Золото уходит к центробанкам и частникам
На волне роста его цены
В 2023 году мировой спрос на золото сократился на 5%, до 4448,4 тонны. Наиболее резко упал инвестиционный спрос из-за усилившихся продаж металла биржевыми ETF. В условиях высоких геополитических рисков сегодня основными локомотивами на рынке выступают частные инвесторы, потребители ювелирной продукции, слитков и монет, а также центробанки.
Предложение
Данные World Gold Council (WGC) свидетельствуют о том, что по итогам года производство золота (добыча и вторичная переработка) выросло на 3% до нового исторического максимума — 4898,9 тонны. Это стало возможным за счет переработки металла из вторичного сырья, которое выросло за год почти на 9%, до 1237,3 тонны, максимума с 2020 года. В то же время добыча увеличилась лишь на 0,5%, до 3644,4 тонны, максимума с 2018 года.
Значительный рост переработки связан с ростом цены металла во всех валютах. Пик подъема пришелся на второй квартал 2023 года, когда показатель вырос год к году на 13%, тогда же цена на золото в долларах США поднялась до нового среднеквартального максимума в $1977 за тройскую унцию. «Во всех регионах наблюдалось увеличение объемов переработки как в квартальном, так и в годовом исчислении, за исключением Южной Азии, где наблюдалось снижение примерно на 4% в годовом исчислении»,— отмечается в отчете WGC.
Слабый рост добычи связан с ее падением в отдельных странах: Судан (–8 тонн, –10% г/г), Индонезия (–8 тонн, –6% г/г), Мексика (–7 тонн, –6% г/г), Австралия (–7 тонн, –2% г/г). Более высокий годовой объем производства наблюдался в Южной Африке (+14,15 тонны, +15% г/г), России (+6 тонн, +2% г/г), Мали (+5 тонн, +4% г/г), Бразилии (+4 тонны, +4% г/г) и Буркина-Фасо (+3 тонны, +3% г/г). «Можно предположить, что добыча драгоценного металла стагнирует на фоне истощения золоторудных месторождений в мире, падения грейдов в силу менее богатых руд»,— полагает аналитик «БКС Мир инвестиций» Ахмед Алиев.
Потребление
Спрос на драгоценный металл, по данным WGC, за год снизился на 5%, до 4448,4 тонны, причем наиболее сильно в четвертом квартале (–12% г/г). В предыдущие два года спрос на металл восстанавливался на 9–17% после падения в 2020 году из-за пандемии коронавируса. В 2023 году потребление металла снизилось на 1–15% по всем основным группам потребителей: ювелирная отрасль, промышленность, инвестиционный спрос, центробанки.
Ювелирная отрасль
Наименьшее снижение спроса отмечается со стороны ювелирной отрасли и промышленности. За 2023 год ювелиры приобрели 2168 тонн металла, что лишь на 1,2% ниже показателя 2022 года. Промышленный спрос снизился за год на 3,5%, до 297,8 тонны. В итоге доля ювелиров выросла за год на 2 процентных пункта, до 48,7%, но это на 7 п. п. ниже многолетнего максимума, установленного в 2021 году,— 55,7%. Вклад промышленности снизился на 0,4 п. п., до 6,1%.