Российские УК расширяют линейку за счет выхода на азиатские биржи

ЭкспертБизнес

Капиталы из России потянуло в Азию

Российские управляющие компании расширяют линейку за счет выхода на азиатские биржи

Александр Столяров

Российские управляющие собираются предложить инвесторам фонды и стратегии на индийские и китайские акции. Фото: AP Photo/Rajesh Kumar Singh

Российские управляющие компании получают лицензии для работы на азиатских фондовых рынках — в Индии и Китае. Такие лицензии позволяют открывать счета у местных брокеров, а также в банках и депозитариях напрямую. Почти одновременно на СПБ Бирже стартовали первые торги гонконгскими ETF. Очевидно, все это попытки вернуть интерес массового инвестора к иностранным активам. Однако из-за санкционных рисков и нестабильности развивающихся фондовых рынков это может так и остаться нишевой историей.

Инвестиции с азиатским привкусом

Управляющая компания «Первая» получила в конце июня лицензию иностранного портфельного инвестора (Foreign Portfolio Investor, FPI) у Совета по ценным бумагам и биржам Индии. Лицензия позволяет напрямую управлять портфелями клиентов на индийском фондовом рынке.

В начале года аналогичную лицензию получила другая управляющая компания — «Альфа-Капитал». Компания приобрела статус иностранного портфельного инвестора. В «Альфа-Капитале» заявляли, что сделки на индийском рынке будут вначале доступны только квалифицированным инвесторам в рамках управляемой стратегии. Минимальный порог входа немаленький — 1 млн рублей.

До конца года лицензию для работы на индийском фондовом рынке должен получить «Финам», который еще в марте заключил партнерство с FinSight Ventures и Ashika Group — соответственно венчурной инвестиционной компанией и финансовой компанией, которые инвестируют на индийском рынке и предоставляют там брокерские услуги.

УК «Первая» и «Альфа-Капитал», став обладателями лицензий, получили доступ к индийским биржам — Бомбейской и Национальной, к этому же стремится и «Финам».

В последнее время их индексы демонстрировали рост. Так, за последние пять лет индекс BSE SENSEX, отслеживающий показатели 30 крупнейших компаний, торгующихся на Бомбейской фондовой бирже, вырос более чем в два раза. А индекс NIFTY50, основной индекс Национальной фондовой биржи Индии, увеличился на 45%.

Акции индийских компаний менее известны российскому инвестору, чем распиаренные Tesla или Microsoft. Среди крупных индийских игроков — компания Tata Motors. Это автопроизводитель, который известен не только смешными миниатюрными легковыми машинами и микроавтобусами, продающимися в странах третьего мира, но и тем, что в 2008 году автохолдинг купил британского гиганта Jaguar Land Rover. Еще одна известная индийская компания — Dr. Reddy’s. Это фармацевтический холдинг, производящий большую линейку лекарств, в том числе дженериков.

Представлен на биржах Индии и крупный финансовый холдинг ICICI Bank. Как и полагается современному банку, он не только занимается кредитованием, но и оказывает страховые услуги, а также услуги private banking.

К числу наиболее перспективных компаний страны до недавнего времени относили и Adani Enterprises Limited — империю одного из богатейших людей планеты Гаутаму Адани. В начале года ее чуть не постиг крах. Американская компания Hindenburg Research опубликовала об Adani Enterprises 100-страничное исследование, и оно произвело эффект разорвавшейся бомбы. Конгломерат Адани обвинили в махинациях с ценными бумагами, краже средств, давлении на госорганы Индии. В результате буквально за три дня капитализация Adani Enterprises Limited упала на 68 млрд долларов.

Инвестировать на индийском рынке деньги клиенты российских управляющих компаний смогут в рублях, хотя сами сделки будут проходить в рупиях.

Чтобы полноценно выйти на индийский рынок, вначале надо сформировать в России пул денежных средств, объяснили «Эксперту» в пресс-центре УК «Первая». Они будут отправлены на специальный счет в Индию — SNRR-счет. При покупке или продаже ценных бумаг управляющей компании надо подать поручение брокеру. Информацию о нем получит индийский кастодиан, который проводит клиринговые операции по банковским и депозитарным счетам. Таким образом, деньги будут храниться на банковском счете, а бумаги — на счете в центральном депозитарии Индии (NSDL).

