£13,7 млрд под залогом: как английский футбол расплачивается за финансовые ошибки
За последние три десятилетия английский футбол превратился в многомиллиардный бизнес, однако взрывной рост доходов не избавил клубы от хронических убытков и зависимости от внешнего финансирования. По данным независимого футбольного регулятора IFR, 94% команд пяти высших дивизионов Англии завершили сезон-2025/26 с убытками, а долговая нагрузка продолжает расти. Forbes Sport разбирается, почему действующая модель управления приводит к миллиардным убыткам и ставит под угрозу финансовую устойчивость клубов.
С 1992 года в английских футбольных клубах более 60 раз вводилось внешнее управление
Футбол научился зарабатывать задолго до того, как стал глобальной индустрией с многомиллиардными оборотами. В марте 1888 года Уильям Макгрегор из «Астон Виллы» предложил создать Футбольную лигу — коммерческий проект, призванный гарантировать участникам регулярный календарь матчей и стабильный доход от продажи билетов. Однако легализация профессионального статуса игроков сразу же выявила базовое противоречие футбольной бизнес-модели: затраты клубов стали расти быстрее, чем их операционная выручка. Уже к началу XX века дефицит бюджетов из-за неконтролируемого роста зарплат вынудил руководство лиги ввести жесткие административные ограничения на расходы.
Новый виток коммерциализации футбола начался в 1992 году, когда 22 клуба вышли из Футбольной лиги, создали Премьер-лигу (АПЛ) и получили возможность самостоятельно продавать телевизионные права. Это решение резко увеличило коммерческие доходы английского футбола: если первый контракт с BSkyB и Би-би-си оценивался в £304 млн, то сегодня доходы элитного дивизиона измеряются миллиардами. Во многом благодаря масштабному росту спонсорских поступлений, новым внутренним и международным телеконтрактам и обновленному формату еврокубков совокупный доход клубов АПЛ по итогам сезона-2025/26 составил £7 млрд, отмечает Deloitte.
Однако финансовое изобилие оказалось обманчивым. За ростом выручки скрываются растущие расходы, долговая нагрузка и зависимость многих клубов от денег владельцев. Чем больше средств приходит в футбол, тем дороже обходится борьба за место среди элиты — и тем тяжелее живется тем, кто остается за ее пределами. Совокупные убытки клубов АПЛ до налогообложения в сезоне-2024/25 подскочили до £948 млн, что является заметным ухудшением по сравнению со £135 млн в предыдущем сезоне. При этом число операционно прибыльных команд в элите сократилось с 13 до 8.
Долгое время отрасль пыталась решать свои проблемы самостоятельно, однако череда кризисов привлекла внимание к финансовой устойчивости клубов со стороны британских властей. Одним из главных сигналов системного неблагополучия стало банкротство в 2019 году клуба со 100-летней историей — «Бери». Вскоре финансовые кризисы затронули «Болтон», «Уиган», «Маклсфилд Таун», а в 2021-м процедуру внешнего управления начал «Дерби Каунти». Всего с 1992 года английские футбольные клубы более 60 раз прибегали к процедуре внешнего управления.
«Я занимаюсь футбольной экономикой более 15 лет, и каждый год меня спрашивают, когда лопнет этот пузырь. В начале карьеры я наивно полагал, что это произойдет быстро, поскольку субсидировать такие убытки бесконечно невозможно. Однако мы наблюдаем линейную зависимость: количество нулей в графе убытков растет строго пропорционально стоимости вещательных прав, — констатирует эксперт по футбольным финансам из Шеффилдского университета Роб Уилсон. — Модель не меняется, меняются лишь масштабы инвесторов. Когда локального предпринимателя сменяет иностранный миллиардер или суверенный фонд, это лишь поднимает планку операционных расходов для всех остальных участников рынка, подчеркивая общую финансовую неустойчивость системы».