Перспективные направления для инвестиций в России

РБКБизнес

Перегнать, не догоняя

Перспективные направления для инвестиций в России на средне и долгосрочную перспективу

Автор: Александр Чулок

Александр Чулок, кандидат экономических наук, директор Центра научно-технологического прогнозирования ИСИЭЗ НИУ ВШЭ. Специалист в области мониторинга технологических трендов, прогнозов и форсайта (систематической научно обоснованной оценки перспектив будущего науки, экономики и общества).

Мировые рынки концентрированы и конкурентны, большинство привлекательных ниш уже поделены. Стратегические инвесторы оказались у развилки: идти туда, где все правила известны и условия стабильны, или рискнуть там, где еще можно получить сверхприбыль. Например, в России. Ведь, как учат экономисты, наше сегодняшнее отставание завтра может оказаться нашим преимуществом.

От Гершенкрона до Полтеровича

Как стране оказаться в мировых лидерах и на что делать ставку, волновало экспертов с мировым именем с середины XX века — от экономистов Александра Гершенкрона, Филиппа Агийона, Пола Ромера до академиков Виктора Ивантера, Виктора Полтеровича и др. Суть теоретических изысканий сводится к тому, что догоняющая (отстающая) страна может совершить скачок (leapfrog), обогнав эволюционно развивающихся конкурентов, не совершая тех ошибок, которые они допустили на своем тернистом пути.

На практике такая стратегия сталкивается с тем, что без хорошо развитых институтов, включая правовые, без высокого уровня инновационной культуры, восприимчивости и четкого понимания вектора обогнать других сложно. К тому же многие развитые страны, увидев готовящихся к прыжку азиатских конкурентов и страны БРИКС, сами стали ускоряться и прорываться вперед, меняя тем самым для всех координаты конечной точки прибытия.

Оставляя за скобками многочисленные внешнеполитические и макроэкономические риски, рассмотрим будущее российской экономики глазами стратегического инвестора: как понять, какие секторы смогут «выстрелить» и где может реализоваться наше преимущество догоняющего?

Треугольник конкурентоспособности

«Кадры — инновации — инфраструктура». Вот три ключевых фактора, вокруг которых чаще всего идет дискуссия о возможном росте тех или иных секторов.

1. Кадры

Успехи нашей молодежи на международных конкурсах и олимпиадах по физике, химии, математике, программированию и навыкам будущего (например, в рамках Worldskills) внушают оптимизм. Небольшой, но устойчивый рост присутствия России на мировых исследовательских фронтах — быстрорастущих научных направлениях с высоким потенциалом (в свое время таким фронтом был, к примеру, графен) — также создает основания для рывка, по крайней мере в таких областях, как: 

a. клиническая медицина 

b. молекулярная биология и генетика

c. физика

d. химия

e. науки о космосе, растениях и животных

Однако ключевой вопрос — останутся ли молодые и уже состоявшиеся профессионалы в стране — все еще без ответа. А если останутся, смогут ли они встроиться в бизнес-модели компаний? Ведь коммерциализация результатов исследований и разработок — наше традиционное узкое место еще со времен разрушения советской модели взаимосвязи отраслей и науки. По мнению руководителей научных организаций и вузов, которые учитывались при составлении рейтинга «Деловой климат в российской науке — Doing Science» еще в 2017 году, на горизонте ближайших пяти лет ситуация в науке должна слегка улучшиться. Однако в престижном глобальном инновационном индексе Россия уже на протяжении многих лет демонстрирует разрыв между ресурсным потенциалом инноваций (который в том числе основан на кадрах) и результативностью его реализации. Во многом это определяется качеством управленческого капитала.

