Почему мировая экономика продолжает замедляться

МонокльБизнес

Мировой экономике становится все хуже

Прежняя модель роста, основанная на глобализации, больше не работает, а новой пока не видно. На этом фоне покупатели по всему миру сокращают траты либо не могут их увеличить так, как хотели бы

Алексей Долженков

Рассчитывать на Индию в плане роста потребления, обеспеченного средним классом, особо не приходится. Imago Images/Hindustan Times

Мировая экономика продолжает замедляться, и никто не знает, как это остановить. Практически все западные экономические организации понизили свои прогнозы на 2025 и 2026 годы по сравнению с теми цифрами, которых ожидали еще зимой. Так, в июньском докладе Всемирного банка «Перспективы мировой экономики» прогнозы роста ВВП на 2025 год пересмотрены в сторону понижения для 70% стран. До рецессии планете еще далеко, но в этом году рост мирового ВВП предположительно будет самым медленным с 2008 года. Более того, если прогнозы на ближайшие два года сбудутся, то, как отмечают во Всемирном банке, средние темпы роста глобальной экономики в первые семь лет 2020-х годов окажутся минимальными среди всех десятилетий начиная с 1960-х.

Прогноз роста мирового ВВП на 2025 год экономисты Всемирного банка снизили на 0,4 п. п., до 2,3%.

Международный валютный фонд (МВФ) в апрельском выпуске бюллетеня «Перспективы развития мировой экономики» тоже понизил прогноз роста мирового ВВП на 2025 год — на 0,5 п. п., до 2,8%. Был понижен и прогноз Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), причем два раза: сначала в марте, а затем в июне. В итоге текущий прогноз ОЭСР уменьшился по сравнению с декабрьским на 0,4 п. п. и сейчас составляет 2,9%.

По прогнозу Института ВЭБ, ожидается, что в 2025 году мировая экономика замедлится с 3,2% в 2024 году до 2,7% или ниже. Евразийский банк развития (ЕАБР) чуть более оптимистичен: в соответствии с его июньским макроэкономическим прогнозом мировой ВВП в 2025 году вырастет на 3%. Впрочем, этот прогноз ЕАБР также на 0,2 п. п. меньше, чем в декабрьской версии (см. таблицу).

Для сравнения: за 35 лет, с 1990 года, мировая экономика в среднем росла на 3,4%.

Торговые войны победили ВВП

Одним из самых важных факторов понижения прогнозов во всех докладах называется рост протекционизма и активизация торговых войн. Например, в бюллетене МВФ говорится, что всего за пару месяцев, прошедших после публикации январского выпуска, США объявили и ввели в действие целый ряд новых тарифных мер, в ответ последовали встречные меры со стороны их торговых партнеров, в результате чего 2 апреля США ввели почти всеобщие тарифы, подняв их фактические ставки до максимального уровня за сто лет.

В недавнем аналитическом обзоре фонда «Росконгресс» «Милитаризация и тарифные войны. Глобальные экономические тренды 2025» также говорится, что новые пошлины, исключительно высокие даже по историческим меркам, окажут значительное влияние на глобальные макроэкономические показатели, структуру торговли и цепочки создания стоимости. В итоге мировые торговые потоки могут сократиться на 5,5–8,5%.

Если бы каким-то чудом текущие торговые споры закончились снижением тарифов вдвое от уровня конца мая, то, по оценке Всемирного банка, темпы роста мировой экономики в 2025 и 2026 годах были бы в среднем на 0,2 п. п. выше. Впрочем, какие именно механизмы и факторы могли бы привести к такому развитию событий, в банке не говорят.

Но мировые институты, похоже, не хотят признать главного: эпоха роста мировой экономики за счет глобализации уходит, ее нельзя вернуть и заставить снова работать так же, как в 1990–2000-х годах. Тарифы лишь свидетельство конца этой эпохи. И пока не найдется новое «топливо», автомобиль глобального роста будет ехать все медленнее.

Благосостояние заканчивается…

Естественное следствие конца прежней модели роста — проблемы со спросом по всему миру. Дело в том, что доля среднего класса в развитых странах сокращается, а стоимость жизни, наоборот, растет. Растут тарифы на электроэнергию и газ, стоимость обслуживания кредитов и т. д. В итоге свободных денег у людей в странах Запада становится все меньше.

