«Дикие ягодки» переходят в другую лигу
Причины входа ВТБ в цифровые активы «Вайлдберриз» комплексные: тут и контроль государства за важнейшим игроком рынка онлайн-торговли, и потребность «Вайлдберриз» в капитале для проектов и в компетенциях по развитию классического банкинга
Эта сделка явно готовилась больше года, но все равно произвела эффект разорвавшейся бомбы. А ведь прошлым летом выходец из ВТБ Георгий Горшков стал председателем правления Вайлдберриз-банка» (сейчас ВБ Банк) — на новом месте он должен был заняться долгосрочной стратегией. И вот теперь долгосрочная стратегия привела и ВБ Банк, и всю группу РВБ (головная компания разношерстного бизнеса «Вайлдберриз») к тому, что в их капитал входит второй по величине госбанк.
ВТБ приобретет миноритарный пакет во всех финтех-активах группы — в ВБ Банке и в других цифровых и околофинансовых проектах экосистемы, потратив на это часть денег от новой допэмиссии. Точная сумма не раскрывается, лимит допэмиссии в 540 млрд рублей полностью выбирать не собираются, надеясь ограничиться примерно половиной суммы. Часть денег пойдет на саму покупку, часть — на обеспечение «новой модели роста уже в состоянии полноценного партнерства с РВБ».
Просто не получится
Начнем препарировать сделку года с того, что лежит на поверхности: с банковского бизнеса. Картина довольно закономерная: ВТБ (второе место по активам) больше, зато ВБ Банк (52-е место по активам) быстрее и эффективнее.
Нетто-активы ВТБ на январь текущего года составляли 34,05 трлн рублей, рост к январю 2025-го — 1,26%. У ВБ Банка нетто активы куда скромнее, 145,4 млрд рублей на январь, зато рост год к году — 150,14%. Согласно бухгалтерской отчетности ВБ банка за 2025 год, объем вкладов в нем достиг 26,6 млрд рублей против 5 млн за 2024 год. Сюда входят и физлица, и ИП (основная часть селлеров, более 75%), без разделения. Средства клиентов — не кредитных организаций за прошлый год выросли с 14,4 млрд до 89,2 млрд рублей.
По состоянию на май, по данным Banki.ru, сумма кредитов, выданных ВБ Банком предприятиям, достигла 31,9 млрд рублей, «физикам» — 4,3 млн рублей, объем средств предприятий на счетах — 11,3 млрд рублей.
Ранее мы писали (см. «Необанки в погоне за буквой О», «Монокль» № 43 за 2025 год), что банкам маркетплейсов в какой-то мере удалось потеснить традиционные банки на их же поле. Ведь для обычного банка наращивание клиентской базы — дело очень дорогое, долгое и сложное. А необанкам это удавалось гораздо легче и, главное, быстрее. Что, кстати, стало поводом для довольно ожесточенной дискуссии по поводу ценовой дискриминации. Ведь если оплачивать товар на маркетплейсе картой банка этого же маркетплейса, то условия для покупки получаются выгоднее.
Еще одна причина быстрого роста необанков — ставка на электронные кошельки. В отличие от полноценного счета к ним предъявлялись куда менее жесткие требования по идентификации. И пользователям было удобно: закинул немного денег на кошелек и оплатил с него покупки. Быстро открываемые кошельки и упрощенная идентификация для расширения лимитов способствовали взрывному расширению клиентской базы ВБ Банка и его «коллег по цеху» — Озон Банка и Яндекс Банка.
С мая текущего года вследствие борьбы с дропперством банковские платежные агенты больше не смогут открывать электронные кошельки, выдавать карты и проводить идентификацию. Это ставит серьезный вопрос: как ВБ Банк теперь будет оформлять счета новым клиентам? Не секрет, что около трети пунктов выдачи работают по франшизе и принадлежат отдельным ИП, а их сотрудники порой работают даже без оформления. Открытие полноценных банковских счетов в таких условиях уже невозможно. Теперь банки маркетплейсов оказываются практически в тех же условиях, что и «старые» банки. Значит, им нужно оперативно перестроить бизнес по лекалам традиционных игроков — а для этого, в свою очередь, необходимы компетенции и капитал. Все это даст ВТБ.
Что сейчас может предложить ВБ Банк частным клиентам? Проценты на остаток в «максимальном» кошельке (под ним подразумевается полноценный текущий счет, открываемый физическому лицу), кешбэк, вклад «Оптимальный» и потребкредит.
Перечень услуг бизнесу тоже стандартный — открытие расчетного счета (и более выгодные условия по линейке их продуктов), РКО и эквайринг. Ранее, в 2025 году, маркетплейс пытался сделать всех селлеров клиентами банка принудительно, однако ФАС идею почему-то не оценила. «Компания… указала, что с 30 июня 2025 года без открытия счета в ВБ Банке невозможны регистрация новых продавцов, а также продолжение работы ранее присоединившихся к маркетплейсу предпринимателей. ФАС России считает, что планируемое поведение компании “Вайлдберриз” может содержать признаки нарушения Закона о защите конкуренции. Ведомство выдало площадке предостережение», — значилось в сообщении ФАС.
Да, ВБ Банк чувствует себя неплохо. Согласно отчетности, за прошлый год чистые процентные доходы составили 14,9 млрд рублей, чистые комиссионные — 76,1 млрд, чистая прибыль — 64 млрд рублей. Причем большую часть процентного дохода банк получил не от кредитования, а от размещения средств на депозитах в других банках и в ЦБ. Но амбиции группы РВБ явно больше, а чтобы строить «настоящий» классический банкинг, нужен совершенно другой подход к банковскому бизнесу: полноценные офисы с обученными сотрудниками, очная идентификация клиента, кассы, банкоматы, соблюдение законодательства по предотвращению отмывания денег и финансирования терроризма (ПОД-ФТ), полноценные системы скоринга для тех, кто хочет взять кредит. Скорее всего, к этому выводу, поработав в ВБ Банке, пришла и команда управленцев из ВТБ.
Опытный покупатель
А что же другая сторона сделки, ВТБ?
Комментируя решение о вхождении в активы РВБ, первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов призвал публику и инвесторов мыслить позитивнее и не воспринимать очередную допэмиссию как размытие, а помнить, что ВТБ приобретает актив, который будет генерировать возврат на инвестиции более 30% (в полтора раза выше органической доходности группы). Он также заявил, что ключевая выгода для ВТБ — доступ к базе из 80 млн клиентов Wildberries и возможность использовать рекламную инфраструктуру РВБ для продвижения банковских продуктов. «Тридцать миллионов активных клиентов [самого ВТБ] плюс восемьдесят миллионов активных клиентов — это огромное, сложно копируемое конкурентное преимущество в розничном бизнесе», — сказал Дмитрий Пьянов.
ВТБ действительно давно пора было сделать рывок. На фоне конкурентов рентабельность банка смотрится скромно (см. таблицу 1). Однако ситуация по Группе ВТБ в целом выглядит ощутимо лучше: рентабельность капитала — 18,3%, активов — 1,4%.