Немцы на краю промышленной пропасти
Промпроизводство Германии медленно сокращается уже несколько лет, но за последние 12 месяцев падение выпуска резко ускорилось. Спрос на немецкую продукцию падает из-за слишком высоких цен, а компании рассматривают для инвестиций Китай или США, но не Германию
Темпы падения промышленного производства в европейских странах впечатляют. В Нидерландах, например, объем среднесуточного производства в апреле этого года упал по отношению к аналогичному показателю 2022-го более чем на 12%. Плохие результаты у химии, производства резины и пластмасс, металлургии, пищевой отрасли. В Италии промпроизводство в апреле снизилось на 7,2% год к году из-за энергетических и промежуточных товаров. Но особое внимание приковано к лидеру и локомотиву европейской промышленности Германии. На нее приходится 27% промышленного производств ЕС (у Италии 16%, у Нидерландов 4%).
В апреле промпроизводство Германии снизилось на 1,6% к апрелю прошлого года, но при этом поднялось на 0,3% к марту 2023-го. Традиционно для последних лет показатель растет благодаря строительству (+2% к марту). Кроме того, отличилась фармацевтика (+6,4%). А вот среди антилидеров производство автомобилей и комплектующих (−0,8% к марту 2023-го) и машиностроение (−0,5%).
Если взглянуть на ситуацию чуть шире, то мы увидим, что промышленное производство Германии превзошло уровень января-февраля 2022 года только в самом удачном из последних месяцев — в феврале 2023-го, причем превышение составило всего 0,9%, и это после совершенно провального декабря. В целом же индекс немецкой промышленности никак не достигнет уровней февраля 2022 года, и, что настораживает еще больше, промпроизводство Германии сейчас даже ниже, чем в доковидном 2019-м. Промышленность тянут вниз энергоемкие отрасли: индекс энергоинтенсивных производств в апреле опустился до 83,2 пункта в апреле 2022 года было 95,6, а в апреле 2019-го 98 пунктов (за 100 принят уровень 2015 года). То есть разрыв сырьевых связей с Россией резко усугубил ситуацию, но проблемы с немецкой промышленностью начались раньше скорее всего, виной тому агрессивная «зеленая» повестка, растущие проблемы с кадрами и, как следствие, отток предприятий в другие страны.
В зоне энергориска
Ситуация в энергоинтенсивных отраслях ухудшается с каждым месяцем. К апрелю 2023 года производство в этих отраслях сократилось по сравнению с январем 2022-го на впечатляющие 15,7%.
График 1. ВВП Германии: первая рецессия после ковида, экономика ниже 2019 года
График 2. Промпроизводство в Германии никак не вернется на доковидные уровни
График 3. Логично, что особенно плохи дела с энергоемкими производствами
По данным исследования Федерального статистического управления Германии, в 2020 году на пять отраслей с наиболее высоким энергопотреблением пришелся всего 21% валовой добавленной стоимости промышленности страны. При этом потребление энергии в этих отраслях составило 76% от приходящегося на промышленность. Наиболее энергоинтенсивными производствами в Германии являются химические, производство металла и металлоконструкций. Дополнительно высокую потребность в энергии предъявляют коксохимические заводы, нефтепереработка, производство стекла, керамики, бумаги и картона.
На семи тысячах промышленных предприятиях этих отраслей трудится почти миллион человек, и, если у них начнутся проблемы с работой, это весьма негативно скажется на потребительских расходах немецких домохозяйств.
Впрочем, правительство Германии не сидит сложа руки и пытается как-то исправить ситуацию, в которую само завело промышленность. Например, с помощью программы, которая предоставит десятки миллиардов евро компаниям, столкнувшимся со значительными затратами на энергию. Объем программы на следующие 15 лет должен составить около 50 млрд евро (53,45 млрд долларов). Предполагается, что эти деньги помогут пострадавшим отраслям перейти на углеродно нейтральные технологии.
Деньги будут выделены из так называемого фонда климата и трансформации (о нем ниже). Средства в него поступают, в частности, от торговли квотами на выбросы. Впрочем, переговоры по бюджету страны продолжаются, и детали этой программы еще не согласованы. Предполагается, что программа выступит противовесом поддержке промышленности в других странах, в частности в США, которые предлагают щедрые субсидии и благоприятное регулирование. Инициатива, похоже, даже немного запоздала. По данным Федерации немецких промышленников (BDI, Federation of German Industries), 16% опрошенных компаний находятся в процессе переноса части производств из страны и еще 30% рассматривают такую возможность.
