О том, идет ли переток депозитов в инструменты фондового рынка

ДеньгиБизнес

Инвестиции в эпоху снижения ставок: где искать прибыль

Текст: Иван Михайлов

Фото: Евгений Разумный

Снижение ключевой ставки ознаменовало смену инвестиционных настроений клиентов — интерес к депозитам ослабевает, в то время как инструменты фондового рынка снова набирают популярность. О том, идет ли переток депозитов в инструменты фондового рынка, какие стратегии сегодня актуальны для инвесторов и могут ли цифровые каналы заменить личное общение, в интервью «Деньгам» рассказал старший вице-президент, директор департамента управления благосостоянием ПСБ Алексей Жоголев.

— Банк России уже два заседания подряд снижает ключевую ставку. Есть ли сегодня основания считать, что этот тренд будет устойчивым?

— Мы действительно вошли в цикл снижения ключевой ставки и смягчения денежно-кредитной политики. Инфляция снижается быстрее, чем ожидал Банк России,— уже в мае—июне годовой прирост ИПЦ упал до 4%. Наш базовый прогноз по ключевой ставке — около 15% на конец этого года и 10% к концу 2026 года.

— Ставки по депозитам снижаются гораздо быстрее, чем ключевая ставка. Ожидаете ли вы в этой ситуации перетока клиентских средств с депозитов на фондовый рынок?

— Это классические качели. По итогам июня ряд крупных банков столкнулись с оттоком депозитов — прирост объема вкладов на банковском рынке составил 0,5– 1%, что, скорее всего, обеспечено начислением процентов, а не притоком новых средств. При этом объем вложений в облигации за тот же период вырос до 60 млрд руб., а приток денег в ПИФы облигаций к концу июля ускорился до 30–40 млрд руб.

Со своей стороны, мы даже при высоких депозитных ставках предлагали клиентам фонды денежного рынка, консервативные фонды, потому что это хорошая «точка входа» на рынок. Мы первыми весной 2024 года запустили биржевой фонд «ПСБ — Денежный рынок». Активное управление фондом позволило выйти вперед по доходности и по итогам июля занять первое место среди биржевых и открытых фондов денежного рынка.

С начала года облигационные стратегии принесли клиентам около 30–35%. В настоящее время продолжается приток средств в облигации, потенциал их роста пока не исчерпан. Мы прогнозируем в следующие 9–12 месяцев прирост около 30% годовых по портфелям ОФЗ. Кроме того, сейчас переток идет и в смешанные стратегии, и в акционные — в зависимости от риск-профиля клиента. Также инвесторы продолжают реагировать на снижение ключевой ставки, перекладывая средства из простых инструментов денежного рынка в более сложные и диверсифицированные портфели. Клиенты, которым важно защититься от девальвации рубля, увеличивают вложения в квазивалютные инструменты.

— На цикле роста ключевой ставки очень популярными были флоатеры. Сейчас такие продукты уже не актуальны?

— Мы еще в начале года стали частично замещать флоатеры облигациями с фиксированными купонами. Сейчас доля таких «фиксов» должна быть больше в портфеле. Для более агрессивных стратегий это могут быть длинные облигации с фиксированным купоном либо длинные ОФЗ. Кроме того, тем, кто хочет двузначную доходность, стоит выбирать акционные или смешанные стратегии.

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Редкий вид Редкий вид

Как выкупить жилье после его аренды

Деньги
Обзор Hyundai Staria: так ли хорошо едет «спейс шаттл», как выглядит Обзор Hyundai Staria: так ли хорошо едет «спейс шаттл», как выглядит

Hyundai Staria: Внеземной минивэн по земным ценам

ТехИнсайдер
«ИИ будет массово доступен — так же, как мобильная связь или телевидение» «ИИ будет массово доступен — так же, как мобильная связь или телевидение»

Какие горизонты открывают генеративный искусственный интеллект в сфере финансов?

Деньги
Короткие ножки и большая уверенность в себе: 10 интересных фактов о таксах Короткие ножки и большая уверенность в себе: 10 интересных фактов о таксах

Длинное тело, короткие лапы, самодостаточность и прыткий ум — знакомьтесь, такса

ТехИнсайдер
Сын Людмилы Касаткиной и Сергея Колосова: «В работе папа даже родную жену не щадил» Сын Людмилы Касаткиной и Сергея Колосова: «В работе папа даже родную жену не щадил»

Думаю, и встреча их тоже была предопределена

Коллекция. Караван историй
Пора переходить из Google в Яндекс Документы: гид по работе с сервисом Пора переходить из Google в Яндекс Документы: гид по работе с сервисом

