Почему ОПЕК+ решил ускорить восстановительный рост нефтедобычи

МонокльБизнес

Осень картеля

ОПЕК+ все меньше влияет на нефтяные цены. Но развал соглашения станет триггером ценовой войны всех против всех, в чем, кажется, не заинтересован даже экстравагантный мистер Трамп

Алексей Белогорьев, директор по исследованиям Института энергетики и финансов

Разгрузка танкера с нефтью в китайском порту Нинбо-Чжоушань

Третьего апреля ОПЕК+ удивил мировой рынок, решив не только не откладывать, а резко ускорить восстановительный рост добычи, увеличив квоты на нее уже в мае 2025 года сразу на 411 тыс. баррелей в сутки, то есть примерно втрое больше ранее предполагавшегося объема ежемесячных приращений. Решение было оглашено вскоре после объявления Дональдом Трампом глобальной торговой войны, повлекшего за собой очередное падение цен на нефть — из-за потенциально негативного воздействия на экономический рост и грузоперевозки, а через них и на нефтяной спрос.

На первый взгляд решение картеля нелогично: нефтяные цены уже снижаются, спрос слабеет, рынок идет к профициту предложения. Раньше при схожих обстоятельствах ОПЕК+ старался снижать предложение, а не наращивать его ускоренными темпами. Есть по меньшей мере четыре версии, почему ОПЕК+ так поступил, многие из которых дополняют друг друга.

После анализа версий мы зададимся более фундаментальными вопросами. Что такое ОПЕК+ сегодня? Отмирающий и уже малоэффективный институт, действующий невпопад, или, напротив, клуб стратегически мыслящих людей, играющих более сложную игру, чем кажется, и пытающихся на поле нефтяных шахмат втихую обыграть Трампа, вернуть себе утраченные позиции на рынке и заодно поддержать утихающий спрос? Остается ли у участников картеля резон действовать сообща?

Версия первая: на поводу у Трампа

Первая, конспирологическая гипотеза состоит в том, что ведущие страны ОПЕК+, включая, очевидно, и Россию, играют на руку Трампу, неоднократно публично призывавшему к снижению цен на нефть.

Стоит оговориться, что для нефтяной промышленности США падение цен — весьма удручающая новость, и Трамп в данном случае идет наперекор чаяниям нефтяных лоббистов. Но оно выгодно Трампу по другим причинам: на фоне иных, откровенно проинфляционных решений американского президента снижение цен на нефтепродукты может хотя бы отчасти сдержать общий рост цен на внутреннем рынке США. Например, на основе данных BLS и FRED вклад нефтепродуктов в общую инфляцию в США в 2021–2022 годах можно оценить на уровне 17–25%. Именно недовольство высокой инфляцией во многом обеспечило Трампу победу на президентских выборах 2024 года, и избиратели об этом не забыли.

Кроме того, как, видимо, полагает сам Трамп и его окружение, снижение нефтяных цен облегчает США переговоры с Россией, Ираном, Венесуэлой и арабскими странами по широкому кругу геополитических вопросов — от украинского урегулирования и иранской ядерной программы до будущего сектора Газа. Чем ниже цены, тем меньше их доходы и, как следствие, потенциальные амбиции. Во всяком случае, так видится Трампу. Напомним, что первый свой зарубежный визит Трамп намерен в мае осуществить в самое сердце нефтяного мира — Саудовскую Аравию, и более низкие цены на нефть обеспечивают ему более удобные переговорные позиции (зачем саудовцам может быть до некоторой степени выгодно ему подыгрывать, обсудим ниже).

Наконец, снижение цен на нефть и другие ископаемые виды топлива может поддержать долгосрочный спрос на них и охладить темпы развития солнечной, ветровой и иной нелюбимой Трампом возобновляемой энергетики. Вряд ли этот фактор стоит на первом плане, но в трамповскую картину мира он вполне вписывается.

