ЦБ будет чеканить блокчейн-монеты
Цифровой рубль может лишить банки доходов от платежей, части клиентских средств на счетах и депозитах. Однако и затягивать с его внедрением нельзя — можно проиграть в конкуренции с цифровыми валютами других стран
Гонка за первенство во внедрении цифровой валюты центрального банка (ЦВЦБ, CBDC — Central Bank Digital Currency) набирает обороты. Китай все масштабнее тестирует цифровой юань (eCNY). В январе начался третий этап масштабного пилотного тестирования в Шэньчжэне, появилась информация о втором этапе в Сучжоу и о присоединении к пилоту Чэнду. Китай планирует использовать цифровой юань уже в 2022 году в Пекине во время зимних Олимпийских игр. Россия же пока находится на стадии обсуждения концепции цифрового рубля.
Что интересно, доклады для общественных обсуждений (ЕЦБ — о цифровом евро и Банка России — о цифровом рубле) были опубликованы в октябре 2020-го вместе с началом первого масштабного тестирования цифрового юаня в Шэньчжэне. Скорее всего, это совпадение не случайно. Как и то, что центральные банки по всему миру уже несколько лет активно изучают перспективы цифровых валют, но дальше концепций и тестов в лабораторных условиях не идут.
«Та страна, которая первой введет цифровую валюту, окажется под ударом. Ее банковская система будет ослаблена, поскольку часть пассивов банковской системы окажется изъятой. С другой стороны, если задержаться с этим процессом, то те, кто первым введет в оборот свою цифровую валюту, могут очень быстро получить преимущества. Преимущества, связанные с тем, что иностранцы (граждане и компании) получат доступ к их цифровой валюте и будут активно ее использовать», — рассказал заведующий кафедрой «Фондовые рынки и финансовый инжиниринг», профессор РАНХиГС Константин Корищенко на недавней открытой дискуссии Ассоциации российских банков на тему цифрового рубля.
Цифровой, но не безналичный
Цифровой рубль отличается от привычного нам безналичного. Во-первых, как и наличные рубли, он является обязательством Банка России, в то время как безналичные рубли являются обязательствами коммерческих банков, в которых вы получили кредит, держите деньги на депозите или на текущем счете. То есть сам ЦБ гарантирует вам, что ваши цифровые рубли примут к оплате товаров и услуг.
Отличаются и механизмы эмиссии. Цифровые рубли, как и наличные, будет выпускать непосредственно Банк России. Безналичные же рубли появляются в момент, когда коммерческий банк выдает вам (или любому другому заемщику, физлицу или компании) кредит. Тогда у вас (или у любого заемщика) на счете появляются безналичные рубли в соответствующем количестве, а у банка на эту сумму увеличиваются активы (см. схему). Естественно, ЦБ регулирует весь этот процесс через различные механизмы. Сам ЦБ тоже производит эмиссию безналичных денег через краткосрочное кредитование банков. Только в момент, когда вы снимаете деньги со счета и получаете наличные, безналичные рубли из обязательства коммерческого банка превращаются в обязательство Банка России. Цифровые же рубли изначально являются обязательствами ЦБ и остаются таковыми все время. Некоторые экономисты даже сравнивают цифровые рубли с наличными, которыми можно расплачиваться мгновенно на любом расстоянии.
Еще одно важное отличие цифрового рубля от безналичного — идентифицируемость отдельных цифровых рублей. В большинстве стран для этого предполагается использовать (или она уже используется) технологию токенизации. Как рассказал зампред ЦБ РФ Алексей Заботкин на «Гайдаровском форуме - 2021», каждый цифровой рубль будет отдельным токеном, как и купюра с индивидуальным номером, при этом он будет храниться в кошельке на балансе Центрального банка.
