Саудовская нефтяная госкомпания Saudi Aramco откладывает IPO

ForbesБизнес

10 причин не покупать акции в рамках крупнейшего IPO в мире

Саудовская нефтяная госкомпания Saudi Aramco, по последним данным, откладывает IPO, к которому она готовится уже несколько лет. Причиной стали сентябрьские атаки дронов на ее НПЗ. Размещение Saudi Aramco должно стать крупнейшим IPO в мире. Forbes USA назвал 10 причин, почему инвесторам лучше в нем не участвовать.

Кристофер Хелман

1-gettyimages-626239388.jpg__1571517027__27889.jpg
Фото Simon Dawson / Bloomberg via Getty Images

Saudi Aramco, заработавшая за последний год более $200 млрд до вычета налогов, по праву может считаться самой прибыльной компанией в мире. Но даже если Эр-Рияду удастся провести IPO компании, осторожным инвесторам стоит воздержаться от покупки ее акций любой ценой. Вот 10 причин, по которым лучше не инвестировать в Saudi Aramco:

Геополитический риск

В сентябре после нападения беспилотников на нефтеперерабатывающие заводы в Абкайке и на месторождении Хурайс Saudi Aramco пришлось временно сократить добычу нефти. Раньше возможность перебоев поставок нефти из Саудовской Аравии не воспринимали как серьезную угрозу, ведь любое сокращение добычи вело к повышению цен на несколько долларов за баррель. Сейчас ситуация изменилась. После нападения цена нефти подскочила на 20%. Однако к настоящему времени цена за баррель Brent упала до $60, то есть стала даже ниже, чем до атаки. В условиях повышенной напряженности начинает казаться, что президент США Дональд Трамп устал защищать Саудовскую Аравию. Затянувшийся конфликт в Йемене также не играет на руку саудовцам, поскольку в этой связи появляются сомнения в том, что королевство сможет дать отпор Ирану и защитить свои месторождения в случае войны. «Сейчас над рынком нефти нависла угроза повторных атак», — отмечает аналитик Амрита Сен из консалтинговой компании Energy Aspects.

Отсутствие роста

Из-за конкуренции все сырьевые компании стремятся максимально увеличить добычу нефти. Но как только добыча достигает определенного предела, в игру вступает закон больших чисел и доходы компании перестают расти. Доходы и рыночная стоимость небольшой компании могут быстро удвоиться. Но с Saudi Aramco такого точно не произойдет. С 2014 года ее добыча нефти остается неизменной — около 10 млн баррелей в день. Даже до нападения на НПЗ в Абкайке Saudi Aramco была вынуждена использовать менее 90% своих мощностей, чтобы выполнить требование ОПЕК о сокращении нефтедобычи. В первой половине 2019 года и чистая прибыль, и капиталовложения компании сократились на 12% — до $47 млрд и $14,5 млрд соответственно. Согласно исследованию аналитической компании Bernstein Research, в этом году у Saudi Aramco не будет достаточно средств для выплаты дивидендов из свободного денежного потока, и ей придется занимать.

Отсутствие независимости

«Не важно, принимает Saudi Aramco активное участие в работе ОПЕК или нет, именно ее можно назвать основным рычагом нефтяной политики Саудовской Аравии. Все решения принимает король, а не совет директоров», — говорит директор консалтинговой компании RS Energy Group Билл Фаррен-Прайс. После начала подготовки к IPO в 2017 году король Салман ибн Абдул-Азиз Аль Сауд понизил налоговую нагрузку для компании с 80% до 50%, в результате чего в 2018 году ей пришлось заплатить в казну «всего лишь» $100 млрд. Представители Saudi Aramco обещают, что после размещения на бирже компания будет выплачивать акционерам не менее $75 млрд в год. Но при дефиците бюджета и острой нехватке средств король Саудовской Аравии может издать указ о снижении суммы дивидендов.

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

«Тренд золотых девочек»: как женщины ищут компаньонок для совместной жизни на пенсии «Тренд золотых девочек»: как женщины ищут компаньонок для совместной жизни на пенсии

Женские коммуны вместо домов престарелых — как женщины борются с одиночеством

Forbes
Зачем выкидывать еду? Зачем выкидывать еду?

Если относиться к еде осознанно, можно не выбрасывать остатки продуктов

Здоровье
Мягкая сила: как бывшие спецназовцы развивают региональную сеть фитнес-студий Мягкая сила: как бывшие спецназовцы развивают региональную сеть фитнес-студий

Как армейские друзья создали сеть студий «мягкого» фитнеса

Forbes
Искусство удивлять Искусство удивлять

Екатеринбург стал заметной точкой на карте мирового современного искусства

Grazia
Обмануть время: зачем во многих странах переводят часы на зимнее и летнее время и почему в России от этого отказались Обмануть время: зачем во многих странах переводят часы на зимнее и летнее время и почему в России от этого отказались

Зачем вообще была придумана практика перевода часов на зимнее время?