Грамотных менеджеров, способных руководить научной и инновационной деятельностью компании, — единицы. Например, на магистерскую программу ИСИЭЗ НИУ ВШЭ «Управление в сфере науки, технологий, инноваций» конкурс до десяти человек на место, а будущих выпускников разбирают уже с первых недель занятий. Косвенной оценкой качества и зрелости управленческого потенциала может служить распределение лауреатов рейтинга «Топ-1000 российских менеджеров», проводимого Ассоциацией менеджеров. Согласно данным последнего рейтинга за 2020 год, половина победителей сосредоточена в медиабизнесе, торговле, сервисе и производстве потребительских товаров, металлургии и горнодобывающей промышленности, финансовом и банковском секторах, информационных технологиях. В химическую, лесную и лесоперерабатывающую промышленность, сельское хозяйство совокупно вошли менее 5% лауреатов, что отражает как меньшее число реально работающих предприятий в этих секторах по сравнению с лидерами, так и очевидные резервы для роста.

2. Инновации

Несмотря на существенные государственные инвестиции (Россия занимает девятое место в мире по объему внутренних затрат на исследования и разработки), многочисленные меры поддержки и многократно выросшее количество успешных кейсов, инновационная активность в нашей стране так и не стала системным фактором, обеспечивающим конкурентоспособность отечественных компаний.

По данным статсборника ВШЭ «Индикаторы инновационной деятельности: 2021», уровень инновационной активности организаций в 2019 году составил 9,1%, в то время как в развитых и других развивающихся странах он существенно выше — 20–50%.

Тем не менее ряд российских секторов смог выбиться из общего «инновационного» болота, демонстрируя высокие показатели развития. Это произошло в основном под действием внешнеполитических факторов, усиления конкуренции на глобальных и внутренних рынках, поддержки государства и давления со стороны потребителя. Среди них отметим производство:

летательных аппаратов, включая космические (59,4% инновационно активных организаций)

компьютеров, электронных и оптических изделий (49,8%)

лекарственных средств и материалов, химических веществ и продуктов, применяемых в медицинских целях (более 30%)

металлов, кокса и нефтепродуктов (порядка 25–30%)

электрического оборудования (более 40%)

мебели и текстильных изделий (12–15%)

Будут ли компании этих секторов наращивать свою инновационную активность или пик уже пройден? По данным того же доклада, в ряде направлений у России есть определенный потенциал для инновационного роста в ближайшие пару лет. Среди таких направлений:

группа А — более 130% разница между текущим и потенциальным уровнем инновационной активности:

  • транспортировка и хранение;
  • сельское хозяйство в части выращивания многолетних культур и животноводства;

группа Б — более 75% разница между текущим и потенциальным уровнем инновационной активности:

  • предоставление услуг в области добычи полезных ископаемых;
  • добыча сырой нефти и природного газа;
  • добыча угля, полезных ископаемых;

группа В — более 45% разница между текущим и потенциальным уровнем инновационной активности:

  • деятельность в области информационных технологий;
  • разработка компьютерного программного обеспечения;
  • производство напитков, пищевых продуктов.

3. Инфраструктура

«Не существует великих вин, есть великие бутылки», — говорят французы, добавляя, что время и место часто имеют решающее значение.

Роль инфраструктуры — устойчивой, экологически дружественной, стимулирующей раскрытие инновационного и креативного потенциала и задающей правила игры для всех экономических агентов — существенно возросла за последнее время. Неудивительно, что многие страны сделали ставку на отдельные агломерации — города, регионы, кластеры для национальной конкуренции на мировом уровне.

Ежегодный рейтинг инновационного развития регионов России, подготовленный ИСИЭЗ НИУ ВШЭ, выделяет лидеров 2021 года — Москву, Санкт-Петербург, Республику Татарстан, Томскую, Нижегородскую и Московскую области. Их высокие позиции связаны с созданием благоприятных социально-экономических условий для инновационной деятельности, научно-техническим потенциалом, текущей инновационной и экспортной активностью и качеством инновационной политики. Среди регионов, продемонстрировавших максимальный рывок, — Тюменская, Калининградская и Орловская области, Республика Коми и Приморский край. Во многом, как отмечают авторы доклада, это связано с усилиями региональных властей.

