Почему мировая экономика продолжает замедляться

МонокльБизнес

Мировой экономике становится все хуже

Прежняя модель роста, основанная на глобализации, больше не работает, а новой пока не видно. На этом фоне покупатели по всему миру сокращают траты либо не могут их увеличить так, как хотели бы

Алексей Долженков

Рассчитывать на Индию в плане роста потребления, обеспеченного средним классом, особо не приходится. Imago Images/Hindustan Times

Мировая экономика продолжает замедляться, и никто не знает, как это остановить. Практически все западные экономические организации понизили свои прогнозы на 2025 и 2026 годы по сравнению с теми цифрами, которых ожидали еще зимой. Так, в июньском докладе Всемирного банка «Перспективы мировой экономики» прогнозы роста ВВП на 2025 год пересмотрены в сторону понижения для 70% стран. До рецессии планете еще далеко, но в этом году рост мирового ВВП предположительно будет самым медленным с 2008 года. Более того, если прогнозы на ближайшие два года сбудутся, то, как отмечают во Всемирном банке, средние темпы роста глобальной экономики в первые семь лет 2020-х годов окажутся минимальными среди всех десятилетий начиная с 1960-х.

Прогноз роста мирового ВВП на 2025 год экономисты Всемирного банка снизили на 0,4 п. п., до 2,3%.

Международный валютный фонд (МВФ) в апрельском выпуске бюллетеня «Перспективы развития мировой экономики» тоже понизил прогноз роста мирового ВВП на 2025 год — на 0,5 п. п., до 2,8%. Был понижен и прогноз Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), причем два раза: сначала в марте, а затем в июне. В итоге текущий прогноз ОЭСР уменьшился по сравнению с декабрьским на 0,4 п. п. и сейчас составляет 2,9%.

По прогнозу Института ВЭБ, ожидается, что в 2025 году мировая экономика замедлится с 3,2% в 2024 году до 2,7% или ниже. Евразийский банк развития (ЕАБР) чуть более оптимистичен: в соответствии с его июньским макроэкономическим прогнозом мировой ВВП в 2025 году вырастет на 3%. Впрочем, этот прогноз ЕАБР также на 0,2 п. п. меньше, чем в декабрьской версии (см. таблицу).

Для сравнения: за 35 лет, с 1990 года, мировая экономика в среднем росла на 3,4%.

Торговые войны победили ВВП

Одним из самых важных факторов понижения прогнозов во всех докладах называется рост протекционизма и активизация торговых войн. Например, в бюллетене МВФ говорится, что всего за пару месяцев, прошедших после публикации январского выпуска, США объявили и ввели в действие целый ряд новых тарифных мер, в ответ последовали встречные меры со стороны их торговых партнеров, в результате чего 2 апреля США ввели почти всеобщие тарифы, подняв их фактические ставки до максимального уровня за сто лет.

В недавнем аналитическом обзоре фонда «Росконгресс» «Милитаризация и тарифные войны. Глобальные экономические тренды 2025» также говорится, что новые пошлины, исключительно высокие даже по историческим меркам, окажут значительное влияние на глобальные макроэкономические показатели, структуру торговли и цепочки создания стоимости. В итоге мировые торговые потоки могут сократиться на 5,5–8,5%.

Если бы каким-то чудом текущие торговые споры закончились снижением тарифов вдвое от уровня конца мая, то, по оценке Всемирного банка, темпы роста мировой экономики в 2025 и 2026 годах были бы в среднем на 0,2 п. п. выше. Впрочем, какие именно механизмы и факторы могли бы привести к такому развитию событий, в банке не говорят.

Но мировые институты, похоже, не хотят признать главного: эпоха роста мировой экономики за счет глобализации уходит, ее нельзя вернуть и заставить снова работать так же, как в 1990–2000-х годах. Тарифы лишь свидетельство конца этой эпохи. И пока не найдется новое «топливо», автомобиль глобального роста будет ехать все медленнее.