Экономические данные по США и Евросоюзу показывают, что разница в темпах роста подушевых реальных доходов и расходов в последние десятилетия минимальна, и не так уже важно, что выросло за десять-двадцать лет на 1–2% больше, а что меньше. Однако это средняя температура по больнице. Дело в том, что расходы растут у всех, а доходы растут у богатых, причем намного быстрее, чем у бедных и у среднего класса. Соответственно, среднему классу (и бедным) достается все меньше.

По данным американского Pew Research Center, доля среднего класса в США с 1971 по 2023 год сократилась с 61 до 51%, а доля домохозяйств с низкими доходами выросла с 27 до 30%. Более того, доля доходов среднего класса в общих доходах сократилась с 62% в 1970 году до 43% в 2022-м, ну а доля доходов домохозяйств с высокими доходами, наоборот, выросла за тот же период с 29 до 48%. Как нам известно из истории, платежеспособный спрос богатых для экономики в целом никогда не мог компенсировать спрос со стороны среднего класса.

Ситуация в Евросоюзе тоже не выглядит позитивно, причем больше всего проблем в самых развитых странах «старой» Европы. По данным Centre for Economic Policy Research, за последние 15 лет неравенство в доходах увеличилось примерно в половине стран Евросоюза (ЕС-27), а средний класс сократился почти в двух третях этих стран, хотя и в разной степени. Положительная динамика по этим показателям наблюдалась в Румынии, Польше, Хорватии, Словакии и Латвии, а наиболее печальная картина сложилась в трех скандинавских странах, Австрии, Германии, Франции и Люксембурге.

Следом идут проблемы с потреблением. В макропрогнозе ЕАБР сообщается, что в США замедлился рост потребления домашних хозяйств — ключевого драйвера экономики со второй половины 2023 года: оно увеличилось лишь на 1,2% квартал к кварталу в первом квартале 2025 года после 4% в четвертом квартале 2024-го. По мнению аналитиков ЕАБР, основная причина — неопределенность в связи с новой тарифной политикой США, а именно с повышением тарифов на импорт из подавляющего большинства стран.

Небольшой позитив в первом квартале 2025 года внесла еврозона. По данным ЕАБР, розничный товарооборот в ней увеличился на 1,5% год к году в марте после 1,9% в феврале 2025 года. Потребительские расходы растут благодаря повышению доходов населения в условиях сильного рынка труда. Уровень безработицы в еврозоне составил в марте 2025 года 6,2%. Это исторический минимум, и он заметно ниже естественного уровня (6,7%). Тут стоит отметить, что, по многим оценкам, пик роста зарплат в еврозоне уже пройден, так что рассчитывать на продолжение этой тенденции в оставшейся части года не приходится.

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Сам и носи Сам и носи

Александр Цыпкин и не думает защищать независимость мужского гардероба

VOICE
Разблокировка на доверии Разблокировка на доверии

Как действует механизм разблокировки замороженных активов через траст

Ведомости
Личная жизнь Анны Австрийской Личная жизнь Анны Австрийской

Анна Австрийская считалась самой красивой женщиной Европы своего времени

Дилетант
Вода, еда, ночлег: что могут требовать туристы, попавшие в авиационный коллапс Вода, еда, ночлег: что могут требовать туристы, попавшие в авиационный коллапс

Как вести себя туристам во время авиационных коллапсов

Forbes
Сервис с самой низкой комиссией — это ловушка: 4 частые ошибки при выборе платежного агента Сервис с самой низкой комиссией — это ловушка: 4 частые ошибки при выборе платежного агента

Какие ошибки чаще всего допускает бизнес при выборе платежного агента

Inc.
Художник Татьяна Андреева: «Меня интересует волновая природа всего» Художник Татьяна Андреева: «Меня интересует волновая природа всего»

Татьяна Андреева о том, как поймать неуловимое и о новом большом проекте

РБК
Взрывные цены Взрывные цены

Спрос на это удобрение растет на фоне роста потребления в Бразилии

Ведомости
Пришёл танцевать Пришёл танцевать

Владислав Лантратов — о мужской конкуренции и о будущем танца

RR Люкс.Личности.Бизнес.
Андрей Борисов: Театр – это эссенция жизни, субстрат смыслов Андрей Борисов: Театр – это эссенция жизни, субстрат смыслов

Гендиректор МАМТа — о миссии театра, лидерстве и ценностях для нового поколения

Ведомости
Помело: польза, вред, как есть и что приготовить — рецепт шеф-повара Помело: польза, вред, как есть и что приготовить — рецепт шеф-повара

Чем полезно помело и как правильно его есть?

