Инвесторы фиксируют ставки
Динамика инфляции позволяет Банку России снизить ключевую ставку более чем на 1 п. п., считают опрошенные «Ведомостями» экономисты. Большинство участников консенсус-опроса ожидают 18% по итогам ближайшего заседания
Инвестиционные фонды облигаций на фоне ожиданий дальнейшего снижения ключевой ставки вытеснили фонды денежного рынка: за неделю с 7 по 13 июля чистый приток средств инвесторов в облигационные ПИФы составил 22,6 млрд руб., а в денежные – 8,1 млрд руб., свидетельствуют данные InvestFunds. Это максимум с начала года. В результате этого впервые сменился лидер по притокам – с начала года в фонды облигаций пришло 197,5 млрд руб., а фонды денежного рынка сместились на 2-е место (+190,6 млрд руб.), пишут аналитики компании «Эйлер» в новом обзоре.
В годовом выражении фонды денежного рынка, которые были популярны весь прошлый год, все еще значительно обгоняют другие ПИФы: за последние 12 месяцев нетто-притоки в них составили 863 млрд руб., на 2-м месте с большим отрывом (232 млрд руб.) идут фонды облигаций. 3-е место с притоком 67,1 млрд руб. занимают ЗПИФы недвижимости.
Параллельные тренды
Нетто-приток в фонды облигаций продолжается 12 недель подряд – инвесторы хотят зафиксировать доходность по облигациям, говорит аналитик «Эйлера» Елена Бакланова. В условиях начавшегося цикла снижения ключевой ставки стратегия фиксации текущих двузначных доходностей в облигациях набирает популярность среди частных инвесторов, согласен инвестиционный стратег «ВТБ мои инвестиции» Станислав Клещев.
С учетом того что ключевая ставка к концу года с большой долей вероятности будет ниже текущего уровня в 20%, а в 2026 г. ее среднее значение будет ниже ставки на конец 2025 г., фонды денежного рынка уже не должны быть в фокусе инвесторов, так как можно пропустить весь рост рынка в период снижения ставки, добавляет аналитик-стратег УК «Альфа-капитал» Александр Джиоев.
Инвесторы готовы брать больший, чем годом ранее, риск, но он все еще умеренный, дополняет коллегу руководитель по развитию инвестиционных и специальных продуктов «Альфа-капитала» Сергей Рогозин. Рынок облигаций очень хорошо отыграл тему смягчения денежно-кредитной политики (ДКП), в то же время рынок акций практически не отреагировал на этот тренд, говорит он.