Китай манит

Еще одна российская компания, получившая доступ к рынку дружественных стран, — УК «Ингосстрах-Инвестиции». В начале года ей дали статус квалифицированного иностранного институционального инвестора (QFII) в Китае, а затем и лицензию Комиссии по регулированию рынка ценных бумаг КНР, позволяющую проводить операции с ценными бумагами и фьючерсами.

Крупнейшие и старейшие площадки в Китае — Шанхайская и Шэньчжэньская фондовые биржи. Местный фондовый рынок традиционно ориентировался на местных же инвесторов. Число иностранцев там начало активно расти лишь с 2010- х годов. Правда, таких инвесторов все равно пока немного: по подсчетам Goldman Sachs на конец 2021 года, всего 4,5%.

Для зарубежных инвесторов изначально работала Гонконгская фондовая биржа. Россияне уже начали активно присматриваться к ее эмитентам. Так, в середине 2022 года на СПБ Бирже появились первые 12 гонконгских эмитентов. А сегодня их уже 115. Среди них финансовый холдинг China International Capital, который оказывает брокерские услуги, занимается управлением активами и инвестиционным банкингом. А также крупнейшая страховая компания Азии AIA Group Limited, второй по величине банк Китая China Construction Bank и старейший китайский банк Bank of China.

Среди других интересных компаний — знаменитая Alibaba: аналог популярного в России AliExpress, но только для оптовой торговли. А также Tencent — холдинг, создавший одноименный мессенджер, смартфон, различное ПО.

Сейчас все эти бумаги торгуются в гонконгских долларах, но до конца года СПБ Биржа хочет дать доступ к бумагам Гонконга с расчетами и в юанях.

С 12 июня на СПБ Бирже стартовали торги паями биржевых фондов. Расчеты по этим бумагам проводятся в юанях и гонконгских долларах, они хранятся в дружественной инфраструктуре.

Никакого ажиотажа, правда, вокруг гонконгских бумаг в России пока нет.

Так или иначе, упомянутые управляющие компании собираются предложить российским инвесторам доверительное управление, инвестфонды и биржевые ПИФы для вложений в акции Индии и Китая.

Управляющие компании объясняют, что никаких препятствий для организации торговли в дружественных странах сейчас нет. Да, валюта Индии, рупия, ограниченно конвертируемая, но никаких ограничений для вывода средств иностранным инвесторам за пределы страны (не в рупиях, а в другой валюте) не существует. По словам руководителя дирекции по работе с инструментами с фиксированной доходностью «Альфа-Капитала» Игоря Тарана, чтобы перевести оттуда деньги, надо заплатить весь текущий накопленный налог по операциям с ценными бумагами на индийском рынке. После этого средства можно конвертировать в рубли и отправлять в Россию.

Не возникнет проблем и с двойной конвертацией. Лицензия иностранного инвестора даст российским управляющим компаниям возможность переводить рубли в рупии напрямую, минуя промежуточные конвертации в доллар.

Однако остается открытым вопрос с санкционными рисками. Все три управляющие компании в разговоре с «Экспертом» уверяли, что вся биржевая инфраструктура, которую они будут использовать в Китае и Индии, дружественная. Например, в Индии основной депозитарий — CDSL, он контролирует почти 90% рынка ценных бумаг страны. В нем будет открываться личный счет инвестора, доступ к которому получит локальный кастодиан.

Но все это не исключает риск того, что сама Индия, пока придерживающаяся нейтралитета, внезапно не начнет ограничивать операции или закрывать счета россиян. Например, некоторые банки ОАЭ, в том числе второй банк страны ENBD, начали переводить активы россиян на отдельные счета. Туда будут переводиться выплаты по принадлежащим россиянам ценным бумагам. А Центральный депозитарий Казахстана недавно начал принудительную сегрегацию брокерских счетов россиян от счетов других клиентов местных управляющих компаний.