Компаний, которые выводят производства из Германии, немало, но многие из них это не афишируют. Например, в прошлом сентябре о выводе части производств комплектующих из Европы сообщала Volkswagen AG, правда, компания в основном имела в виду производства в Восточной Европе, их предполагалось переносить в Португалию, Испанию и Бельгию. А вот в Mercedes-Benz AG прямо сказали, что работают над тем, чтобы определить, какие из немецких поставщиков комплектующих находятся в зоне риска. С ними ведутся переговоры о переносе производств за пределы Германии.
Иностранные компании более откровенны. Так, Shell заявила о выходе из розничных энергетических предприятий в Великобритании, Германии и Нидерландах из-за низких доходов. Компания начала пересматривать свою европейскую стратегию в январе 2023 года, ссылаясь на сложные рыночные условия. Продажи уже начались, и Shell намерена достичь договоренностей с потенциальными покупателями в ближайшие месяцы.
Кроме энергетических, переезжают и другие иностранные компании. Например, Tesla in Grünheide, расположенная недалеко от Берлина, или шведская компания Northvolt, которая ранее планировала построить фабрику в земле Шлезвиг-Гольштейн.
Одна из причин ухода установленный в ЕС и Великобритании налог на сверхприбыль энергетических компаний. Компании, работающие с энергоресурсами, должны делать взносы с части дохода, которая превышает 20% от среднегодовой налогооблагаемой прибыли, в Германии они идут в тот самый фонд климата и трансформации. Так что очень может быть, что правительству Германии просто не удастся собрать достаточно денег на поддержку промышленности. Химический гигант BASF говорит об этом прямо: его гендиректор Мартин Брудермюллер в конце мая заявил, что немецкое государство не может компенсировать отсутствие конкурентоспособности субсидиями и постоянное субсидирование, цель которого — сделать электроэнергию более доступной для промышленности, нецелесообразно.
Напомним, еще в феврале BASF заявил, что сократит 2600 рабочих мест в Германии, в частности на крупном заводе в Людвигсхафене (зато увеличит на других заводах, например в американском Цинциннати). Объявляя об этом, Брудермюллер сказал, что «конкурентоспособность Европы все больше страдает от чрезмерного регулирования, медленных и бюрократических процессов выдачи разрешений и, в частности, от высоких затрат на большинство факторов производства… Все это уже препятствовало росту рынка в Европе по сравнению с другими регионами. Высокие цены на энергоносители теперь ложатся дополнительным бременем на рентабельность и конкурентоспособность в Европе».
Германия? Слишком дорого
Не везет немецким промышленникам не только с энергией, но и со спросом. Объем заказов продолжает сокращаться. В апреле объем новых промышленных заказов к предыдущему месяцу (в реальном выражении и с сезонной, календарной коррекцией) сократился на 0,4% и это после обвального сокращения на 10,9% в марте. Сокращение по сравнению с апрелем 2022 года составило 9,9% (−11,2% в марте).
Больше всего страдают от недостатка новых заказов производители машин и оборудования (−6,2% по сравнению с мартом) и сектор разных транспортных средств (−34%). В последний входит строительство кораблей, рельсовых транспортных средств, самолетов, космических кораблей и армейских транспортных средств. Заказы в потребительском секторе просели на 2,5%, заказы на средства производства — на 1,7%. Если смотреть по направлениям, то внутренние заказы выросли на 1,6%, а вот иностранные сократились на 1,8% (в еврозоне на 2,7%, в остальном мире на 1,1%). Как видим, внутренний спрос даже для такой промышленно развитой, но экспортно ориентированной страны, как Германия, не может компенсировать внешний.
Чтобы оценить ситуацию в перспективе, посмотрим не на текущие заказы, а на их портфель. Часто уже полученные заказы предыдущих периодов помогают промышленности пережить кризисы. Пока ситуация с портфелем заказов еще далека от критической, запас еще есть, но тренд довольно угрожающий. С пика в июне 2022 года портфель промышленных заказов сократился к марту на 2,63%, причем экспортное направление сократилось на 3,9%, внутреннее — на 0,13%. То есть старые заказы постепенно выполняются, а новые не могут компенсировать выбывающие.
