Как под воздействием санкций меняется валютный рынок?

МонокльБизнес

«В России можно накапливать только рубль»

Президент Национальной ассоциации российских специалистов финансового рынка ACI Russia Евгений Егоров — о том, как сейчас устроен валютный рынок, какие у подсанкционных банков есть способы работать с недружественными валютами и что может быть противопоставлено санкционному давлению в будущем

Евгения Обухова, Константин Пахунов

Президент Национальной ассоциации российских специалистов финансового рынка ACI Russia Евгений Егоров. Из личного архива Евгения Егорова

Последние годы на отечественном валютном рынке сказались более чем серьезно, радикально перекроив его привычный вид. Доля пары юань — рубль на бирже в прошлом году, как сообщил Банк России, закрепилась на уровне выше 40%. Рост стремительный, если вспомнить, что в начале 2022-го на нее приходилось всего 0,4%. За это же время доля пары доллар — рубль скатилась с 85 до 28%. На внебиржевом рынке динамика похожая, но выражена менее ярко. Там пара доллар — рубль все еще лидирует. И кажется, что ситуация после бурного 2022 года успокоилась: недружественная валюта продолжает поступать в страну и обращаться тут, оплата экспорта и импорта проходит, хотя санкции планомерно сокращают число банков, подключенных к SWIFT и работающих с долларом и евро.

Тем не менее санкционная война еще не отгремела, в резерве у наших контрагентов еще есть серьезные меры, которые могут принести российской экономике большие проблемы. Возможно ли им что-то противопоставить? Как под воздействием санкций меняется валютный рынок, что происходит с банками и их контрагентами? И куда все это может завести отечественную финансовую систему? Об этом «Моноклю» рассказал президент Национальной ассоциации российских специалистов финансового рынка ACI Russia Евгений Егоров.

Санкционные банки: сделки с долларами возможны. Но есть нюанс

— Доля внебиржевого валютного рынка, по последним данным, чуть превышает долю биржевого. Так было всегда или сейчас на валютном рынке сложилась новая ситуация?

— Раньше доля биржевого рынка в среднем была выше, но на текущий момент я бы не стал эти вещи сравнивать. В том числе потому, что банки, к примеру те, которые находятся под санкциями, не могут проводить полноценные сделки с долларами и евро на рынке. Да, некоторые из них при этом даже могут позволять торговать санкционными валютами, но внутри своего контура.

То, что происходит на бирже, — это объективная реальность. Это факт, открытые торги. И то, что происходит не на бирже, в банках, нельзя с этим сравнивать.

— Почему?

— Любые цифры нужны для того, чтобы делать выводы, принимать какие-то решения. Ну вот какие решения можно принять, посмотрев на эти цифры? По идее, никаких, кроме того, что и без этих цифр нужно понимать каждому участнику финансового рынка: да, действительно, в любой момент могут прилететь любые новые санкции.

Если раньше, отложив все билатеральные (двусторонние. — «Монокль») межбанковские соглашения на полочку, можно было работать только на организованных торгах, то сейчас лишь самые рисковые ребята могут себе это позволить.

— А остальные?

— Каждой финансовой организации, даже если ей по-прежнему удобно продолжать использовать организованные торги, все равно нужно выстраивать параллельную дублирующую инфраструктуру.

— Внебиржевые сделки, OTC (over the counter), все еще выглядят так, что один банк звонит другому и говорит: у тебя есть валюта, ценные бумаги? На том конце отвечают, что да, и они проводят сделку, грубо говоря, по телефону или факсу. Мы возвращаемся вот к этому?

— Это прямо самое-самое начало российской новой действительности, 1990-е годы. Либо западный мир середины прошлого века. С тех пор много чего произошло. Ну, во-первых, средства коммуникации развились, уже в ICQ были профильные чаты и группы. Кроме того, есть электронные брокеры. Электронные торговые площадки, ECN (Electronic Communications Network), агрегаторы. У нас это все есть и развивается какими-то отдельными банками либо независимыми IT-компаниями. И весь финансовый рынок о них прекрасно знает.

Но в чем проблема? Мэтчинг (заключение сделки) проходит на торговой площадке. А дальше должен идти клиринг, расчеты (поставка денег и актива, в данном случае валюты. — «Монокль»), а это уже клиринговый центр.

Либо, если есть билатеральные договоры, один банк ставит одну валюту, другой банк ставит другую, минуя клиринговые центры.

С мэтчингом по-прежнему никаких проблем. Как пример: клиенты санкционных банков с этими банками заключают сделки, часть из них до сих пор доллар — рубль котируют, пожалуйста. Только проклиринговать такой банк может только внутри себя. То есть с мэтчингом проблем точно не будет, ни при каких вообще раскладах. А вот с клирингом проблемы уже случились и могут еще случиться.

— А почему два санкционных банка не могут продать доллары друг другу, переведя их на счет? Именно потому, что корсчет должен быть открыт в банке из США и вследствие санкций корсчета закрыты? А если обойтись без корсчетов?

— Теоретически один санкционный банк может продать доллары за евро другому санкционному банку. Сделка заключена, вот подходит срок ее валютирования (исполнения), этот срок стандартный: today, tom, spot. Допустим, стандартный для российского рынка tom с расчетом «на завтра». Это «на завтра» приходит, рассчитаться эти два банка не могут, ни в долларах, ни в евро, корсчетов взаимных тоже нет. На самом деле ничего страшного, потому что эту сделку можно свопом перенести, то есть расчеты перенести дальше (валютный своп — обмен валютами спот с обязательством обратного обмена теми же валютами. —

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

100 самых сексуальных женщин страны 100 самых сексуальных женщин страны

Сто самых красивых женщин страны заждались тебя

Maxim
Жизнь на высоких нотах: почему весь мир любит (и иногда ненавидит) Ариану Гранде Жизнь на высоких нотах: почему весь мир любит (и иногда ненавидит) Ариану Гранде

О чем поет повзрослевшая Ариана Гранде, за что ее ненавидят моралисты?

