В значительной мере в росте дефицита бюджета виноват ЦБ

МонокльБизнес

Бюджет: проблемы явные и скрытые

В этом году нефтегазовые доходы будут меньше, а расходы на обслуживание госдолга и субсидирование ставок — больше ожидаемых. В значительной мере в росте дефицита бюджета виноват ЦБ. Правительство могло бы сократить расходы, поменяв схему субсидирования ипотеки и урезав доходы банковского сектора

Алексей Долженков, Евгения Обухова

Расходы бюджета в новой версии вырастут на 2% (на фото: министр финансов Антон Силуанов). Фото: Сергей Карпухин/ТАСС

Свежие данные об исполнении федерального бюджета в январе–апреле 2025 года вместе с падением цен на нефть и некоторым укреплением курса рубля — вот ответ на вопрос, почему Минфин внес такие существенные коррективы в федеральный бюджет на 2025 год. Доходы сократили на 4,4%, расходы увеличили на 2%, а дефицит вырос более чем в три раза.

На самом деле все не так плохо: доходы федерального бюджета в январе–апреле 2025 года составили 12,3 трлн рублей, это на 5% выше аналогичного показателя предыдущего года.

Нарратив западных агентств, подхваченный российскими СМИ и телеграм-каналами, о катастрофическом положении бюджета из-за падения цен на нефть верен лишь отчасти: нефтегазовые доходы российской казны действительно сократились на 10,3% год к году и составили 3,7 трлн рублей. Из комментария Минфина следует, что это произошло преимущественно вследствие снижения средней цены на нефть, а также из-за эффекта высокой базы: в феврале 2024 года было единовременное поступление доплаты по НДПИ на нефть. Кроме того, в ведомстве Антона Силуанова предупредили о дальнейших рисках снижения нефтегазовых доходов из-за ослабления ценовой конъюнктуры. Согласно обновленному прогнозу, в целом за 2025 год объем недополученных нефтегазовых доходов составит 447 млрд рублей.

Стоит напомнить, что если еще в январе цена Urals доходила до 77,38 доллара за баррель (67,66 доллара в среднем за январь, по данным Минэкономразвития), то на момент сдачи этой статьи, по данным Argus, она опустилась ниже 50 долларов за баррель (54,76 доллара в среднем за апрель). Конечно, можно сослаться на то, что это уже не очень релевантные расчеты (Argus определяет цену несуществующей больше марки Urals на средиземноморском и роттердамском рынках, которых уже больше трех лет тоже не существует), однако и по другим данным цена российской нефти значительно просела. Так, по информации Санкт-Петербургской биржи, если в январе цена поставки российской нефти через Варандейский морской отгрузочный терминал могла достигать 63,47 тыс. рублей за тонну, то на момент сдачи этой статьи она составляла 32,67 тыс. рублей за тонну (84,57 и 55,28 доллара за баррель).

В дополнение к снижению цен на нефть произошло и некоторое укрепление курса рубля, которое само по себе отрицательно сказывается на рублевых нефтегазовых доходах бюджета: чем слабее рубль, тем больше в рублях получает бюджет от экспорта, и наоборот. Если в январе, по данным ЦБ, цена юаня доходила до 13,95 рубля, то на момент сдачи этой статьи она опустилась до 11,18 рубля. Доллар тоже подешевел с локального пика 103,44 рубля в январе до 80,86 рубля на момент сдачи статьи. Напомним, после прекращения торгов недружественными валютами на бирже Банк России определяет их курс на основе данных внебиржевого межбанковского рынка.

Но базу нашего бюджета давно обеспечивают ненефтегазовые доходы, а с ними все хорошо: в январе–апреле 2025 года они составили 8,5 трлн рублей, на 13,5% больше, чем годом ранее. По мнению Минфина, траектория поступления ненефтегазовых доходов в январе–апреле вместе с более высоким уровнем налоговой базы прошлого года формируют предпосылки для значимого превышения динамики, заложенной в Закон о бюджете на 2025 год (от 30 ноября 2024 года) — проще говоря, денег удастся собрать больше. В новой версии бюджета заложено не 29,36 трлн, а 30,2 трлн ненефтегазовых доходов (это прежде всего НДС и налог на прибыль).