Благосостояние заканчивается…

Естественное следствие конца прежней модели роста — проблемы со спросом по всему миру. Дело в том, что доля среднего класса в развитых странах сокращается, а стоимость жизни, наоборот, растет. Растут тарифы на электроэнергию и газ, стоимость обслуживания кредитов и т. д. В итоге свободных денег у людей в странах Запада становится все меньше.

Экономические данные по США и Евросоюзу показывают, что разница в темпах роста подушевых реальных доходов и расходов в последние десятилетия минимальна, и не так уже важно, что выросло за десять-двадцать лет на 1–2% больше, а что меньше. Однако это средняя температура по больнице. Дело в том, что расходы растут у всех, а доходы растут у богатых, причем намного быстрее, чем у бедных и у среднего класса. Соответственно, среднему классу (и бедным) достается все меньше.

По данным американского Pew Research Center, доля среднего класса в США с 1971 по 2023 год сократилась с 61 до 51%, а доля домохозяйств с низкими доходами выросла с 27 до 30%. Более того, доля доходов среднего класса в общих доходах сократилась с 62% в 1970 году до 43% в 2022-м, ну а доля доходов домохозяйств с высокими доходами, наоборот, выросла за тот же период с 29 до 48%. Как нам известно из истории, платежеспособный спрос богатых для экономики в целом никогда не мог компенсировать спрос со стороны среднего класса.

Ситуация в Евросоюзе тоже не выглядит позитивно, причем больше всего проблем в самых развитых странах «старой» Европы. По данным Centre for Economic Policy Research, за последние 15 лет неравенство в доходах увеличилось примерно в половине стран Евросоюза (ЕС-27), а средний класс сократился почти в двух третях этих стран, хотя и в разной степени. Положительная динамика по этим показателям наблюдалась в Румынии, Польше, Хорватии, Словакии и Латвии, а наиболее печальная картина сложилась в трех скандинавских странах, Австрии, Германии, Франции и Люксембурге.

Следом идут проблемы с потреблением. В макропрогнозе ЕАБР сообщается, что в США замедлился рост потребления домашних хозяйств — ключевого драйвера экономики со второй половины 2023 года: оно увеличилось лишь на 1,2% квартал к кварталу в первом квартале 2025 года после 4% в четвертом квартале 2024-го. По мнению аналитиков ЕАБР, основная причина — неопределенность в связи с новой тарифной политикой США, а именно с повышением тарифов на импорт из подавляющего большинства стран.

Небольшой позитив в первом квартале 2025 года внесла еврозона. По данным ЕАБР, розничный товарооборот в ней увеличился на 1,5% год к году в марте после 1,9% в феврале 2025 года. Потребительские расходы растут благодаря повышению доходов населения в условиях сильного рынка труда. Уровень безработицы в еврозоне составил в марте 2025 года 6,2%. Это исторический минимум, и он заметно ниже естественного уровня (6,7%). Тут стоит отметить, что, по многим оценкам, пик роста зарплат в еврозоне уже пройден, так что рассчитывать на продолжение этой тенденции в оставшейся части года не приходится.

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Образ дьявола как политический инструмент Образ дьявола как политический инструмент

Как Израиль остановил революцию в Иране

Монокль
Карманные мозги, что управляют всем: микроконтроллеры от первых 4-бит до IoT-революции Карманные мозги, что управляют всем: микроконтроллеры от первых 4-бит до IoT-революции

История микроконтроллеров от их зарождения до современных тенденций

Наука и техника
Партнер по религиозным соображениям Партнер по религиозным соображениям

Как Россия создает базу для привлечения исламского капитала

Эксперт
Накопленная усталость: почему молодые шведки чаще выбирают жизнь за счет партнера Накопленная усталость: почему молодые шведки чаще выбирают жизнь за счет партнера

Почему некоторые шведки выбирают отказ от карьеры и жизнь за счет партнера

Forbes
Пять опор крепкого иммунитета Пять опор крепкого иммунитета

Можно ли «прокачать», усилить и простимулировать иммунитет?