Другая проблема — возможные высокие комиссии. Представители управляющих компаний, правда, отрицают, что такая торговля может оказаться слишком дорогой. Так, директор департамента управления активами УК «Ингосстрах-Инвестиции» Артем Майоров заявил, что комиссии за сделку на китайских биржах будут составлять сотые доли процента. Такие же издержки были бы, если бы компания выходила в досанкционный период на рынок Европы или США. Единственное отличие — на рынке Китая за продажу акций взимается гербовый сбор — 0,1%. Такой налог есть во многих азиатских странах.

Однако, по словам независимого экономиста Андрея Бархоты, на самом деле комиссия на азиатских биржах может быть заметной. При этом на фоне небольших объемов таких услуг эти продукты будут менее маржинальными для УК в сравнении с классическим брокериджем на российском фондовом рынке.

По словам Бархоты, управляющие компании, скорее, выходят на азиатские рынки в маркетинговых целях. Они заинтересованы в удержании и наращивании своей клиентской базы, а для этого надо расширять продуктовую линейку

Российским инвесторам уже несколько лет были доступны фонды на азиатские акции — например, фонд «Тинькофф Индекс Пан Азия» («Тинькофф Pan-Asia») или «Альфа-Капитал Китайские Акции», последний был самым крупным из таких фондов, его размер достигал 5,5 млрд рублей. После разрушения мостов между НРД и западными депозитариями все эти фонды были заморожены. Так что теперь российским профучастникам приходится выстраивать новую инфраструктуру для доступа на дружественные рынки. Но будут ли инвесторам, еще год назад торговавшим бумагами американских техногигантов и крупных европейских игроков, так же интересны азиатские рынки — пока неизвестно.

Хочешь стать одним из более 100 000 пользователей, кто регулярно использует kiozk для получения новых знаний?
Не упусти главного с нашим telegram-каналом: https://kiozk.ru/s/voyrl

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Зеленые паруса Зеленые паруса

Как развить концепцию оздоровительного отдыха по всей России

Эксперт
Человек, который изменил все: 20 лучших ролей Брэда Питта (в порядке возрастания восторга) Человек, который изменил все: 20 лучших ролей Брэда Питта (в порядке возрастания восторга)

Фильмы, в которых Брэд Питт занят самыми разнообразными вещами

Правила жизни
«С инвестициями история запутана, как детектив» «С инвестициями история запутана, как детектив»

Чем удивила российская экономика в 2022 году, какой динамики ждать от нее в 2023

Эксперт
Законное оскорбление величия Законное оскорбление величия

История Древнего Рима в зеркале сериальной продукции

Weekend
13 самых популярных вопросов про кондиционеры: проверьте свои знания 13 самых популярных вопросов про кондиционеры: проверьте свои знания

Кондиционеры: все, о чем вы не знали, у кого спросить

CHIP
Бальзам для сердца. 8 самых полезных продуктов Бальзам для сердца. 8 самых полезных продуктов

Здоровье сердца во многом зависит от того, что лежит на твоей тарелке

Лиза
Африка играет за себя Африка играет за себя

Современная Африка формирует субъектную суверенную политику

Эксперт
Почему плакать полезно для здоровья: 5 веских причины пустить слезу прямо сейчас Почему плакать полезно для здоровья: 5 веских причины пустить слезу прямо сейчас

Плач может улучшить здоровье, причем как психическое, так и физическое

ТехИнсайдер
Как сооснователи банка «Точка» строят чат-бот для бизнеса в Великобритании Как сооснователи банка «Точка» строят чат-бот для бизнеса в Великобритании

Борис Дьяконов и Эдуард Пантелеев и их финтехстартап в Великобритании

Forbes
Как правильно определять размер ноги – вы все это время ходили в обуви не вашего размера! Как правильно определять размер ноги – вы все это время ходили в обуви не вашего размера!

Как правильно измерять размер нужной вам обуви

ТехИнсайдер
Привет, как дела, что делаешь? Привет, как дела, что делаешь?