РБК
Поверив Гомеру… Поверив Гомеру…

Действительно ли Троя — это тот город, о котором идёт речь в «Илиаде»?

Дилетант
«Император Святой Руси» «Император Святой Руси»

Что в XV-XVIII веках означало слово «чин»?

N+1
От Шекспира до бандита: лучшие роли Константина Райкина От Шекспира до бандита: лучшие роли Константина Райкина

Вспоминаем главные роли Константина Райкина

Правила жизни
4 способа улучшить сон с помощью спорта 4 способа улучшить сон с помощью спорта

Методы, которые существенно помогают при различных аспектах нарушений сна

ТехИнсайдер
Как женщины меняют правила игры в e-commerce: от «девочек из маркетинга» до CEO Как женщины меняют правила игры в e-commerce: от «девочек из маркетинга» до CEO

Мне не было и тридцати, меня считали «девочкой из маркетинга»...

Inc.
Такой бал Такой бал

Как устроить бал выпускнику даже там, где это кажется невозможным

Новый очаг
Свой парень: Харрисон Форд, единый во многих лицах Свой парень: Харрисон Форд, единый во многих лицах

Герои, на которых хочется быть похожим: вспоминаем главные роли Харрисона Форда

Правила жизни
Существует ли на самом деле свобода воли? Наука дает новый ответ на вечный вопрос Существует ли на самом деле свобода воли? Наука дает новый ответ на вечный вопрос

Мы привыкли считать, что делаем осознанный выбор, но так ли это на самом деле?

Inc.
Инфляция подгоняет ставку Инфляция подгоняет ставку

На что влияет замедление темпов инфляции

Ведомости
Как избежать ошибок на переговорах Как избежать ошибок на переговорах

Распространенные просчеты в оффлайн- и онлайн-переговорах и как их избежать

Inc.
Принц Тьмы и посол Земли: как Оззи Осборн стал одним из главных символов рок-музыки Принц Тьмы и посол Земли: как Оззи Осборн стал одним из главных символов рок-музыки

Что за личностью был Оззи Осборн и кем он останется в истории музыки

Forbes
7 причин любить морковный сок 7 причин любить морковный сок

Свойства морковного сока, которые делают его отличным дополнением к рациону

ТехИнсайдер
Скользкий путь Скользкий путь

Отрывок из биографии Себастьяна Феттеля — о его первых соревнованиях

Ведомости
Здоровые привычки для сердца имеют огромный эффект для всего тела Здоровые привычки для сердца имеют огромный эффект для всего тела

Как хорошее здоровье сердца поддерживает работу практически всех систем органов

ТехИнсайдер
Мужчины придут сами: почему ТЦ не пытаются привлечь самых перспективных покупателей Мужчины придут сами: почему ТЦ не пытаются привлечь самых перспективных покупателей

Каких покупателей стараются привлекать торговые центры?

Forbes
4 ингредиента, которых не должно быть в твоем шампуне: мнение трихологов 4 ингредиента, которых не должно быть в твоем шампуне: мнение трихологов

Ингредиенты в шампунях, которые могут нанести урон здоровью кожи головы

VOICE
Отыграть назад: почему камбэки старых групп стали настолько сильно всем нужны Отыграть назад: почему камбэки старых групп стали настолько сильно всем нужны

Почему вернувшиеся старые группы живут свою лучшую жизнь?

Правила жизни
Что такое аэройога: чем она полезна, упражнения для йоги в гамаках Что такое аэройога: чем она полезна, упражнения для йоги в гамаках

Аэройога: антистресс и тренажер для развития гибкости

РБК
Между фугой и фуззом Между фугой и фуззом

Современные композиторы, ломающие жанровые барьеры

Weekend
Как правильно есть устрицы: короткая инструкция для начинающих гурманов Как правильно есть устрицы: короткая инструкция для начинающих гурманов

Как подступиться к устрицам тем, кто давно хочет их попробовать

Правила жизни
Открыть в приложении