Это позволит отслеживать путь каждого рубля, «окрашивать» его. Например, родители смогут выдавать детям деньги, которые можно будет потратить только на такси или на еду в школе, или исполнитель по госконтракту сможет использовать полученные деньги только на оговоренные контрактом цели. В принципе, часть этих механизмов сейчас тоже работает — например, через контроль казначейства за исполнением контрактов или при использовании специальных карт. В случае цифровых рублей этот функционал является частью самой цифровой валюты, а не внешних инструментов. Помимо этого будет возможна реализация смартконтрактов (smart contract), в которых оплата привязана к выполнению определенных условий, что контролируется автоматически. Смарт-контракты можно использовать, например, как замену или автоматизацию счетов эскроу. Они также важны для интернета вещей.
Третий важный момент — возможность использования цифровых рублей в офлайн-режиме для тех ситуаций, когда мобильная сеть или интернет недоступны. Если связи нет, платеж все равно можно будет провести — непосредственно между двумя устройствами, поддерживающими кошельки для цифровых рублей, с последующей синхронизацией при появлении связи. Впрочем, этот функционал наиболее сложен в реализации и наиболее подвержен рискам мошеннических операций. Скорее всего, он не будет доступен при первоначальном запуске цифрового рубля.
Перешли к тестам на людях
Впервые концепцию ЦВЦБ предложил нобелевский лауреат Джеймс Тобин в 1987 году. Однако реальный мир этой идеей заинтересовался только после роста популярности криптовалют. Первые проекты ЦВЦБ начали появляться семь лет назад. Следующим толчком в их развитии стало начало работы в 2017 году над проектом криптовалюты с привязкой (stablecoin) от Facebook (соцсеть признана в РФ экстремистской и запрещена) под названием Libra (в конце 2020 года переименована в Diem Dollar). Изначально ее планировали привязать к правительственным ценным бумагам и корзине фиатных (обычных) мировых валют, но позже анонсировали привязку к доллару США. И самое последнее из знаковых событий — упомянутое выше начало массового пилота цифрового юаня в Шэньчжэне в октябре 2020 года.
Одним из первых проектов ЦВЦБ были Dinero electrónico (электронные деньги) ЦБ Эквадора. Проект стартовал в 2014 году и предполагал совершение платежей с помощью мобильных телефонов через платежную систему ЦБ Эквадора. В 2018 году он был закрыт, так как не смог привлечь интерес пользователей.
Китай также работает над своим цифровым юанем с 2014 года, но он не торопится с его внедрением. Первоначально проект назывался Digital Currency Electronic Payment (DCEP — электронные платежи в цифровой валюте), а недавно был переименован в eCNY. Предполагается использование цифрового юаня в розничной и оптовой торговле, а в перспективе и для трансграничных платежей. eCNY реализован на основе технологии токенизации, но предусмотрена также возможность привязки к счетам. Распространяется eCNY через посредников, то есть через те же банки или другие финансовые организации, где есть возможность расчетов без участия ЦБ. Для оптовых трансакций используется технология распределенного реестра (DLT), для розничных возможен реестр на стороне банка.
В октябре 2020 года начался первый этап широкомасштабного тестирования в Шэньчжэне. В нем приняли участие 50 тыс. человек, общая сумма выпущенных юаней составила десять миллионов. В рамках этих тестов гражданам Китая через лотерею выдается по 200 цифровых юаней, после чего проверяется, как проходят платежи.
Во что выльется цифровой юань
Почему Китай может позволить себе риск быть первым во введении ЦВЦБ и что он от этого выиграет? С выигрышем ситуация сильно зависит от того, разрешит ли Китай использовать цифровой юань за пределами страны. «Пока цифровой юань не вышел за пределы Китая, макроэкономического международного влияния у него не будет. А вот если он станет доступен китайской диаспоре, эффект может быть очень интересным», — рассказывает председатель Ассоциации участников рынка электронных денег и денежных переводов, научный руководитель Центра технологий распределенных реестров СПбГУ Виктор Достов.
