Подробно разбираем ситуацию с Archegos Capital Management

ForbesБизнес

Крах Archegos: сигнал «денежным мешкам» или напоминание о риске

Евгений Коган

Офис фонда Archegos Capital Фото Carlo Allegri / Reuters

Крах Archegos Capital Management может стать хорошим сигналом «денежным мешкам» скупить подешевевшие акции, но в то же время привести к ужесточению политики маржинального кредитования со стороны крупнейших брокеров. История показала, что под микроскопом изучаются переводы на несколько тысяч долларов, но закрываются глаза на многомиллиардные спекуляции, несущие в себе потенциальные риски обрушения огромных банковских холдингов. О последствиях рассуждает автор Telegram-канала bitkogan, профессор Высшей школы экономики Евгений Коган

Подробно разбираем ситуацию с Archegos Capital Management — спокойно, без суеты и спешки. Что же произошло и какие следуют выводы из этой весьма занимательной истории? Еще в пятницу многие были удивлены, когда неожиданно для всех на торгах появились крупные пакеты акций ряда компаний. Это событие из ряда вон выходящее, поэтому и заставило всех сильно напрячься. Всех интересует один вопрос: что это было? Неужели началось?!

Итак, что же случилось? Действующие лица и исполнители драматической пьесы под названием «Танцы на граблях и минном поле»:

1. Archegos Capital Management — семейный офис бывшего портфельного менеджера Tiger Management Билла Хванга. Он имел кредитное плечо 5:1 на $16 млрд капитала, вложенных в акции технологических компаний Китая на пике всплеска, и не ликвидировал позиции во время ротации секторов шесть недель назад.

2. Nomura — крупнейший японский инвестбанк, у которого есть брокерское подразделение в США. Банк потерял $2 млрд по маржинальным займам Archegos Capital Management.

3. Credit Suisse. Швейцарский финансовый монстр заявил, что в I квартале может понести значительные убытки, связанные с невыполнением обязательств Archegos Capital Management по маржинальным требованиям.

4. Goldman Sachs, Morgan Stanley и остальные рыночные игроки, участвовавшие в аукционе неслыханной щедрости по распродаже активов, главными жертвами которой стали акции ViacomCBS (почти минус 60% от уровней недельной давности), Discovery (около 50% падения), Baidu (около 25%), Farfetch (около 15%) и др.

Archegos Capital Management использует кредитное плечо. Это означает, что он берет взаймы, чтобы инвестировать в большее количество ценных бумаг, чем мог бы владеть за счет собственного капитала. Размер фонда месяц назад составлял порядка $75 млрд.

Ранее Билл Хванг управлял Tiger Asia Management — хедж-фондом из Нью-Йорка, который признал себя виновным в мошенничестве с использованием электронных средств и потерял $16,3 млн по делу об инсайдерской торговле в США. В 2019 году Хванг подал заявление в федеральный суд в Ньюарке, признав, что Tiger Asia согласилась «перебраться через стену» в рамках схемы получения существенной закрытой информации об акциях Bank of China в декабре 2008 года и январе 2009-го.

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Крупным франшизам запрещают быть эксклюзивными Крупным франшизам запрещают быть эксклюзивными

Суд признал права франчайзи продавать не только товары франчайзера

Forbes
Психолог рассказал об опасностях «синдрома основателя» и плюсах ошибок Психолог рассказал об опасностях «синдрома основателя» и плюсах ошибок

Как лидерам не попасть в ловушку излишней самоуверенности?

Inc.
Показать то, что за кадром: как создаются экскурсии по действующему кинопарку Показать то, что за кадром: как создаются экскурсии по действующему кинопарку

Как организовать экскурсии по кинопарку, не мешая при этом съемочному процессу

Inc.
14 признаков того, что отношения развиваются так, как надо 14 признаков того, что отношения развиваются так, как надо

Как убедиться, что ваш союз крепнет, а близость между вами усиливается

Psychologies
Что такое «сухой запой» и что не так с решением жить в трезвости Что такое «сухой запой» и что не так с решением жить в трезвости

Что такое «сухой запой», почему так происходит и как спастись

Maxim
Звездные мачехи: Ионова, Бородина и другие россиянки, полюбившие детей мужа Звездные мачехи: Ионова, Бородина и другие россиянки, полюбившие детей мужа

Эти знаменитые красотки смогли принять детей супруга от прошлого союза

Cosmopolitan
Кто такой карьерист и как с ним бороться Кто такой карьерист и как с ним бороться

Если офис не дезинфицировать, в нем могут завестись карьеристы!