Важнейшим фактором снижения спроса на немецкую продукцию является как раз рост цен. За немецкое качество можно заплатить чуть больше, но, похоже, не настолько больше, как приходится запрашивать немецким компаниям в условиях роста цен на энергоносители и сырье. Немецкая экономика постепенно приспосабливается к новым условиям, но цены продолжают расти, пусть и не так быстро, как раньше. В апреле индекс цен производителей промышленной продукции Германии вырос на 0,33% к предыдущему месяцу и на 4,1% к аналогичному месяцу прошлого года. Есть, правда, один неприятный момент. В марте рост к марту 2022 года составил 6,7%, но вот к предыдущему месяцу наблюдалось снижение на 1,44%. В апреле впервые произошел рост цен к предыдущему месяцу с сентября 2022 года.
Если цены снова начали расти, это очень неприятная тенденция для немецких промышленников. И они оценивают ситуацию негативно — во всяком случае, если судить по индексу деловой активности в промышленности Германии (Manufacturing PMI), который публикует S&P Global. Такие индексы составляется на основе опросов менеджеров по закупкам, значения выше 50 означают оптимизм, ниже 50 — пессимизм. Для немецкой промышленности с максимума в 66,6 пункта в марте 2021 года Manufacturing PMI снизился до 43,2 в конце марта 2023-го, данных за апрель еще нет. Что интересно, в январе 2022 года индекс деловой активности в промышленности (после предыдущего снижения) восстановился до 60,5 пункта, а затем снова начал снижаться.
Инвестиции без будущего
Пока Евростат никак не может решиться и зафиксировать рецессию, а Германия о ней уже объявила. В первом квартале 2023 года ВВП страны (с сезонной и календарной коррекцией) сократился на 0,3% по сравнению с предыдущим кварталом. Падение происходит второй квартал подряд: в четвертом квартале 2022 года снижение ВВП составило 0,5%. Правда, в правительстве Германии эту рецессию предпочитают называть «технической», а министр экономики и защиты климата Германии Роберт Хабек объясняет ее долговременной зависимостью от российских энергоресурсов и резкий отказ от них в результате событий на Украине.
По данным Destatis, дело не только в падении промпроизводства. Одной из основных проблем немецкой экономики стал продолжающийся рост цен, который привел к снижению конечного потребления: за первый квартал потребление домохозяйств (с сезонной и календарной коррекцией) сократилось на 1,2%, госрасходы — на 4,9%.
График 4. Немецкие промизводители далеки от оптимизма
График 5. Промышленность столкнулась с падением заказов
График 6. Цены производителей стабилизировались на новом уровне
В целом в Германии ситуация пока лучше, чем в разгар пандемии или кризиса 20082009 годов. В первом и втором кварталах 2020 года ВВП Германии сократился на 1,42 и 9,48% соответственно. Снижение ВВП в 2008 году и в начале 2009-го продолжалось четыре квартала подряд (в промежутке от −0,2 до −4,7% ежеквартально). Однако тогда никто даже предположить не мог, что против промышленников будет играть само правительство страны. Сейчас есть некоторые признаки если не роста, то хотя бы стабилизации ситуации, например в том, что касается объемов промпроизводства и цен производителей. Но есть и целый ряд факторов, которые свидетельствуют о медленном сползании в кризис, а сами немецкие промышленники не верят в благоприятный исход.
Об этом говорит множество независимых друг от друга исследований. Помимо индекса деловой активности в промышленности Германии S&P Global, к такому же выводу пришли в German Economic Institute (IW). По данным опроса этого института, 4 из 10 немецких компаний ожидают сокращения своего бизнеса в 2023 году. В качестве причин, как и можно было предположить, они указывают высокую стоимость энергии, проблемы с цепочками поставок и конфликт на Украине. Было опрошено около 2500 компаний. «Риска нехватки газа зимой 2022/23 года больше нет, как это было летом 2022-го, и цены на энергию снизились. Однако они остаются на высоком уровне, и проблемы с производством не исключены», — сообщается в исследовании.