Безусловно, для того чтобы инвестиция была удачной, должно сложиться множество условий — от точности стратегического вектора до успеха выбранного объекта инвестирования. Тем не менее сочетание трех вышеупомянутых факторов конкурентоспособности может дать правильные наводки и инсайты о перспективных направлениях на средне- и долгосрочную перспективу.

Куда инвестировать

На горизонте 3–5 лет

1. Нефть и газ

Несмотря на фантастически ускорившиеся темпы распространения неуглеродной экономики, эффект колеи и уже сформировавшиеся логистические и производственные цепочки не позволяют в одночасье отказаться от черного золота и его продуктов. Кроме того, нефтегазовые компании предпринимают значительные усилия по внедрению инноваций, основанных на технологиях Индустрии 4.0, повышают экологическую ответственность и активно диверсифицируются от нефтяных к энергетическим ориентирам.

Вложившись в такую компанию сейчас, можно через несколько лет оказаться совладельцем крупного энергетического холдинга или экосистемы — ведь энергия все равно будет нужна новой экономике.

2. Металлы

Реализация внешнеполитических и макроэкономических рисков негативно сказалась на капитализации отечественных компаний, но материалы для претворения амбициозных планов новой технологической революции все равно будут нужны — в составе умных компактных многосортаментных металлургических заводов или металлургических 3D-принтеров. Развитие композитных материалов, которые прочат на замену металлам, идет не такими стремительными темпами, как ожидалось.

Например, Великобритания, потратив почти 1 млрд фунтов на изучение практических свойств графена, только сейчас начинает воплощать в жизнь технологии и продукты на его основе.

3. Химия и удобрения

Зеленеющие, цифровизирующиеся и переходящие на наноуровень компании этих секторов могут стать хорошим вложением с учетом неплохих научных заделов отечественных ученых и богатых ресурсов, данных природой.

4. Производство продуктов питания

Речь идет о традиционном сельском хозяйстве, пищевой промышленности, особенно о кондитерской отрасли, и цифровой части умного сельского хозяйства, не требующей масштабных инфраструктурных инвестиций. Все это может стать хорошим входным билетом в более масштабный тренд — биоэкономику, объемы которой, по самым скромным оценкам, к 2025 году могут достигнуть $8 трлн.

5. Лесной комплекс

Один из самых непростых секторов отечественной экономики переживает период технологической модернизации, смены бизнес-моделей и прихода сильных и современных управленческих команд. На фоне развития тренда на экопоселения, деурбанизацию, строительство из экологически чистых материалов инвестиции в некоторые российские компании могут оказаться перспективными.

6. Образование и креативные индустрии

Эти сферы могут оказаться серьезным активом в инвестиционном портфеле. Так, в инновационном кластере Москвы, начавшем работу всего несколько лет назад, уже зарегистрированы более 22 тыс. участников и 330 проектов. Российская столица, согласно данным свежего доклада «Креативная экономика Москвы в цифрах», подготовленного экспертами НИУ ВШЭ совместно с департаментом предпринимательства и инновационного развития Москвы, опередила Гонконг и Мельбурн по такому показателю, как доля креативных индустрий в валовом региональном продукте.

7. Медицина и здравоохранение

Эти сферы, особенно в части развития пакетных продуктов (от тест-систем до сети клиник), могут стать одним из драйверов роста. Основания для этого — эффект низкой базы и растущий спрос населения, регионов и компаний если не на здоровый образ жизни, то на постковидное восстановление, а также тренд на улучшение качества и увеличение продолжительности жизни.

8. Концепция умного города

С решениями в этой области могут быть связаны и более долгосрочные инвестиционные планы. Компания, которая сможет предоставлять коробочное решение под ключ — с датчиками, логистикой, инфраструктурой, ИТ- и экосистемами, безопасностью в широком понимании, — сможет бросить вызов современным технологическим гигантам. По крайне мере, ряд стартапов в Кремниевой долине активно работают в этом направлении.