ТехИнсайдер
Судьба разведчика Судьба разведчика

Под покровом секретности на Урале в 1962 году случился международный скандал

Популярная механика
Шкурный интерес: почему натуральная кожа наносит ущерб экологии и какие есть альтернативы Шкурный интерес: почему натуральная кожа наносит ущерб экологии и какие есть альтернативы

Кожа экологична или нет?

Esquire
Вкусный гид по Венгрии Вкусный гид по Венгрии

С перчинкой и пикантными нотками – это как раз о местной кухне

Лиза
Неделя потребления: Французские Альпы и Escada зовут в гости, а Montblanc — прогуляться среди звезд Неделя потребления: Французские Альпы и Escada зовут в гости, а Montblanc — прогуляться среди звезд

На этой неделе мы отправляемся на День открытых дверей Французских Альп

Forbes
Двойная награда: лауреатами Нобелевской премии по литературе стали Ольга Токарчук и Петер Хандке Двойная награда: лауреатами Нобелевской премии по литературе стали Ольга Токарчук и Петер Хандке

В Стокгольме объявили имена лауреатов Нобелевской премии по литературе

Forbes
Тайная дипломатия Тайная дипломатия

Практика заключения тайных договоров имеет многовековую историю

Дилетант
Почему мужчины не просят о помощи и чем это оборачивается Почему мужчины не просят о помощи и чем это оборачивается

Мужчины в процессе развода предпочитают делать вид, что проблем у них нет

Psychologies
Какой шуруповерт лучше для ледобура: 6 надежных моделей Какой шуруповерт лучше для ледобура: 6 надежных моделей

Облегчить бурение лунок позволит шуруповерт

CHIP
Как увидеть Каппадокию такой, какой ее не видел никто Как увидеть Каппадокию такой, какой ее не видел никто

Каппадокия — одно из самых удивительных мест на планете

РБК
Вкусный гид по Германии Вкусный гид по Германии

Немцы педантично работают, веселятся с размахом и едят со вкусом

Лиза
Компонентные солнцезащитки попадают в кровь Компонентные солнцезащитки попадают в кровь

Компоненты солнцезащитных кремов могут всасываться в кровь

Здоровье
Зачем ВРАЛ? Каких масштабов достигла псевдонаука в России Зачем ВРАЛ? Каких масштабов достигла псевдонаука в России

Каких масштабов достигла псевдонаука в России

Русский репортер
Чёрный передел: версия 1939 года Чёрный передел: версия 1939 года

Секретный протокол к Пакту о ненападении

Дилетант
Белоснежка или Рапунцель: проблемы коротких и длинных волос Белоснежка или Рапунцель: проблемы коротких и длинных волос

С какими проблемами сталкиваются обладательницы волос разной длины

Cosmopolitan
Серый кардинал YouTube: кто помогает Дудю, Саше Спилберг и Ивангаю зарабатывать миллионы Серый кардинал YouTube: кто помогает Дудю, Саше Спилберг и Ивангаю зарабатывать миллионы

Блог о косметике вырос в крупнейшую в России медиасеть Yoola

Forbes
Донецкая сенсация Донецкая сенсация

Творчество Кипренского всегда было предметом особого внимания широкой публики

Дилетант
Скупой рыцарь Скупой рыцарь

Твой спутник жадина? Рассказываем, что делать

Cosmopolitan
Интервью: фотограф Дэвид Лашапель — о календаре Lavazza 2019 Интервью: фотограф Дэвид Лашапель — о календаре Lavazza 2019

Дэвид Лашапель о красоте и провокации в искусстве, о связи с русской культурой

Esquire
Как перестать соблюдать дурацкие правила на работе и в жизни Как перестать соблюдать дурацкие правила на работе и в жизни

Писательница Сара Найт бросила успешную карьеру ради фриланса

Forbes
История француженки, которая приехала на велосипеде в тайгу и стала женой охотника-удэгейца История француженки, которая приехала на велосипеде в тайгу и стала женой охотника-удэгейца

Как француженка вышла замуж за удэгейца, родила двух детей и построила дом

СНОБ
Названы лучшие и худшие пенсионные системы в мире Названы лучшие и худшие пенсионные системы в мире

Как отвечают на рост продолжительности жизни пенсионные системы 37 стран мира

Forbes
«Это не насморк». Глава РУСАДА Юрий Ганус о тяжелых последствиях новых допинговых обвинений в адрес России «Это не насморк». Глава РУСАДА Юрий Ганус о тяжелых последствиях новых допинговых обвинений в адрес России

Россию обвиняют в манипуляциях с базой данных антидопинговой лаборатории

Forbes
Как удлинить интернет кабель: 4 разных способа Как удлинить интернет кабель: 4 разных способа

Существует несколько способов удлинить интернет-кабель

CHIP
Как строили самый длинный в России железнодорожный тоннель Как строили самый длинный в России железнодорожный тоннель

Самый длинный в России Северомуйский тоннель строили четверть века

Популярная механика
Дизайнер Дима Логинов — о российских производителях, фейках и трендах Дизайнер Дима Логинов — о российских производителях, фейках и трендах

Дима Логинов — дизайнер, хорошо известный и в России, и за ее пределами

РБК
Открыть в приложении