Причина выросшего дефицита в том, что Минфин щедро тратит. Объем расходов федерального бюджета по итогам января–апреля 2025 года составил 15,5 трлн рублей, что превышает аналогичный показатель предыдущего года почти на 21%. Стоит отметить, что после всплеска расходов в январе (+64,1% год к году) в феврале–апреле расходы замедлились (+10,2% год к году). Резкий прирост в январе был связан с оперативным заключением контрактов и авансированием финансирования по отдельным контрактуемым расходам.

В Минфине также отметили, что отдельные расходы будут профинансированы за счет авансового перечисления дополнительных ненефтегазовых доходов, сформированных в конце 2024 года. В министерстве добавили, что это будет обеспечивать повышенную гибкость управления структурой бюджетных ассигнований, которая может потребоваться из-за увеличения обязательств федерального бюджета, зависящих от значения ключевой ставки.

В итоге в январе–апреле федеральный бюджет сложился с дефицитом в размере 3,2 трлн рублей — как уже говорилось, из-за опережающего финансирования расходов в январе, а также снижения поступлений нефтегазовых доходов. Впрочем, в Минфине считают, что это не повлияет на исполнение целевых параметров на 2025 год в целом. От себя добавим, что влияние на целевые параметры будет минимальным, если эти параметры заранее скорректировать, как это и сделал Минфин.

Подкрутили параметры

Предложенные Минфином изменения в бюджет на 2025 год уже одобрены. В основе изменений — уточненный прогноз социально-экономического развития РФ на 2025 год, который приближен к реальности. В частности, инфляции повышена с 4,5 до 7,6%; цена на нефть понижена с 69,7 до 56 долларов за баррель. Курс рубля скорректирован с 96,5 до 94,3 рубля за доллар, что пока довольно далеко от текущего курса и показывает, что в правительстве ждут его ослабления. Рост ВВП оставлен без изменений: ожидается 2,5% по итогам года.

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Маленькая вера Маленькая вера

Кэти Криштоп рассказала, что психология думает о конспирологии

Правила жизни
Вадим Верник: «Я спросил у Вишневской: «Вы приручили Ростроповича?» Вадим Верник: «Я спросил у Вишневской: «Вы приручили Ростроповича?»

Мне хотелось поговорить с этими легендарными людьми по душам

Коллекция. Караван историй
Бесконечная пахота против дзена: как устроена азиатская корпоративная культура Бесконечная пахота против дзена: как устроена азиатская корпоративная культура

Карьерный ментор Анна Знаменская рассказала об азиатской офисной специфике

Правила жизни
Человек с пистолетом и совестью Человек с пистолетом и совестью

Чем Клинт Иствуд важен не для истории кино, а для нас сегодняшних

Weekend
Битва куликова Битва куликова

…Бойцовые собаки, бойцовые петухи, бойцовые кулики. Вы знаете о последних?

Наука и жизнь
Что нам зной… Что нам зной…

Как перестроить организм на летний режим

Добрые советы
Выживут только хулиганы Выживут только хулиганы

Как следует воспринимать хулигана сегодня и почему он все еще соль земли

Правила жизни
Торжество прибытия Торжество прибытия

Минивэн Hongqi HQ9 — комфорт для всей семьи с восточным терпением

Автопилот
Дрифт без правил Дрифт без правил

«Жига. На полной скорости»: каким получился фильм о дрифтинге в России?

Автопилот
Зеленые защитники Зеленые защитники

Какие партнерства садовых растений обладают удивительными способностями?