На горизонте 7–10 лет

Скорее всего, большинство перспективных направлений будущего можно будет распознать по нескольким обязательным «маркерам» в названии. 

«tech» включает цифровые технологии и интеллектуальный анализ больших данных, технологии распределенного реестра (блокчейн), сенсорику, передовые производственные технологии, робототехнику.

«net» или «sys» с предпочтением к бизнес-моделям, построенным на сетевых принципах взаимодействия агентов.

«ESG» включает ответственность за пользователей и сотрудников, этическое поведение и отношение, интегрированность, инклюзивность, включенность в социальные процессы.

«as a service» может относиться к широкому классу продуктов и услуг: от транспортной мобильности до предоставления в пользование сельхозтехники в рамках шерингэкономики, объемы которой оцениваются в $325 млрд к 2025 году и только в России превысили 1 трлн руб. в прошлом году.

«S» — безопасность (security) в широком смысле: от эпидемиологической до ментальной, от продовольственной до кибербезопасности.

На пересечении указанных направлений в России могут развиться следующие секторы.

1. АПК 5.0 с развитой поддерживающей экосистемой

Поддержку окажут компании с широким спектром интересов — от наноудобрений, генетики и селекции до глубокой переработки зерна (например, в биоэтанол, лизин-хлорид или биоразлагаемые пластики). Здесь же стоит упомянуть концепции FoodTech, «еды как лекарства» и агротуризма, а также предоставление «экологии как услуги».

2. Медицина нового поколения (healthtech) и биотехнологическая революция

Революция разворачивается на наших глазах и может привести к появлению компаний, не только изучающих улучшение отдельных свойств человека, но и предоставляющих услугу в комплексе и берущих на себя ответственность за активное старение клиента и его дожитие до 120 лет минимум.

3. Sporttech

Минимальные стартовые инвестиции в новые технологии могут дать взрывной рост в этой сфере. Речь идет как о применении анализа данных в режиме реального времени, нейросетей, дополненной и виртуальной реальности в традиционных видах спорта, так и о киберспорте, который в дальнейшем может перейти в другие сферы цифрового общества. По оценке ряда экспертов, через пять лет мировой рынок спортивных технологий составит $42 млрд.

4. Мультидисциплинарные направления

Конвергенция технологий может быть в разных направлениях: новые материалы в медицине и энергетике, науки о климате в городском строительстве и сельском хозяйстве и т.д. Например, отечественные интеллектуальные системы анализа больших данных уже позволяют за несколько часов решать задачи, для которых ранее требовались человекомесяцы аналитического труда.

Окажутся ли перечисленные выше направления успешными, смогут ли российские компании реализовать свое преимущество догоняющего — покажет время.

Фото: из личного архива

Хочешь стать одним из более 100 000 пользователей, кто регулярно использует kiozk для получения новых знаний?
Не упусти главного с нашим telegram-каналом: https://kiozk.ru/s/voyrl

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Прилежный ученик Прилежный ученик

Иван Стрешинский стал первым в России менеджером-миллиардером

Forbes
«Что знает Мариэль?»: зачем колкое драмеди меняет местами детей и родителей «Что знает Мариэль?»: зачем колкое драмеди меняет местами детей и родителей

Как «Что знает Мариэль?» по-новому рассматривает детско-родительские отношения

Forbes
Мобильный офис Мобильный офис

Как выпускница физфака построила мебельную компанию в России

Forbes
Квадратная правда: как расширить границы квартиры, не покупая новую Квадратная правда: как расширить границы квартиры, не покупая новую

