VK готовится зарабатывать
В это мало кто верит, но холдинг утверждает, что закончил с основными инвестициями и теперь учится эффективно управлять своими многочисленными активами
У нас в стране два основных интернет-игрока — «Яндекс» и VK. Сервисы обоих охватывают почти все взрослое население России, но у «Яндекса» капитализация составляет 1,6 трлн рублей, а у VK едва превышает 140 млрд, что меньше его прошлогодней выручки. Рынок не любит хронических убытков.
По итогам первого квартала 2026 года VK продемонстрировал улучшение финансовых показателей: выручка выросла на 6% год к году, до 37,6 млрд рублей, EBITDA — на 27%, рентабельность по EBITDA увеличилась до 17%, на три процентных пункта; чистый долг сократился на 20 млрд рублей, до 62 млрд. Однако компания остается убыточной. Прогноз чистой прибыли на текущий год не объявлен, но менеджмент повысил ожидания по EBITDA: «более 24 млрд рублей».
VK — самая популярная социальная сеть в России по версии Mediascope и крупный бизнес с выручкой 160 млрд рублей по итогам прошлого года. Он объединяет социальные платформы «ВКонтакте», «Одноклассники», «Мой Мир@Mail. ru», мессенджер Max, онлайн-порталы Mail.ru и «Дзен», игровую площадку VK Play, компанию VK Tech (облачная платформа, чья сфера — сервисы продуктивности, дата-сервисы, бизнес-приложения, ИИ для бизнеса) и образовательный сегмент — платформы Skillbox, GeekBrains, «Учи.ру». «ВК давно не соцсеть, это экосистема, или суперапп: видео, музыка, клипы, маркетплейс “Маркет ВКонтакте”, платежи, плюс мессенджер Max рядом», — комментирует Анастасия Дарер, заместитель директора по маркетингу и коммуникациям Агентства развития регионов «Нарвал».
Головная организация холдинга, МКПАО «ВК», зарегистрирована в специальном административном районе на острове Октябрьский в Калининградской области. Ее крупнейший акционер — АО «МФ Технологии», совладельцами которого, в свою очередь, выступают СОГАЗ и Газпром-Медиа Холдинг (по 45%), а также «Ростех» (10%). Среди остальных акционеров — «Сингулярити Лаб» и китайские Alibaba Group и Tencent (владелец китайской социальной сети WeChat).
Реклама: кормит, но тормозит
Если смотреть по продуктовым сегментам, то 69% всей выручки холдингу дает сегмент «социальные платформы и медиаконтент» («ВКонтакте», «Одноклассники», «Дзен», «VK Видео», «VK Музыка»). Три года назад этот показатель составлял 80% — доля постепенно снижается за счет роста других направлений.
А если смотреть по типу дохода, то львиную часть выручки от соцсетей дает реклама: по итогам 2025 года — почти половину, 98,3 млрд рублей. Но вот увеличивается она довольно медленно, на 2,3% по итогам года. Для сравнения: по данным Ассоциации развития интерактивной рекламы (АРИР), в целом российский рынок интернет-рекламы в 2025 году прибавил 28%.
«С аудиторией в VK все хорошо: 93 миллиона пользователей в месяц, крупнейшая соцсеть Рунета, и она расширяется. А вот с рекламодателями сложнее. Выручка от рекламы за 2025 год поднялась всего на два процента, у малого и среднего бизнеса рост упал с 27 до 12 процентов, — уточняет Анастасия Дарер. — Желающие есть, но рынок перешел в фазу стагнации. Никто не уходит, просто считают деньги жестче и бюджеты не наращивают».
Заметный драйвер доходов от рекламы — видео. In-stream-реклама (от англ. in stream — «в потоке»), которая встраивается в основной контент и проигрывается через тот же видеоплеер, принесла VK 2,1 млрд рублей в первом квартале (+28% год к году).
Холдинг действительно работает над тем, чтобы рекламодателям было как можно удобнее на его многочисленных площадках. Рекламный кабинет VK Ads (запущен в апреле 2022 года) позволяет размещать информацию не только в VK, но и в «Одноклассниках», «Дзене», Mail.ru и даже в рекламной сети, куда входят партнеры — «Юла», «Авито», «Авто.ру», «Едадил». Форматы — универсальные записи, посты в ленте, истории, клипы, in-stream-видео, продвижение сообществ и товарные карусели. «Уникальное торговое предложение VK — охват и экосистема. 93 миллиона пользователей в месяц, детальный таргетинг по российским данным, и все в одном кабинете: соцсеть, видео, клипы, маркетплейс. Плюс товарные форматы, которые ведут сразу в покупку», — рассказывает замдиректора «Нарвала».