Как бы там ни было, Трамп действительно считает сейчас полезным для США снижение мировых цен на нефть. Но из этого вовсе не следует, что страны ОПЕК+ готовы ему в этом подыграть. Во всяком случае, пока неясно, что Трамп готов предложить им взамен. Поэтому обратимся пока к другим версиям.

Версия вторая: валим все на Трампа

Вторая версия намного проще и в целом убедительнее: ОПЕК+ последние полгода искал, но не находил удобный момент для того, чтобы реализовать принятое еще в июне 2024 года решение о постепенном сворачивании добровольных ограничений добычи, действующих с июля 2023-го. И вот теперь тарифный экспромт господина Трампа такой повод предоставил.

Стоит пояснить, что текущую волну ограничений ОПЕК+ принято отсчитывать от октября 2022 года, когда впервые после мая 2020-го ОПЕК+ понизил свои квоты на добычу. Квоты отсчитывались от разрешенного уровня добычи в августе 2022 года — 43,86 млн баррелей в сутки (мбс). Квотировалась добыча только сырой нефти, без газового конденсата и без учета добычи в Иране, Ливии и Венесуэле, при этом реальная добыча была значительно ниже (к этому еще вернемся). Бразилия частично присоединилась к ОПЕК+ в январе 2024 года, но в расчетах не учитывается, поскольку не участвует в механизме квотирования. На «дне» в первом квартале 2025 года суммарная квотная добыча опустилась до 35,5 мбс, то есть на 8,4 мбс, или 19% от исходной точки отсчета. Эта величина сложилась в основном из пяти разновременных решений (см. график 1).

Октябрь 2022 года. С ноября 2022-го ОПЕК+ сократил общую квоту на 2,0 мбс.

Апрель 2023 года. С мая 2023-го восемь наиболее инициативных стран, включая Россию и Саудовскую Аравию, взяли на себя повышенные обязательства сократить собственную добычу еще на 1,66 мбс. Россия подала пример первой, снизив добычу на 0,5 мбс в одностороннем порядке уже с марта 2023-го.

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Ольга Бычкова: «Российская наука застряла между глобальным Югом и Севером» Ольга Бычкова: «Российская наука застряла между глобальным Югом и Севером»

С какими вызовами столкнулась российская наука и как они влияют на работу ученых

РБК
Как USAID научило армян ненавидеть Россию Как USAID научило армян ненавидеть Россию

Операция USAID под кодовым названием «Армения» войдет в учебники

Монокль
Нация умных людей Нация умных людей

История израильского экономического чуда

kiozk originals
Как научиться принимать комплименты Как научиться принимать комплименты

Почему бывает трудно принимать комплименты и как с этим справиться

Inc.
52 дня под водой: чем закончился рекордный эксперимент советской глубоководной станции «Черномор» 52 дня под водой: чем закончился рекордный эксперимент советской глубоководной станции «Черномор»

Как проходил эксперимент по самому длительному пребыванию акванавтов под водой

ТехИнсайдер
Сделать выбор в пользу Другого Сделать выбор в пользу Другого

Почему влюбляемся не в тех и как это исправить?

Psychologies
Запутавшееся в кредите образование Запутавшееся в кредите образование

Почему кредит на образование недостаточно популярен среди студентов?

Ведомости
Инвесторы ловят дно Инвесторы ловят дно

Инвесторы ищут возможность заработать на падающем рынке

Ведомости
От «Больницы Питт» до «Терапии»: 8 лучших новых медицинских сериалов От «Больницы Питт» до «Терапии»: 8 лучших новых медицинских сериалов

Медицинские драмы переживают новую волну популярности! А вот их подборка

Forbes
Новые методы помогут искать воду в лунных кратерах и глубоко под поверхностью Новые методы помогут искать воду в лунных кратерах и глубоко под поверхностью