Пока что Китай не заявлял о планах продвижения eCNY в качестве трансграничного средства платежа, но это может измениться в любой момент. Если это произойдет, последствия для мировой финансовой системы будут очень значительными. «Мы знаем, что границы стран в интернете весьма условны. Не исключено, что использование цифрового юаня внутри других стран как средства перевода денег между людьми, а возможно, и компаниями в некоторых видах операций может оказаться весьма востребованным. Особенно когда люди и компании не хотят, чтобы об их операциях стало известно местным регулирующим органам. Для оценки масштабов таких операций достаточно вспомнить, насколько активно использовались наличные доллары в нашей экономике еще совсем недавно», — поясняет ситуацию «Эксперту» Константин Корищенко.
Теперь о возможных рисках цифрового юаня для банковской системы КНР. Во-первых, банковская система в Китае полностью контролируется государством, что сильно облегчает процесс масштабных инноваций. Во-вторых, Народный банк Китая может преследовать и другие цели, кроме лидерства в области цифровых валют. «Важно понимать, что большая часть китайских финансовых инноваций и связанных с ними услуг предлагается технологическими гигантами: Ant Financial, Tencent, реже — Baidu. Эти участники имеют косвенное отношение к традиционной финансовой системе. Цифровой юань может помочь китайским регуляторам получить больше контроля за финансовыми потоками, — рассказывает руководитель направления исследований Центра исследования финансовых технологий и цифровой экономики “Сколково–РЭШ” Егор Кривошея. — Все это подкрепляется большим количеством пользователей, растущей экономикой и диаспорой, которые позволяют достичь более широкого распространения в более быстром темпе».
Экономия в десятки миллиардов
Процесс введения ЦВЦБ будет сопряжен с целым рядом сложностей, причем не только технических. Например, самыми главными пострадавшими от введения в России цифрового рубля окажутся обычные коммерческие банки. «Во-первых, выпадут комиссионные доходы от платежей. Во-вторых, банки потеряют часть ликвидности, используемой для кредитования клиентов, поскольку она уйдет в цифровой рубль. Будут и более сложные синергетические последствия, неприятные для банков. Сейчас платежи и краткосрочное кредитование очень сильно связаны, и уход от банков платежных функций дополнительно снизит краткосрочную ликвидность», — рассказывает Виктор Достов.
Действительно, с введением цифрового рубля банки лишатся, по крайней мере частично, своей расчетной функции, так как платежи в цифровых рублях будут проходить через платформу Банка России. Даже если они сохранят роль посредников, большую часть прибыли (а возможно, и всю) от платежей они точно потеряют. Для примера: доход лидера рынка платежей Сбербанка за 2020 год только от переводов и платежей физических лиц вырос в полтора раза и составил рекордные 71,1 млрд рублей. Это поступления от комиссий по безналичным переводам и платежам физлиц, включая оплату ЖКХ. А суммарный комиссионный доход Сбера превышает 400 млрд рублей в год.
Можно рассматривать этот факт как высвобождение денег и снижение нагрузки на доходы граждан — в конечном счете это должно помочь всей экономике, поскольку потребительский спрос вырастет как раз на сумму сэкономленных комиссий.
Пострадают и банковские пассивы, так как часть средств на текущих счетах, а может, даже часть депозитов перетекут в кошельки с цифровыми рублями на балансе ЦБ.
Как поясняет Константин Корищенко, цифровой рубль будет иметь почти все возможности наличного рубля, но рассчитываться им можно будет почти мгновенно и на любые расстояния. «Поэтому люди и компании, которым нужны деньги для расчетов, а не для получения процентного дохода, видимо, предпочтут перевести значительную часть своих текущих банковских счетов в цифровые рубли. Конечно, не мгновенно, а в течение некоторого времени. Это вызовет сокращение банковских пассивов (по оценкам Сбербанка, почти на четыре триллиона рублей), но одновременно существенно уменьшится потребность банков в ликвидности для проведения расчетов», — поясняет экономист.