Правила жизни
Крик-менеджмент вместо эффективной стройки Крик-менеджмент вместо эффективной стройки

В чем особенности российской стройки и какова ее эффективность?

Монокль
Почему мы верим в паранормальные явления Почему мы верим в паранормальные явления

Почему люди верят в паранормальное

ТехИнсайдер
Когда искусственный интеллект поработит человечество? Когда искусственный интеллект поработит человечество?

Искусственный интеллект выходит из-под контроля людей. Насколько это правда?

Монокль
20 лучших мультфильмов всех времен (для любой возрастной категории) 20 лучших мультфильмов всех времен (для любой возрастной категории)

Лучшие мультфильмы — от диснеевских нетленок до культовой классики

Правила жизни
Александр Демьяненко говорил: Александр Демьяненко говорил:

Людмила Акимовна рассказала о настоящем Александре Демьяненко

Коллекция. Караван историй
Парень избил двух девушек из-за цвета волос: почему ненавидят за внешность Парень избил двух девушек из-за цвета волос: почему ненавидят за внешность

Почему чужая внешность становится причиной конфликтов между людьми?

Psychologies
Для смелых читателей: как Дарина Якунина 15 лет руководит издательством «Поляндрия» Для смелых читателей: как Дарина Якунина 15 лет руководит издательством «Поляндрия»

Основательница «Поляндрии» — об издательстве и детских книгах

Forbes
Алиса в стране несбывшихся надежд Алиса в стране несбывшихся надежд

«Нежный восток»: абсурдистское роуд-муви о попытке убежать от политики

Weekend
Источники энергии Источники энергии

Кетогенная диета – система питания, придуманная почти сто лет назад

Добрые советы
Мастер-класс Мастер-класс

Штрихи к портрету «Джо»

Автопилот
Кокни пацана Кокни пацана

«Джентльмены»: образцовый Гай Ричи в восьми сериях

Weekend
Из мест лишения свободы Из мест лишения свободы

Николай Бердяев и его «Самопознание»: как остаться свободным от мира

Weekend
12 цитат 98-летнего долгожителя, которые помогут найти себя в жизни 12 цитат 98-летнего долгожителя, которые помогут найти себя в жизни

Мы же решили узнать у 98-летнего жителя, что он думает о счастье и смысле жизни

Psychologies
«Не простила мать и не хочу за ней ухаживать»: история двух сестер и комментарий психолога «Не простила мать и не хочу за ней ухаживать»: история двух сестер и комментарий психолога

Сумеют ли сестры понять друг друга и чем грозит невозможность договориться?

Psychologies
Ностальгический алкоголь: почему коктейли в банках снова стали популярны Ностальгический алкоголь: почему коктейли в банках снова стали популярны

Популярность сладкого алкоголя: шлейф барной культуры или борьба со стрессом?

Forbes
4 типа начальников и как ими управлять 4 типа начальников и как ими управлять

Какие существуют психотипы руководителей и как с ними взаимодействовать?

Maxim
Золотой маневр Золотой маневр

В лидеры рейтинга из вчерашнего аутсайда

Деньги
Что делать, если посудомоечная машина не сливает воду Что делать, если посудомоечная машина не сливает воду

Случаи, почему течет посудомойка, а также способы, как это исправить

CHIP
4 самых полезных продукта русской кухни 4 самых полезных продукта русской кухни

Солянка, разносолы, творог и каши: русские блюда, полезные для здоровья

Maxim
Если вы родились в СССР, то в 1990-е годы у вас сформировалась разрушительная привычка Если вы родились в СССР, то в 1990-е годы у вас сформировалась разрушительная привычка

Как понять, что терпение вместо пользы начинает разрушать нас изнутри?

Psychologies
Набросок города Набросок города

Владивосток: освоение пейзажа зоной

Weekend
Как понять, что доставляет вам удовольствие: 4 простых шага Как понять, что доставляет вам удовольствие: 4 простых шага

Как разобраться что именно приносит нам удовольствие?

Psychologies
Онежский адмирал: как увлеченный историей флота инженер создал уникальный музей Онежский адмирал: как увлеченный историей флота инженер создал уникальный музей

Уже в детстве Виктора Дмитриева захватил дух странствий и открытий

Forbes
Андрей Михайлов: «Эволюция людей похожа на одомашнивание самих себя» Андрей Михайлов: «Эволюция людей похожа на одомашнивание самих себя»

Футуролог Андрей Михайлов — о влиянии технологий на человеческие привычки

РБК
3 причины для измены: анализируем каждую 3 причины для измены: анализируем каждую

Почему партнеры изменяют друг другу? И что делать, если вам изменили?

Psychologies
4 правила секс-безопасности в командировке 4 правила секс-безопасности в командировке

Как сделать так, чтобы секс в командировке принес только яркие впечатления

Psychologies
Проект «Неделька» Проект «Неделька»

Постройнеть всего за семь дней, не отказываясь от пасты, бутербродов и десертов?

Лиза
Сила мысли Сила мысли

Какими способностями наделяют людей «умные» экзоскелеты

РБК
Открыть в приложении