Ученые пытаются определить, где и сколько льда находится на Луне

ТехИнсайдер
Савва и Мария Савва и Мария

Мария Червоткина о материнском фэшн-пути и окситоциновых слезах

Собака.ru
Угольщикам недогрузили триллионы Угольщикам недогрузили триллионы

Минэнерго оценило потери российской угольной отрасли в 2 трлн руб

Ведомости
Исследование показало, сколько раз нужно заниматься сексом, чтобы снизить риск депрессии Исследование показало, сколько раз нужно заниматься сексом, чтобы снизить риск депрессии

Секс один-два раза в неделю может принести наибольшую психологическую пользу

Inc.
Почему карманы в мужских брюках глубже, чем в женских Почему карманы в мужских брюках глубже, чем в женских

Причины, по которым модельеры отказываются от глубоких карманов в женской одежде

ТехИнсайдер
Городские острова тепла вдвое снизили смертность людей из-за холода Городские острова тепла вдвое снизили смертность людей из-за холода

Городской остров тепла снижает смертность населения от холода на 51,5 процента

N+1
От полезных советов до создания ИИ-жен: как люди используют чат-ботов От полезных советов до создания ИИ-жен: как люди используют чат-ботов

Как люди пользуются персонифицированными чат-ботами?

Inc.
Снаряды против пушек Снаряды против пушек

Даже в первый год Великой Отечественной войны в СССР проходили соревнования

Ведомости
ВЭБ определил стратегию ВЭБ определил стратегию

Группа ВЭБ ориентируется на нацпроекты

Эксперт
Светлана Коркошко: «Одиночество — это моя природа» Светлана Коркошко: «Одиночество — это моя природа»

«Я долго не могла переступить порог моего любимого МХАТа после его раздела»

Коллекция. Караван историй
Денис Шевченко Денис Шевченко

Сентиментальный твист и «Новая Академия» в квартире Дениса Шевченко

Собака.ru
Какие ценности есть у ИИ? Ученые изучили Claude и рассказали интересные факты! Какие ценности есть у ИИ? Ученые изучили Claude и рассказали интересные факты!

Как ИИ выражает свои «принципы» в диалогах с людьми

ТехИнсайдер
Тонны мусора: как современная экономика заставляет нас увеличивать количество отходов Тонны мусора: как современная экономика заставляет нас увеличивать количество отходов

О том, как гражданское общество в России строит систему сокращения отходов

Forbes
Святая вода из Эфиопии вызвала семь случаев устойчивой холеры в Европе Святая вода из Эфиопии вызвала семь случаев устойчивой холеры в Европе

Вспышка холеры в Европе: во всем виновата святая вода из Эфиопии

N+1
Энергостратегия-2050: поддадим газу, дадим угля! Энергостратегия-2050: поддадим газу, дадим угля!

Перспективы развития топливно-энергетического комплекса России

Монокль
«Отсутствие масштабных идей сдерживает приток инвестиций» «Отсутствие масштабных идей сдерживает приток инвестиций»

На чьи деньги стоит рассчитывать российским стартапам

Эксперт
Вступление в брак может повысить риск деменции: шокирующие выводы ученых Вступление в брак может повысить риск деменции: шокирующие выводы ученых

Как счастливая семейная жизнь может быть связана с когнитивными способностями?

ТехИнсайдер
«Галилея археологов» «Галилея археологов»

Археологи давно борются с искушением перекопать поглубже всю Святую Землю

Знание – сила
Недоросли, скотинины, бригадиры и Стародум Недоросли, скотинины, бригадиры и Стародум

И спустя 200 лет пьесы Дениса Фонвизина остаются интересны и востребованы

Знание – сила
Олег Липовецкий: Режиссер – это бог в пределах своих компетенций Олег Липовецкий: Режиссер – это бог в пределах своих компетенций

Олег Липовецкий рассказал, как руководящая должность сделала его мизантропом

Ведомости
Отложенный дефицит: чем чреват отказ нанимать джунов Отложенный дефицит: чем чреват отказ нанимать джунов

Почему отказ нанимать джунов — перспектива новой волны нехватки кадров

Forbes
Открыть в приложении