Как рассказали «Эксперту» в ЦБ, банки не потеряют платежный функционал. Безналичные рубли останутся привычным платежным средством и будут широко использоваться и после введения цифрового рубля. Но при наличии дополнительной альтернативы в виде цифрового рубля банки, наверное, должны будут предложить населению и бизнесу чуть более привлекательные условия хранения и расчета безналичных рублей, чем сейчас, когда такой альтернативы безналичным расчетам нет.
Впрочем, многое будет зависеть от фактической реализации цифрового рубля. Сейчас обсуждаются четыре сильно отличающиеся друг от друга концепции, а некоторые важные детали вообще не рассматриваются. В настоящий момент предпочтение отдается двухуровневой системе — это варианты C и D. В них банки (и другие финансовые организации) выполняют роль посредников при открытии кошельков цифровых рублей и проведении переводов между цифровыми кошельками в ЦБ. Разница только в том, что в модели D первоначальная покупка цифровых рублей конечными пользователями происходит не напрямую у ЦБ, а через кошелек банка с цифровыми рублями.
Что интересно, функции контроля ПОД/ФТ (противодействие отмыванию денежных средств и финансированию терроризма) по цифровым рублям, скорее всего, останутся на посредниках, то есть банках.
«Даже если средства будут храниться напрямую на счетах в ЦБ, последствия введения сильно зависят от дизайна и позиционирования цифрового рубля. Например, если наша цифровая валюта будет нацелена в первую очередь на уязвимые или финансово не вовлеченные слои пользователей, то эффекты могут быть преимущественно положительными. Но в России на сегодняшний день уровень финансовой вовлеченности находится на достаточно высоком уровне (по этому показателю мы входим в топ-10 стран, согласно данным Findex от Всемирного банка), а уровень развития финансовых услуг довольно высок (например, в течение последних лет мы находимся в топ-3 по проникновению финансовых инноваций)», — дополняет Егор Кривошея.
«Ситуация с ликвидностью и фондированием зависит от того, насколько большой будет роль банков в системе обращения цифрового рубля, то есть финального дизайна системы. Если банкам будет отдана лишь функция AML (противодействие отмыванию денег. — “Эксперт”) и KYC (“знай своего клиента”. — “Эксперт”) без какого-либо наполнения с точки зрения финансового бизнеса и (или) возможности использования цифровых рублей, а операционные процессы и управления деньгами перейдут ЦБ и связанным ведомствам и организациям, то ликвидность и фондирование могут быть снижены, — уверен Егор Кривошея. — Однако если банкам дадут возможность использовать цифровые рубли, ликвидность банков может как минимум остаться на том же уровне или повыситься, если оборот цифровых рублей будет организован более эффективно, чем в случае фиатных валют».
Для банков это был бы неплохой вариант, но вряд ли его реализуют. В Банке России нам пояснили, что хранение цифрового рубля на балансе банков невозможно. Ключевое свойство цифрового рубля — как любой цифровой валюты центрального банка — то, что он является обязательством Банка России, а не кредитной организации. Гипотетическое ведение банками счетов в цифровых рублях, по сути, означало бы, что цифровой рубль потерял свою сущность — перестал бы быть цифровой валютой центрального банка, Банка России. Поэтому кошельки с цифровым рублем вне зависимости от технологической реализации точно будут находиться на балансе Банка России. Точно так же, как наличные рубли являются частью пассива баланса ЦБ, а не коммерческих банков.
Помочь банкам, по мнению Виктора Достова, может заранее опубликованный детальный сценарий введения цифрового рубля. «Это не гарантия выживания, но поможет оценить риски и попытаться построить переходные стратегии. Тем не менее стратегия должна изначально определить судьбу банков и честно сказать, является ли их выживание критичным для внедрения цифрового рубля или это не так важно. Концепция не содержит такого анализа, это самое слабое ее место, вызвавшее основные негативные реакции», — напоминает он.