Почему Яндекс Документы — выбор для бизнеса в России

Inc.
Догоняющие доходы Догоняющие доходы

Рост доходов субъектов обеспечила в основном положительная динамика НДФЛ

Ведомости
Когда-то были безделушками, а теперь — сокровища: 5 вещей из СССР, которые сегодня стоят больших денег Когда-то были безделушками, а теперь — сокровища: 5 вещей из СССР, которые сегодня стоят больших денег

Вещи из СССР, которые можно продать и получить за них кругленькую сумму

ТехИнсайдер
Сцена Сцена

Важнейшие события российской театральной сцены 2025

RR Люкс.Личности.Бизнес.
Архангелогородский рудознатец Федор Прядунов Архангелогородский рудознатец Федор Прядунов

Судьба первого русского нефтепромысла

Знание – сила
Вместо дефолта — неукротимая инфляция Вместо дефолта — неукротимая инфляция

Мир продолжает жить в кредит, но менять никто ничего не планирует, да и не может

Монокль
Мерзлота не вечная: прошлое и настоящее Мерзлота не вечная: прошлое и настоящее

Чем может угрожать таяние вечной мерзлоты, к каким последствиям это приведет?

Знание – сила
Свежесть гардероба: как убрать неприятный запах в шкафу Свежесть гардероба: как убрать неприятный запах в шкафу

Сотня ароматизаторов не поможет. Что действительно избавит шкаф от запаха?

ТехИнсайдер
На чистую воду На чистую воду

Новинка итальянской верфи Columbus Yachts — моторная суперъяхта Acqua Chiara

Y Magazine
Пугающая ошибка на Windows: что такое синий экран смерти и как его исправить Пугающая ошибка на Windows: что такое синий экран смерти и как его исправить

Расшифровка кодов ошибок синего экрана Windows и способы их быстрого устранения

ТехИнсайдер
Возвращение Электроника Возвращение Электроника

Дискомфорт, связанный с цифровизацией, не только российская проблема

Ведомости
Когда спрятать — недостаточно: как работают атаки на скрытые каналы передачи информации Когда спрятать — недостаточно: как работают атаки на скрытые каналы передачи информации

Как работает цифровое сокрытие информации?

ТехИнсайдер
Спящий режим и гибернация – в чем разница? Спящий режим и гибернация – в чем разница?

Чем сон ПК отличается от гибернации? Разбираем два режима экономии энергии

CHIP
«Владивосток может стать новым Гонконгом» «Владивосток может стать новым Гонконгом»

Экономический ландшафт Дальнего Востока меняется, он привлекает инвестиции

Деньги
Как очистить радиатор своими руками: 2 способа – простой и Как очистить радиатор своими руками: 2 способа – простой и

Кондиционер хуже работает, а двигатель подозрительно часто перегревается?

ТехИнсайдер
«Дом моей матери» Шари Франке. Эксклюзивный отрывок на Maximonline.ru «Дом моей матери» Шари Франке. Эксклюзивный отрывок на Maximonline.ru

Книга «Дом моей матери» читается как личное расследование: отрывок

Maxim
Гастрономия Гастрономия

Лучшие рестораны — новые и возрождённые

RR Люкс.Личности.Бизнес.
Давление на автозаймы Давление на автозаймы

Что мешает автокредитам набирать обороты

Деньги
Упрощать без последствий Упрощать без последствий

Как доказать налоговой, что дробления не было: примеры реальных судебных дел

Монокль
Путь к свободе Путь к свободе

Ferretti Yachts 940 заменила 920 и при всем сходстве заметно от нее отличается

Y Magazine
«Холодный мир – это наше достояние» «Холодный мир – это наше достояние»

Что такое криосфера? Можно ли использовать знания о ней в повседневной жизни?

Знание – сила
Использование нейросетей может угрожать бизнесу Использование нейросетей может угрожать бизнесу

Бизнес и ИИ: какие риски связаны с использованием нейросетей

Inc.
«Период высоких ставок стал проверкой на прочность — и российский бизнес ее прошел» «Период высоких ставок стал проверкой на прочность — и российский бизнес ее прошел»

Как банк помогает бизнесу сохранять эффективность в любых экономических условиях

Деньги
Я поднимаю свой — вокал Я поднимаю свой — вокал

Вечный спор физиков и лириков: можно ли стать певцом в зрелом возрасте?

ЖАРА Magazine
Недетский полет: 5 вопросов о прыжках с парашютом в тандеме для тех, кто хочет попробовать Недетский полет: 5 вопросов о прыжках с парашютом в тандеме для тех, кто хочет попробовать

Кому можно прыгать с парашютом и как это делается

ТехИнсайдер
Открыть в приложении