Maxim
Плоский живот, тонкая талия и круглая попа: самая эффективная тренировка Плоский живот, тонкая талия и круглая попа: самая эффективная тренировка

Энергичная музыка, 40 минут свободного времени и 5 простых упражнений

Cosmopolitan
Вылет из гнезда в утренние часы не повысил выживаемость птенцов лазоревок Вылет из гнезда в утренние часы не повысил выживаемость птенцов лазоревок

Склонность покидать гнездо утром связана с динамикой развития птенцов

N+1
Правила жизни Чака Норриса Правила жизни Чака Норриса

Актер, Лос-Анджелес, 81 год

Esquire
Плиз, верните как было Плиз, верните как было

Когда появляется акне, первый совет — сидеть сложа руки и не трогать лицо

Glamour
7 вопиющих примеров, когда фраза «Поймёшь, когда вырастешь!» действительно сработала 7 вопиющих примеров, когда фраза «Поймёшь, когда вырастешь!» действительно сработала

Что все презирали в юности, но почему-то возлюбили в зрелости

Maxim
Редкий кадр: 7 женщин-режиссеров в истории «Оскара» Редкий кадр: 7 женщин-режиссеров в истории «Оскара»

За историю «Оскара» на статуэтку претендовали всего семь женщин-режиссеров

Forbes
Ужаснись! Cамые красивые ведьмы в кино: 11 актрис, идеально вписавшиеся в образ Ужаснись! Cамые красивые ведьмы в кино: 11 актрис, идеально вписавшиеся в образ

Эти актрисы идеально вписались в образы пугающих, но красивых ведьм

Cosmopolitan
Неидеальная форма пупка: как девочки-подростки относятся к своей внешности Неидеальная форма пупка: как девочки-подростки относятся к своей внешности

Почему подростки недовольны своей внешностью и на кого хотят быть похожими

Forbes
Вакуум живота: техника, советы начинающим, видео Вакуум живота: техника, советы начинающим, видео

Кому подходит упражнение вакуум и как правильно его выполнять?

РБК
Пытка хэви-металом и ещё три «усиленные техники допроса», используемые ЦРУ Пытка хэви-металом и ещё три «усиленные техники допроса», используемые ЦРУ

«Расширенные методы допроса» — завуалированное название пыток

Maxim
20 лет спустя 20 лет спустя

Алексей Чадов — о том, каково ему на новом «фронте»

OK!
Мария Евневич Мария Евневич

Совладелица первого «Максидом» ведет экспансию петербургского бренда по России

Собака.ru
Химики изготовили светоизлучающую переводную татуировку Химики изготовили светоизлучающую переводную татуировку

Этот органический диод можно нанести на любую поверхность

N+1
Кинодельни России Кинодельни России

Места России, где снимали лучшие отечественные сериалы

GQ
Чудесное спасение! Что видели российские звезды, пережившие клиническую смерть Чудесное спасение! Что видели российские звезды, пережившие клиническую смерть

Артисты, оказавшиеся на грани жизни и смерти, запомнили увиденное навсегда

Cosmopolitan
Со знанием дела Со знанием дела

Действенные способы строить карьеру осознанно

Cosmopolitan
«Набат разума раздается по всему миру»: как Олимпия де Гуж стала прабабушкой феминизма «Набат разума раздается по всему миру»: как Олимпия де Гуж стала прабабушкой феминизма

Олимпия де Гуж стремилась доказать, что женщины ничем не хуже мужчин

Forbes
Скорая помощь: травяные сборы от отеков, которые спасут лицо после вечеринки Скорая помощь: травяные сборы от отеков, которые спасут лицо после вечеринки

Что делать, если все лицо опухло, а под глазами отеки?

Cosmopolitan
Одиночки против корпораций: фантастические книги о борьбе человека и системы Одиночки против корпораций: фантастические книги о борьбе человека и системы

Герои этих романов бросают вызов могущественным корпорациям и государствам

Популярная механика
«Я не такая»: каким женщинам и почему не нужен феминизм «Я не такая»: каким женщинам и почему не нужен феминизм

Почему женщины поддерживают патриархальные ценности?

Psychologies
Как гены влияют на вкус еды и можно ли изменить пищевые пристрастия Как гены влияют на вкус еды и можно ли изменить пищевые пристрастия

Большую роль в формировании наших вкусов играют гены

РБК
«Угроза невежеству»: кто такая Аманда Горман, которая читала свою поэму на инаугурации Байдена «Угроза невежеству»: кто такая Аманда Горман, которая читала свою поэму на инаугурации Байдена

Афроамериканка Аманда Горман — первый молодежный национальный поэт-лауреат США

Forbes
Земля и воздух Земля и воздух

Гимнастка Татьяна Тур рассказывает историю одного падения

Cosmopolitan
Открыть в приложении