Yoga Journal
Лихие 900-е Лихие 900-е

Как выглядит тест-драйв автомобиля Lynk & Co 900 в Китае для иностранных граждан

Автопилот
8 доказанных наукой привычек, которые действительно повышают интеллект 8 доказанных наукой привычек, которые действительно повышают интеллект

Какие ритуалы стоит добавить в свою рутину, чтобы стать умнее

Maxim
Неожиданное преимущество веганства для женщин Неожиданное преимущество веганства для женщин

Растительная диета полезна для поддержания здоровья в долгосрочной перспективе

ТехИнсайдер
Искусство развлекать Искусство развлекать

Развлечения: относительно недавние изобретения, хотя и с древними корнями

Вокруг света
Креативность: врождённый дар или умение? Креативность: врождённый дар или умение?

Можно ли стать креативным или нужно им родиться?

Здоровье
Катай на здоровье Катай на здоровье

Как укрепить мышцы кора и натренировать стабилизацию

ЖАРА Magazine
Как заснуть буквально за минуту: способ, который все мы бессознательно используем Как заснуть буквально за минуту: способ, который все мы бессознательно используем

Как помочь своему организму заснуть?

Maxim
Пять мифов о кондиционерах Пять мифов о кондиционерах

Из-за каких мифов многие по старинке боятся кондиционеров?

Здоровье
Мороженое Мороженое

Мороженое – лакомство, история которого насчитывает сотни лет

Здоровье
Сделано с душой Сделано с душой

Эта уютная квартира — новая, но у неё уже есть своя интересная история

Идеи Вашего Дома
Вячеслав Фетисов: «Пятьдесят процентов моего успеха — моя жена» Вячеслав Фетисов: «Пятьдесят процентов моего успеха — моя жена»

То, что ей пришлось пережить со мной, мало какая жена выдержит!

Коллекция. Караван историй
HDD и SSD накопители — в чем разница и стоит ли переплачивать? HDD и SSD накопители — в чем разница и стоит ли переплачивать?

HDD и SSD: надежный винтаж против скорости света и цены космоса

ТехИнсайдер
Гибридный интеллект Гибридный интеллект

Как ИИ меняет социологию и сближает количественный и качественный подход

Ведомости
Иван Бунин оправдывается… Иван Бунин оправдывается…

Жизнь в эмиграции всегда не проста, часто эмигрантам приходится объединяться

Дилетант
Последняя загадка Пушкина Последняя загадка Пушкина

«Пушкин и Погорелое Городище» – тема, вынесенная на периферию пушкинистики

Знание – сила
Автобиографии бизнесменов: топ-10 по версии «Инк.» Автобиографии бизнесменов: топ-10 по версии «Инк.»

Автобиографии предпринимателей, которые помогут понять, как строить бизнес

Inc.
Попасть в настоящее кино Попасть в настоящее кино

Новый кинопарк «Москино» — центр съемок и место притяжения туристов

Отдых в России
Любовь или зависимость? 7 признаков нездоровых отношений Любовь или зависимость? 7 признаков нездоровых отношений

Как отличить истинные чувства от зависимости, способной разрушать нас изнутри?

VOICE
Сила трав Сила трав

Встречаем день Ивана Купалы: обычаи, гадания и сбор диких растений

Лиза
Никита Ломагин Никита Ломагин

Самый авторитетный специалист по блокаде Ленинграда Никита Ломагин

Собака.ru
Мария Лисовая: «Работоспособность — мой основной инструмент» Мария Лисовая: «Работоспособность — мой основной инструмент»

Актерская профессия — это сплошные вопросы

Коллекция. Караван историй
Что «видели» астероиды? Что «видели» астероиды?

Чем астероиды интересны астрономам?

Наука и жизнь
ИЖС в России: дом на своей земле с городскими удобствами ИЖС в России: дом на своей земле с городскими удобствами

Что мешает встретиться на рынке ИЖС застройщикам и покупателям

ФедералПресс
Когда день не становится ночью Когда день не становится ночью

Что происходит, если сбиваются биологические часы организма?

Здоровье
Удивительно, но одинокие пожилые люди живут дольше Удивительно, но одинокие пожилые люди живут дольше

Почему не так уж и плохо быть старым и одиноким?

ТехИнсайдер
Открыть в приложении