Добрые советы
Ловушка стереотипов: пять страхов, которые мешают зумерам строить карьеру Ловушка стереотипов: пять страхов, которые мешают зумерам строить карьеру

Как зумерам справиться с пятью страхами, связанными с трудоустройством

Forbes
Нейробиологи показали, как мозг хранит и редактирует наши воспоминания Нейробиологи показали, как мозг хранит и редактирует наши воспоминания

Механизмы, которые хранят и обновляют воспоминания в мозге

ТехИнсайдер
Ловушка цифрового романтизма: как онлайн-дейтинг эксплуатирует наши уязвимые стороны Ловушка цифрового романтизма: как онлайн-дейтинг эксплуатирует наши уязвимые стороны

Как алгоритмы онлайн-знакомств мешают формированию устойчивой привязанности?

Forbes
Самые популярные выпуски шоу «Ильдар-автоподбор» Самые популярные выпуски шоу «Ильдар-автоподбор»

Одни из самых популярных (по количеству просмотров) видео «Ильдар-автоподбора»

Maxim
Как бренд косметики с маркетплейсов зарабатывает миллиарды за счет штата блогеров Как бренд косметики с маркетплейсов зарабатывает миллиарды за счет штата блогеров

В 2024 году VOIS первой в России стала нанимать блогеров в штат

Forbes
Романтика в большом городе Романтика в большом городе

Психология любви в условиях вечной спешки

Лиза
Садовые хитрости, проверенные временем Садовые хитрости, проверенные временем

Несколько рекомендаций, которые помогут вам в саду

КАНТРИ Русская азбука
Автопророки Автопророки

На Шанхайском автосалоне производители попробовали заглянуть в будущее

ТехИнсайдер
Тайна самых древних галактик остается неразрешимой Тайна самых древних галактик остается неразрешимой

Джеймс Уэбб он столкнулся с тайной, которую не удается разрешить до сих пор

ТехИнсайдер
Карта мягкой посадки Карта мягкой посадки

Российская экономика остывает, а бизнес ищет растущие сегменты

Монокль
Cтенка на стенку Cтенка на стенку

Чем стрит-арт отличается от вандализма?

Правила жизни
Индустрия со вкусом Индустрия со вкусом

Какой сейчас является пищевая промышленность Москвы

Ведомости
«Увидимся через 25 лет»: почему третий «Твин Пикс» не то, чем кажется, и как Дэвиду Линчу удалось вновь перевернуть представление о сериалах «Увидимся через 25 лет»: почему третий «Твин Пикс» не то, чем кажется, и как Дэвиду Линчу удалось вновь перевернуть представление о сериалах

Как Дэвид Линч снова доказал, что сериалы могут быть настоящим киноискусством

Правила жизни
Мягкая сила: как бывшие спецназовцы развивают региональную сеть фитнес-студий Мягкая сила: как бывшие спецназовцы развивают региональную сеть фитнес-студий

Как армейские друзья создали сеть студий «мягкого» фитнеса

Forbes
Психологический портрет: что такое синдром незавершенных дел и синдром Феникса Психологический портрет: что такое синдром незавершенных дел и синдром Феникса

Психология: что лежит в основе синдромов Феникса и незавершенных дел?

Forbes
Перепрошивка памяти: новая модель памяти, которая работает как мозг Перепрошивка памяти: новая модель памяти, которая работает как мозг

Ученые создали модель памяти, устойчивую к шуму и забыванию

ТехИнсайдер
Секреты мастерства Секреты мастерства

Princess F58: свежая модель в линейке британской верфи

Y Magazine
Валерий Федоров: Запрос на качественный анализ растет, но не удовлетворяется Валерий Федоров: Запрос на качественный анализ растет, но не удовлетворяется

На каких направлениях сосредоточился ВЦИОМ и что станет с опросами населения

Ведомости
Больше, ярче, сочнее Больше, ярче, сочнее

Простые советы по уходу за посадками, которые помогут избежать проблем

КАНТРИ Русская азбука
Не пытайся это повторить Не пытайся это повторить

Cтранные привычки наших предков, которые сегодня шокируют

Лиза
Открыть в приложении