Маяковский, Чехов или Булгаков: разгадай своего собеседника в мессенджере

VOICE
Пауки-улобориды убили жертв пищеварительным соком Пауки-улобориды убили жертв пищеварительным соком

Отсутствие ядовитых желез на головогруди не помешало охоте пауков-улоборидов

N+1
Роботы на далеких планетах и спутниках будут сами принимать решения Роботы на далеких планетах и спутниках будут сами принимать решения

Роботы смогут самостоятельно принимать решения о том, где и как забирать грунт

ТехИнсайдер
Как психологи определяют стоимость консультаций: 3 вопроса экспертам Как психологи определяют стоимость консультаций: 3 вопроса экспертам

«А почему цена за сессию именно такая?» Разбираемся в стоимости психотерапии

Psychologies
Изгнание злого духа Изгнание злого духа

Откуда берется внутренний критик и как с ним бороться

Лиза
Пианист Дмитрий Шишкин — о Челябинске и экспериментах с электроникой Пианист Дмитрий Шишкин — о Челябинске и экспериментах с электроникой

О феномене челябинской академической сцены и отношении к конкурсам

РБК
Комиссарши в пыльных шлемах Комиссарши в пыльных шлемах

Прекрасные дамы, которые активно участвовали в революции

Дилетант
Радость моя, твоя, наша Радость моя, твоя, наша

Поговорка «Кому – арбуз, а кому – свиной хрящик» не лишена смысла

Лиза
Игра в детективов: сколько в России зарабатывают на интересе к убийствам и маньякам Игра в детективов: сколько в России зарабатывают на интересе к убийствам и маньякам

Как авторы подкастов о маньяках зарабатывают миллионы?

Forbes
Самка дрила два дня ухаживала за мертвым детенышем. А потом съела Самка дрила два дня ухаживала за мертвым детенышем. А потом съела

Зоологи описали пример того, как приматы взаимодействуют с телами сородичей

N+1
Феминистская икона наоборот: жизнь Фриды Кало, рассказанная в ее собственных картинах Феминистская икона наоборот: жизнь Фриды Кало, рассказанная в ее собственных картинах

Рассказываем о судьбе Фриды Кало, которую она отразила в своих работах

Forbes
Звезда родилась: лучшие байопики о музыкантах Звезда родилась: лучшие байопики о музыкантах

Музыкальные байопики, на которые стоит потратить время

Правила жизни
Не только секретность: из чего состоит измена — 3 основных компонента Не только секретность: из чего состоит измена — 3 основных компонента

Универсальные маркеры и компоненты, которые, как правило, включает в себя измена

Psychologies
Как Дзюнко Табэи первой из женщин покорила Эверест и другие главные вершины Как Дзюнко Табэи первой из женщин покорила Эверест и другие главные вершины

Как альпинистка Дзюнко Табэи разрушила стереотип о роли женщины в Японии

Forbes
Вадим Спиридонов: вызывал сочувствие и симпатию даже в отрицательных ролях Вадим Спиридонов: вызывал сочувствие и симпатию даже в отрицательных ролях

Память об актере Вадиме Спиридонове хранит его вдова

Караван историй
В Индийском океане существует гигантская гравитационная дыра, и мы наконец-то можем узнать ее причину В Индийском океане существует гигантская гравитационная дыра, и мы наконец-то можем узнать ее причину

К образованию этой аномалии привели шлейфы раскаленной магмы

ТехИнсайдер
Гранж, наркотики и Курт Кобейн: что нужно знать о Кортни Лав Гранж, наркотики и Курт Кобейн: что нужно знать о Кортни Лав

Многие до сих пор винят ее в смерти Курта

Правила жизни
Что такое кушон и как им пользоваться. Советы экспертов Что такое кушон и как им пользоваться. Советы экспертов

Разбираемся, так ли хороши кушоны на самом деле и нужно ли их мыть

РБК
Самые странные и уродливые смартфоны последних 15 лет Самые странные и уродливые смартфоны последних 15 лет

После первого айфона все смартфоны выглядели одинаково? А вот и нет!

Maxim
Как иранка создала сеть клиник по работе с аутизмом и продала ее за $600 млн Как иранка создала сеть клиник по работе с аутизмом и продала ее за $600 млн

Дорин Гранпишех построила из одного центра целую сеть клиник, изучающих аутизм

Forbes
Открыть в приложении