Как маленькая квартира может стать больше большой

Inc.
Fix Price для кофе Fix Price для кофе

Как бывший топ-менеджер открыл сеть кофеен с фиксированными ценами

Forbes
«Черный квадрат» раздора «Черный квадрат» раздора

Краткая история главной картины ХХ века

Weekend
С деньгами на выход С деньгами на выход

Как основателю стартапа привлечь инвестора с максимальной выгодой

РБК
10 неожиданных вопросов Кате Гусевой 10 неожиданных вопросов Кате Гусевой

Расспросили королеву ремиксов Катю Гусеву о вере в приметы и любви к собакам

VOICE
Деньги на НИИ-ЧАВО Деньги на НИИ-ЧАВО

Почему наука и бизнес в России так далеки друг от друга

РБК
Нина Гребешкова: «Лёня на меня действовал магически» Нина Гребешкова: «Лёня на меня действовал магически»

В его присутствии мне хотелось быть умнее. Не хохотать без особой причины

Караван историй
Как начать инвестировать в облигации Как начать инвестировать в облигации

Рекомендации для тех, кто делает первые шаги на фондовом рынке

РБК
Страховка с биткойном Страховка с биткойном

Как работают инвестиционные полисы с привязкой к биткойну

Ведомости
10 слов про Китай 10 слов про Китай

10 ключевых концепций, лежащих в основе трансформации Китая

kiozk originals
Кнут Гамсун Кнут Гамсун

Кнут Гамсун говорил от имени нации и тем сильно её скомпрометировал

Дилетант
Северная доставка Северная доставка

Как компания из Архангельска стала крупнейшим игроком на рынке фудтеха

Forbes
Антиоксиданты: зачем они нужны и где их искать Антиоксиданты: зачем они нужны и где их искать

Какие продукты стоит внести в меню, чтобы поддерживать тело в тонусе?

Правила жизни
«Пишите… А. Куприн» «Пишите… А. Куприн»

Эмиграция сложилась для Куприна не просто трудно, а скорее — трагически

Дилетант
Карманные мозги, что управляют всем: микроконтроллеры от первых 4-бит до IoT-революции Карманные мозги, что управляют всем: микроконтроллеры от первых 4-бит до IoT-революции

История микроконтроллеров от их зарождения до современных тенденций

Наука и техника
Тюрьма народов Тюрьма народов

Как побег из Алькатраса лишь укрепил имидж легендарной тюрьмы

Дилетант
Инфляция в белых халатах Инфляция в белых халатах

Медицинская инфляция может ускориться до 14% к концу года

Ведомости
Скелетные мышцы самолета – система управления Скелетные мышцы самолета – система управления

Зачем самолетам демпферы, гидроусилители, закрылки и предкрылки?

Наука и техника
Как накормить искусственный интеллект Как накормить искусственный интеллект

Как обеспечить непрерывную работу ИИ и центров обработки данных?

Ведомости
Рабби Давид из люфтваффе Рабби Давид из люфтваффе

В 2019 году Бундестаг одобрил введение в Германии военного раввината

Дилетант
Эра литий-ионных аккумуляторов Эра литий-ионных аккумуляторов

Почему ученые трудятся над тем, чтобы повысить безопасность батареек

Наука и техника
Мир экзопланет: самые странные экзопланеты Мир экзопланет: самые странные экзопланеты

Как появляются пульсарные планеты, планеты-зомби и бланеты

Наука и техника
Есть ли у Европы армия Есть ли у Европы армия

О потенциале собственной армии Евросоюза и перспективах ее участия вне НАТО

Монокль
Поверив Гомеру… Поверив Гомеру…

Действительно ли Троя — это тот город, о котором идёт речь в «Илиаде»?

Дилетант
Пифагор, или Теорема с одним неизвестным Пифагор, или Теорема с одним неизвестным

«Нет ни одной детали в жизни Пифагора, которая не была бы опровергнута»

Дилетант
Денис Власенко: «Все-таки мир не черно-белый» Денис Власенко: «Все-таки мир не черно-белый»

Денис Власенко о «супергеройских» ролях и о том, каково это в возрастном гриме

Ведомости
Главное – остаться незамеченным Главное – остаться незамеченным

В чем состоит военная (а возможно, и не только) хитрость стелс-технологии?

Наука и техника
Открыть в приложении