Ползучая токенизация
Банки в целом приветствуют введение цифрового рубля, но указывают, что дьявол, как всегда, кроется в деталях. «Цифровой рубль, безусловно, принесет много плюсов, в первую очередь клиентам: удешевление трансакций, повышение удобства, развитие смарт-контрактов как инновационного инструмента, что будет способствовать повышению прозрачности взаимоотношений потребителей и поставщиков. При этом сейчас очень остро стоят вопросы безопасности этого вида валюты. В целом мы за внедрение данной инициативы, при этом важно, чтобы она не обернулась капитальными расходами со стороны банков. Кроме того, нам как части международной финансовой группы инициатива также интересна с точки зрения трансграничных переводов», — поясняет директор по инновациям Росбанка Ольга Махова.
Руководитель центра технологических инноваций Райффайзенбанка Евгения Овчинникова отмечает, что введение цифрового рубля может быть востребовано в офлайн-расчетах. По ее мнению, один из возможных сценариев — использование цифрового рубля из приложения любого банка или финансового сервиса. «Для клиентов важным может стать автоматическое исполнение платежей по договорам, при этом программирование шаблонов смарт-контрактов может быть частично реализовано на стороне банков», — добавляет она. В то же время в Райффайзенбанке опасаются перетока из безналичных платежей в пользу платежей с цифровым рублем. Если это произойдет, объем клиентских средств в банках может уменьшиться, что приведет к усилению конкуренции за них. Вырастет стоимость привлечения клиентов; как следствие, банкам станет сложнее и дороже конкурировать между собой.
В Сбере же обращают внимание на новые свойства цифрового рубля, например на возможность наложения ограничений на то, где его можно потратить. В банке также ожидают, что часть бюджетных расходов будет цифровизирована. «Однако планируемый Банком России цифровой рубль не единственный инструмент с такими возможностями. Цифровыми токенами можно учитывать и средства клиентов на счетах в банках, расширив таким образом область их применения. В идеальной модели финансовой системы мы видим одновременное использование и цифровых безналичных рублей на счетах клиентов банков, цифровых рублей Банка России с равным функционалом и неразличимыми для конечного пользователя», — рассуждает зампредправления Сбербанка Анатолий Попов. Первого января 2021 года вступил в силу закон о цифровых финансовых активах, который позволяет компаниям выпускать цифровые активы, и Сбер уже подал заявку в ЦБ на регистрацию своей платформы и планирует получить к весне разрешение регулятора.
Таким образом, Сбер не собирается сдавать позиции и готов бороться с ЦБ еще и на площадке цифровых валют.
В Банке России согласны, что спрос на цифровые рубли, скорее всего, приведет к некоторому перераспределению средств в пользу цифрового рубля из уже существующих форм денег — как наличных, так и безналичных рублей. Но регулятор не видит в этом значительных рисков ни для устойчивости отдельных кредитных организаций, ни для функционирования банковского сектора в целом. Для того чтобы и банковская система, и Банк России имели возможность адаптироваться, внедрение цифрового рубля (когда и если решение о внедрении будет принято) будет постепенным.
Но и вариант совсем не вводить цифровой рубль или слишком затянуть его введение будет для страны совсем неблагоприятным. Как и в случае с цифровым юанем, цифровой рубль мог бы наконец поспособствовать переходу на рубли в расчетах хотя бы на постсоветском пространстве. Как сообщают в ЦБ, итоги широкого обсуждения доклада «Цифровой рубль» с участниками рынка планируется подвести и опубликовать их в первом квартале этого года. Следующий этап — разработка окончательной детальной концепции, потом прототипа и переход к пилотному проекту.
Фото: Игорь Шапошников
Хочешь стать одним из более 100 000 пользователей, кто регулярно использует kiozk для получения новых знаний?
Не упусти главного с нашим telegram-каналом: https://kiozk.ru/s/voyrl