Весьма показательны и данные инвестиционной активности немецких предприятий. По данным исследования Объединения торгово-промышленных палат Германии (Deutsche Industrie- und Handelskammer, DIHK), датированного июнем 2023 года, с начала года количество промышленных предприятий, планирующих сократить инвестиционные расходы, снизилось всего на 3 п. п. с 27 до 24%. Количество компаний, планирующих увеличить инвестиции, практически не изменилось: 31% против 30. Соответственно, баланс инвестиционных намерений увеличился с +3 до +7 п. п., что соответствует долгосрочному тренду. На первый взгляд выглядит неплохо. Но проблема в том, что на общую статистику влияют энергетические компании — отдельно по ним баланс инвестиционных намерений вырос с +41 до +45 п. п. Иными словами, поставщики энергии и топлива активно инвестируют, но, скорее всего, причина в том, что немецкой промышленности теперь, после разрыва энергетических связей с Россией, приходится полностью перестраивать всю систему обеспечения энергией и топливом (а также строить терминалы СПГ). Кроме того, высокие цены позволяют таким компаниям перекладывать расходы и инвестиции на потребителей. Итог рост цен производителей, который был описан выше.
Более того, мотивы инвестирования вовсе не сигнализируют о планах компаний расширяться, скорее наоборот: в производственной сфере 64% компаний объясняют инвестиции необходимостью замены оборудования, 42% — оптимизацией и только 29% — расширением производства. Особо стоит обратить внимание на 42% компаний, которые говорят о потребности в оптимизации производственных процессов (это значительно выше средних по экономике 31%) — проще говоря, речь идет о вложениях в сокращение будущих расходов.
Другое исследование DIHK тоже рисует интересную картинку. Как показывает опрос Foreign Investment of German Industry 2023, 32% немецких промышленных компаний, активных за рубежом, объяснили свои иностранные инвестиции желанием сократить расходы. Последний раз такое наблюдалось в конце 2008 года, в разгар финансового кризиса. Кстати, из обзора World Business Outlook Spring 2023 все той же DIHK следует, что только 21% немецких компаний ожидают улучшения экономической ситуации в еврозоне, 27% ждут ухудшения, баланс — −6 п .п. По Северной Америке баланс оптимистичных взглядов немцев уходит в плюс на 12 п. п., по материковому Китаю и того больше: + 21 п. п. — так что если уж немецкая промышленность снимется с места, то в пользу Китая или США, но не соседних европейских стран.
В заключение стоит обратить внимание на перспективы машиностроителей. Именно они, как производители станков и оборудования для промышленных компаний, раньше других видят, как развивается ситуация. Итак, по данным Объединения немецких машиностроительных предприятий (Verband Deutscher Maschinen— und Anlagenbau, VDMA), после того как снижение объема заказов производителей в марте составило всего 6%, в апреле заказы снова упали в реальном выражении на 20% по сравнению с прошлым годом. Внутренние заказы сократились на 15%, зарубежные — на 23% (в зоне евро на 21%, в остальных странах на 24%). Если брать менее волатильный показатель — заказы за три месяца (февральапрель), то спад по сравнению с аналогичным периодом прошлого года составил 14%. «Результаты этого месяца отражают недавнее ухудшение настроений в экономике», — заключает эксперт VDMA Олаф Вортман.
Мрачные перспективы
Плохие данные по немецкой экономике за первый квартал 2023 года трактовались в западной прессе, да и российскими экономистами весьма сдержанно. Но плохие данные по промышленности за апрель сопровождались уже откровенно негативными прогнозами. Reuters приводит слова Эндрю Каннингема, главного экономиста по Европе Capital Economics, о том, что импульс, который немецкая промышленность получила в результате ослабления глобальных проблем с поставками и снижения цен на газ в начале этого года, исчерпал себя и производство, вероятно, будет все больше ограничиваться слабым спросом. Старший экономист Commerzbank Ральф Солвин соглашается: без повышения спроса, признаков которого в настоящее время нет, сокращение производства лишь вопрос времени. Рецессии ждут уже по итогам второго квартала 2023 года.
Более того, ситуация с обеспеченностью немецкой промышленности газом может еще ухудшиться: на днях немецкий министр экономики Роберт Хабек предупредил, что Германия может быть вынуждена свернуть или даже отключить промышленные мощности, если соглашение о транзите газа между Украиной и Россией не будет продлено после истечения срока его действия в конце следующего года. В этом случае Германии придется экспортировать газ в страны Восточной Европы, чтобы компенсировать дефицит там, а для немецких компаний поставки газа «могут быть ограничены или сокращены». Решить проблемы Германия надеется за счет новых СПГ-мощностей.
В подготовке материала принимала участие Евгения Обухова
Хочешь стать одним из более 100 000 пользователей, кто регулярно использует kiozk для получения новых знаний?
Не упусти главного с нашим telegram-каналом: https://kiozk.ru/s/voyrl