грустный «Космонавт»: как паук помогает Адаму Сэндлеру справиться с кризисом в браке Грустный «Космонавт»: как паук помогает Адаму Сэндлеру справиться с кризисом в браке

Научная фантастика «Космонавт» про грустного Адама Сэндлера в космосе

Forbes
Распад СССР: только факты Распад СССР: только факты

Распад СССР — историческая случайность или неизбежная катастрофа?

Дилетант
Фактор стройности Фактор стройности

Питаясь по этой системе, ты не будешь чувствовать себя голодной

Лиза
9 легких способов расположить к себе людей без всяких манипуляций 9 легких способов расположить к себе людей без всяких манипуляций

Как с помощью подсознания вызвать симпатию у любого человека?

Maxim
«Человедица и медведица»: рассказ Евгении Некрасовой о медведице, которая коллекционирует фигурки людей и мечтает встретить человека «Человедица и медведица»: рассказ Евгении Некрасовой о медведице, которая коллекционирует фигурки людей и мечтает встретить человека

В рассказе «Человедица и медведица» можно увидеть знакомые художественные приемы

Правила жизни
«Капитал лишним не бывает» «Капитал лишним не бывает»

Почему инфлюенсеры двигают рынками капитала и почему был приобретен Хоум Банк

Деньги
Интерьер с чистым звуком Интерьер с чистым звуком

Акустический диффузор и интерьер в стиле этнопанк в кирпичном доме

Идеи Вашего Дома
Астрономы увидели прорыв ударной волны сверхновой сквозь плотное околозвездное вещество Астрономы увидели прорыв ударной волны сверхновой сквозь плотное околозвездное вещество

Ученые проследили ударную волну сверхновой сквозь плотное околозвездное вещество

N+1
Вы этого не знали: 7 вещей, которые нельзя мыть с использованием воды Вы этого не знали: 7 вещей, которые нельзя мыть с использованием воды

7 предметов, при чистке которых следует избегать использования воды

ТехИнсайдер
«Яблоки не падают никогда»: каким получился новый сериал по роману Лианы Мориарти «Яблоки не падают никогда»: каким получился новый сериал по роману Лианы Мориарти

Почему стоит уделить внимание сериалу «Яблоки не падают никогда»

Forbes
Научитесь считать деньги: как и зачем вести личный бюджет Научитесь считать деньги: как и зачем вести личный бюджет

Базовые правила для тех, кто хочет навести в деньгах порядок

Forbes
Как и зачем айтишник из Якутии пытается сохранить исчезающие языки малочисленных народов России с помощью современных технологий Как и зачем айтишник из Якутии пытается сохранить исчезающие языки малочисленных народов России с помощью современных технологий

Как эколог стал IT-специалистом и сложно ли ИИ говорить на редких языках

СНОБ
Звёзды завтрашнего дня Звёзды завтрашнего дня

Ева Сергеенкова и Макар Михалкин — яркие личности, будущие звезды Большого!

OK!
Про сердце. Факты о здоровье сердца, которые важно знать именно женщинам Про сердце. Факты о здоровье сердца, которые важно знать именно женщинам

Факты о здоровье сердца, на которые женщинам важно обратить внимание

Лиза
Правда ли, что котам на флоте давали паспорта с отпечатком лапки Правда ли, что котам на флоте давали паспорта с отпечатком лапки

Были ли у котов на флоте настоящие документы, а не только "усы, лапы и хвост"?

ТехИнсайдер
Ожирение — не болезнь? Ожирение — не болезнь?

К каким последствиям может привести лишний вес

Караван историй
Долгая история: на какие книжные серии стоит обратить свой взгляд Долгая история: на какие книжные серии стоит обратить свой взгляд

Легендарные книжные серии, достойные вашего внимания

Maxim
Шлумбергеры в доме: долгая и интересная жизнь Шлумбергеры в доме: долгая и интересная жизнь

Домашняя шлумбергера — долголетние и невероятно привлекательное растение

Наука и жизнь
Только вперед Только вперед

Детские и недетские вопросы — от важности побыть одному до индульгенции границ

Psychologies
Аскар Ильясов Аскар Ильясов

Актер Аскар Ильясов переживает экзистенциальный кризис IT-миллионера

Собака.ru
Сплошная экзотика Сплошная экзотика

Как оформить квартиру в модном этническом стиле

Лиза
Энергия воды: набирают силу малые станции Энергия воды: набирают силу малые станции

Как в действительности развивалась гидроэнергетика последние десять лет?

Наука и жизнь
Что ваш музыкальный вкус говорит о вашей личности: только наука Что ваш музыкальный вкус говорит о вашей личности: только наука

Любите поп-хиты? А, может быть, вы фанат хэви-метал? Что это говорит о вас?

ТехИнсайдер
Кирилл Зайцев: «Мама сказала: «У актеров такая трудная судьба, давай все-таки моряком» Кирилл Зайцев: «Мама сказала: «У актеров такая трудная судьба, давай все-таки моряком»

Без дисциплины актер — это катящийся с горы камень

Караван историй
Регина неугомонная Регина неугомонная

Что пишет в тетрадях желаний Регина Тодоренко? И зачем хочет получить MBA?

OK!
Открыть в приложении